美元指數上周回落，在99.5附近呈狹幅震盪。由於近期曾攀升至100關口上方，引發市場關注美元跌勢是否已經結束，滙豐認為美元可能進一步走弱，這取決於美國聯準會即將作出的利率政策決定以及新任主席人選。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，短期在貿易談判大致底定、高市交易，及美國降息路徑上迷霧彌漫的三大因素影響，美元將有一定支撐，盤而不弱。不過，若美國聯準會鴿聲嘹亮，明年降息「坐3望2」態勢明顯，基準利率降到「2字頭」，美元將轉向弱盤整理。

10月聯邦公開市場委員會會議紀要顯示「許多」成員傾向於在12月會議上維持政策利率不變。不過，滙豐銀行經濟分析師傾向於聯準會將在12月降息1碼。滙豐指出，「保險式降息」可能削弱美元，而若維持利率不變，則可能引發美元短暫跳漲。由於市場目前預計約95%機率在1月降息，美元的上行空間似乎有限。

展望2026年，滙豐認為聯準會降息幅度可能受到新任主席人選的影響。近期，美國總統川普表示他已經確定主席職位的人選，而負責遴選過程的財政部長貝森特則希望在下個月敲定最終人選。最終的任命人選不太可能引發市場明顯的鷹派重新定價，這或使美元保持守勢。對聯準會獨立性的擔憂也可能加劇，並可能使美元的下行走勢延續至明年甚至進一步惡化。