台積電（2330）於15日公布2025年第四季財報，交出了一份令人驚艷的成績單。2025年每股賺66.25元，第四季毛利率62％，優於預期。

　就製程分布觀察，2025年第四季3奈米製程出貨占比達到28％，5奈米則占35％，若合計7奈米及更先進製程，營收貢獻度已高達全季銷售金額的77％，不僅推升單季毛利率衝上62.3％新高，營業利益率也來到54％的驚人水準。全球高效能運算與AI需求的驅動下，台積電的龍頭地位短期難以撼動。

　隨股價走高，一張股票動輒百萬元的投資門檻，也讓許多小資族與一般投資人望而興嘆，使得個股周選擇權逐漸成為市場新寵。過去市場僅有月選擇權，投資人需等待較長的周期才能結算，但現在透過周選擇權，投資人可以更靈活地利用台積電周選擇權的特性，參與法說會、財報發布或重大短期事件所帶來的劇烈波動。

　而除投機參與外，對於手中持有大量台積電現股的長期投資人來說，個股周選擇權更扮演了保險的角色。若法說會後股價出現「利多出盡」的短線回檔壓力，現股持有者可適當買入賣權（Put）進行避險動作。當行情真的出現非理性下跌或技術性修正時，賣權合約產生的收益將能有效抵銷現股帳面虧損。

　不僅能保護既有的投資利潤，更能讓投資人在高位震盪的市場環境中，兼顧資產防禦與收益彈性，成為2026年高價股時代必備的操盤新思維。(凱基期貨提供，鄭郁平整理)