中央銀行公布去年第四季本國銀行營運績效季報，去年全年平均每 一銀行員平均
貢獻度達263.5萬元，年成長14％，銀行主管認為，今 年有兩大隱憂，一是全球
股匯市波動，二是去年高基期，預期獲利將 布滿荊棘。

　　央行公布第四季國銀每一行員獲利貢獻，排除輸出入銀行及全國農 業金庫，
前十強略有變化，中信銀行405.8萬元衝上第七名，國泰世 華銀行397.4萬元、台
北富邦銀行385萬元各降至第八、九名，玉山銀 行347.2萬元擠進第十名。其中，
第一名花旗銀行以1,646.5萬元連四 季居首位，且是唯一破千萬元，京城銀行
638.3萬元第二名，（ㄏㄨ ㄟˋ）豐銀行554.3萬元第三名，第四至六名為上海商
銀498.7萬元、 兆豐銀行472.2萬元及臺灣銀行421.3萬元。

　　前十強多數雖較第三季下滑，但維持年成長，以國泰世華銀年增近 23.5％最
大，其次玉山銀年增23.3％、北富銀年增18.6％、中信銀年 增13.3％、臺銀年增
12.9％，增幅均達雙位數，及（ㄏㄨㄟˋ）豐銀 年增7.3％；京城銀、上海銀及兆
豐銀為年減。

　　銀行主管分析，去年12月金融市場波動，銀行業獲利走疲，第四季 每一行員
平均貢獻度下滑，但去年國銀獲利首次突破5,000億元，以 年度比較，貢獻度仍
持續上升。前十強中有四大金控銀行入列，包括 兆豐金旗下兆豐銀行、金控雙雄
國泰及富邦旗下國泰世華銀行及台北 富邦銀行，及玉山金控旗下玉山銀。

　　大型金控下銀行因營運規模大，員工人數多，使貢獻度相較低，其 中兆豐銀
員工貢獻度最高、續列第五名，且是公股金控下銀行唯一入 榜，雖然第四季貢獻
度小幅年減7.7％，但仍穩居金控銀行最佳。

　　金控雙雄旗下，國泰世華銀獲利年增逾3成，主要是放款動能強勁 且債券部
位擴大，淨利息收入雙位數成長；北富銀年增25％，獲利衝 新高帶動行員貢獻度
提升；最大亮點的玉山銀衝上第十名，因獲利年 成長25.1％，包括企業放款、海
外放款、手收年成長逾3成的挹注。

　　（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監 范卓雲
3月28日表示，面對全球貿易不確定性升高，（ㄏㄨㄟˋ）豐 在2025年第二季
的投資配置中，將美股評等調降至「中性」，並加碼 亞洲及歐洲市場等投資比
重。

　　范卓雲指出，美國近日宣布將自4月2日起對所有進口汽車課徵25％ 的額外
關稅，貿易政策不確定性明顯升高，市場波動性預期維持偏高 水準。受此影
響，（ㄏㄨㄟˋ）豐將美國2025年GDP成長預測由2.2％ 下修至1.9％，同步調
降對美股配置至「中性」，但非對美股「減碼 」，而是將資金轉向其他市場，
如亞股及歐股。另持續看好人工智慧 創新帶動的結構性成長機會並擴展配置版
圖，以提升對陸股、日本、 印度、新加坡與阿聯酋的持股比重。

　　政策導向方面，（ㄏㄨㄟˋ）豐看好具政策刺激潛力市場，尤其聚 焦亞洲
本土的經濟韌性的地區股市。對陸股及歐股，（ㄏㄨㄟˋ）豐 認為，則具重新
評價機會，待關稅細則更明朗後，將視情況進一步調 整配置。

　　儘管（ㄏㄨㄟˋ）豐下調美股評等至中性，滙豐銀行仍不認 為貿易摩擦將
導致美國陷入經濟衰退。范卓雲指出，美國製造業回流 、AI創新發展、監管放
寬與稅改政策，將繼續支撐美國經濟。即便成 長與企業盈餘略顯疲弱，整體仍
屬溫和，建議投資人於波動中精選具 潛力的結構性成長股。

　　貨幣策略方面，（ㄏㄨㄟˋ）豐認為關稅政策將縮小美國與其他地 區的經
濟成長差距，因而將美元展望自「看升」下調至「中性」；也 上調歐元評等至
「中性」，以反映歐元區成長前景改善。

　　由於第二季市場波動大，（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行環球私人銀行及財富 管理亞
洲區首席投資總監范卓雲表示，滙豐銀行建議增持黃金 與中長期優質債券以因
應美國關稅政策可能引發的尾部風險。

　　即使近期金價不但站上每盎司3,000美元之上且持續創新高，但對 於黃金今
年底前目標價格，范卓雲表示，金價將在高檔震盪，（ㄏㄨ ㄟˋ）豐預期2025
年底前目標價仍是在3,000美元，已高於原本模型 預測目標價2,700美元。

【李勝凱■滙豐銀行國際財富管理暨卓越理財事業處資深副總裁／】

　　儘管G10的政策利率存在差異，但不出所料，「不確定性」成了各 大央行在3月會議上一再出現的詞彙。聯邦公開市場委員會（FOMC） 連續第二次在政策會議中，投票決定將聯邦基金利率目標區間維持在 4.25％至4.50％不變，符合市場普遍預期。美國聯準會（Fed）在政 策聲明中指出，經濟前景的不確定性「已經上升」。在記者會上，聯 準會主席鮑爾（Jerome Powell）被問到最快是否可能在5月的下一次 政策會議上恢復降息時，他表示聯準會「不會急於採取行動」。

　　聯邦公開市場委員會的最新經濟預測顯示，美國國內生產總值（G DP）成長放緩，但通貨膨脹上升，暗示存在停滯性通膨風險。利率預 測中值（即「點陣圖」）與12月會議相比沒有變化，這意味著聯準會 將在2025年再降息兩次，每次降息25個基點，而市場認為實施第三次 降息的機率為60％。滙豐仍預計2025年將會降息75個基點 ，而2026年政策利率保持不變。

　　「不確定性」是會後記者會上反覆提及的主題，市場仍在等待貿易 、移民、財政監理政策變得明朗。然而，鮑爾的基調在很大程度上消 除了疑慮。他淡化了市場認為美國經濟正走向衰退的看法，指出美國 經濟活動數據依然強韌。他對通膨和短期通膨預期上調也沒有表現出 特別擔憂，而是強調長期通膨預期仍穩定。儘管經濟預測可能已發生 變化，但圍繞政策路徑的基調沒有改變。

　　由於政策利率和「點陣圖」預測保持不變，上周聯邦公開市場委員 會會議的立場足夠中性，不會對市場上普遍看空美元的情緒構成挑戰 ，尤其是在美債殖利率下跌的情況下。不過此次會議的基調也不足以 引發美元持續下跌，目前美元的走勢可能主要取決於美國貿易政策的 變化，而不是貨幣政策。隨著美國上調關稅，聯準會的降息幅度不會 超過市場已消化的水準，而世界其他地區的經濟再次失色，美元最終 或將會收復一些跌幅。

　　英國央行在3月20日發佈的最新貨幣政策聲明中，同樣強調了不確 定性上升。和美國聯準會一樣，英國央行也維持利率不變，符合市場 普遍預期。儘管投票結果出現小幅鷹派轉變，但英鎊兌美元匯率保持 相對平穩。

　　英國央行緩慢而穩健的寬鬆步伐促使英國利率前景較美國相對穩定 。事實上，隨著市場愈發擔憂關稅政策對美國經濟的潛在衝擊，過去 一年美國利率預期的波動是造成英美利差和英鎊兌美元走勢的主要影 響因素。

　　短期來看，美國可能自4月起對歐洲加徵關稅的威脅，以及川普總 統宣佈徵收對等關稅等風險，或將加劇英鎊貶值風險，因為英鎊在不 確定性較高時期表現往往偏弱。

　　隨著美國關稅上調，歐洲及全球經濟疲軟將波及本已舉步維艱的英 國經濟。最近幾個月的英國調查數據顯示，英國勞動力需求走弱，可 能抑制薪資成長與新職位招募，造成未來幾個月失業率攀升。英國財 政政策似乎也將收緊，但具體時間點與力道尚不明確。滙豐認為，市場對英國經濟成長與就業市場的擔憂將逐步取代對通膨的 擔憂，佔據主導地位；因此，當市場開始預期英國央行將實施更多降 息時，英鎊可能會面臨貶值風險。

　美國預計於4月開始與各國進行「對等關稅」談判，若升級為關稅 貿易戰，可能對金融市場造成重大衝擊。大部分外銀財管雖認為股票 可略超配，但仍建議多元配置，以因應市場的變化。

　　第二季金融市場變數多，渣打銀行表示，將全球主要股市（包括美 股）的展望調整為中性。未來將密切關注三個關鍵面向：金融市場的 波動程度、川普政府的政策調整方向，以及聯準會的貨幣政策立場是 否轉向寬鬆。

　　滙豐銀行提到，雖然企業獲利表現持續超出預期，但政 治、地緣政治及軍事問題為全球股市前景帶來不確定性，市場共識預 測已經相對保守。在股票投資上，還是看到一些有助於推動企業獲利 成長的持續性趨勢，各國央行維持寬鬆傾向，美國國債殖利率仍未進 入「危險區域」，這也降低股票市場的壓力。因此，全球股票市場維 持輕微超配，但強調地域與產業的多元配置。

　　不畏美國聯準會降息預期升溫，外銀的外幣存款增長，根據金管會 銀行局統計資料顯示，滙豐銀和渣打銀的整體外幣存款於 去年12月分別為2,770億元、3,503億元，相較於前年同期的2,367億 元和3,064億元皆呈現增長，外銀指出，外幣存款增長主要與推動財 管業務和市場需求有關，且暫時不會因聯準會是否降息而有顯著波動 。

　　根據銀行局統計去年12月外幣存款的資料顯示，滙豐銀 和渣打銀的外幣活存或定存皆較前年同期增加，顯示市場對於外幣需 求依然顯著，而外銀的外幣存款成長，可能也與其積極推動財管業務 和市場需求變化有關。滙豐銀行表示，滙豐去 年12月的外匯存款月增率和年增率均高於台灣全體銀行平均，主要反 映近一年來滙豐持續強化台灣市場的投資，包含開辦財管2.0 業務與成立財富管理中心等措施，進而帶動財管客戶數的提升，外幣 存款也因而大幅成長。

　　滙豐銀行自2022年底起，兩年間陸續在台灣北部和中部 打造財管中心，成立六座旗艦型財富管理中心，並於去年度取得財管 2.0業務核准；渣打銀行去年陸續於永和仁愛公園生活圈和新莊副都 心落成的分行聚焦財管客群，今年初取得財管2.0業務核准後，2月又 在台中設立首家「國際私人理財中心」，布局財管市場的腳步沒停過 。

　　不過，積極開拓財管業務，為何會讓外幣存款增加？滙豐銀行指出，由於大多數投資商品都以外幣計價，而外幣存款占財管 客群資產比重相當高，看準此特點，近年持續提供多元化外幣存款活 動，如2023年起，針對新開立卓越理財帳戶的客戶提供美元優利定存 年息最高6.6％的方案等，獲得市場與客戶的高度關注。

　　展望今年的外幣存款變化，目前最受矚目的是美國聯準會是否改變 投資人的資產配置結構，進而減少外幣存款比例，不過，星展銀行（ 台灣）表示，星展的外幣存款在今年前兩個月並未出現明顯變化，主 要原因在於國內投資人多將外幣資產視為投資或儲蓄工具，且外幣存 款相較於其他投資型商品風險低，加上美元等主要外幣的定期存款利 率仍然高於台幣，因此根據目前的趨勢觀察，聯準會的利率政策變動 對外幣存款的比例影響有限。

　　然而，星展銀行也提到，倘若主要貨幣出現劇烈匯率波動，亦不排 除可能對外幣存款水位產生較顯著的影響。

新一波台幣優利定存到來，台新銀行Richart 昨（13）日宣布首次推出超優利率定存方案，只要以新資金存入Richart數位帳戶，即可享6個月高達2%的優惠利率，活動期間至4月30日止；滙豐銀行、王道銀行、渣打銀行、遠東商銀、安泰銀行同樣推出新台幣優利定存，年利率上看4%，幫民眾輕鬆讓存款「錢滾錢」。

滙豐銀行即日起至6月30日止，針對高資產客戶推出3個月期新台幣定存，可享年利率4%的優惠，單筆最低承作金額為300萬元，每一客戶上限為5,000萬元。

王道銀行在3月底前推出新台幣6個月期年利率2.2%的新資金優惠定存專案，單筆起存金額最低新台幣2萬元起，單筆上限最高新台幣300萬元，每人可開立最多99筆，採複利計息，到期一次給付。

渣打銀行即日起至5月31日止，推出「蛇運亨通」新台幣定存年利率2%方案，6個月天期，單筆最低起存金額100萬元，單一客戶最高承作金額1,000萬元，限新資金優惠。

　市場擔憂美國經濟前景，導致美股連日下跌，台股也受牽連，外銀 認為，雖然美國整體經濟數據表現穩健，但也開始擔心未來幾個月可 能出現經濟放緩的情形，導致利率市場出現波動，主因有三，包含川 普上任前已出現前置消費、關稅議題和資金凍結的不確定性，以及外 傳美國數以萬計的員工將失業，不過要慶幸的是目前的市場反應應不 至於引發金融危機。

　　渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示，市場擔憂川普的關 稅政策後續作用力，會落在美國消費與經濟；其次認為川普可能加大 對半導體的設備與晶片的限制，加上美國大型科技股的評價面過高而 出現修正，但近期美國ISM製造業指數和製造業PMI都呈現溫和擴張趨 勢，目前看來暫無經濟衰退的疑慮，不過最大的變數仍是川普的政策 充滿不確定性，聯準會仍需持續觀察經濟數據與通膨發展。

　　金融市場往往對不確定性反應強烈，但波動性本身並不等同於系統 性風險，且如今美國銀行體質更為強健，擁有充足資本、穩健的流動 性緩衝，並受到更嚴格的監管，信用利差也未出現明顯擴大跡象，不 至於引發金融危機。

　　星展集團指出，川普上任前的幾個月可能已出現前置消費的情況， 企業和消費者為應對即將到來的關稅和物價上漲，提前進行了採購， 因此隨著消費者購買需求回歸正常水準，消費可能放緩；關稅議題及 資金凍結也為投資環境帶來相當大的不確定性，雖然長期而言可能會 成功將製造業帶回美國，但短期內企業可能因為缺乏清晰的政策方向 而推遲投資。

　　滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 強調，市場對通膨壓力、關稅不確定性和消費者需求的擔憂，美國消 費者信心和服務業採購經理人指數數據弱於預期，但從1月的聯準會 會議紀要可看出美國經濟成長前景和勞動力市場狀況仍然穩健。

　　富豪財管市場進入戰國時代。金管會10日宣布同意台新銀行辦理高 資產客戶適用的金融商品及服務，台新銀成為金管會在2025年3月全 面開放財管2.0業務後，首家搶頭香的銀行，也成為國內第14家可開 辦富豪財管業務的銀行。

　　為協助國銀發展私人財管業務，金管會在2020年8月7日發布了財管 2.0管理辦理辦法，並在今年3月3日修正了「銀行辦理高資產客戶適 用之金融商品及服務管理辦法」，全面開放銀行辦理高資產業務，及 採取業務項目之分階段放寬。

　　目前有14家獲辦財管2.0資格，三家外商銀的瑞銀、滙 豐和渣打銀行、四家公股行庫的一銀、兆豐、合庫和華南銀，及七家 民營銀行中信、國泰世華、台北富邦、元大、玉山、上海、台新等銀 行，其中渣打、台新銀預計今年開辦後，戰況將會更激烈。

　　銀行局統計，截至2025年1月底12家銀行開辦富豪財管業務，目前 客戶數1萬2,173人，月增2.9％及年增66％，資產管理規模達1兆4,4 46億元，月增2.5％及年增64％，排名前三大為一銀、中信銀、兆豐 銀。

　　金管會指出，這次同意台新銀行辦理，主要考量台新在人才培育與 配置、商品研發、客戶投資風險管理等相關資源或資訊系統之投入， 已提出相關具體規畫，並建置本項業務責任地圖及負責本項業務高階 管理階層重大違失案件之問責機制，強化董事會督導管理責任，以形 塑良好企業文化並落實公平待客與公司治理。

　外匯市場深受美國關稅影響，但由於日本通膨率漸有起色，日本央 行的貨幣政策步伐備受關注，市場預期升息時機點可能提前，因而支 撐近期的日圓止貶緩升。國銀指出，若日本央行要進一步升息，需留 意日本國內的薪資增速與內需穩定成長，短期日圓走勢取決於美日利 差與全球經濟動向，長線有望緩升，但升勢力道有限。

　　國泰世華銀行認為，日本1月CPI為4％，創1991年以來次高，今年 春鬥協議有望延續去年的高薪資增速，助長通膨持續走高風險，配合 基本面回暖，意味著日本央行退出寬鬆政策的方向不變。但是否因此 將下次升息時點提前，或是提高年內升息幅度，日本央行恐仍需考量 其他因素，包含3月底前預算案通過與否、7月底參議院改選等，皆帶 來日本政治動盪風險，日本央行是否能如市場預期加快升息步伐，仍 有待後續觀察。

　　外部因素的美國總統川普對於汽車、半導體、對等關稅的動向，恐 牽動日本產業景氣，是今年的不確定因子；美國聯準會亦暫停降息， 觀望川普政策動向，引導美債利率高位波動。兩項因素下，美日利差 可望緩慢收斂，幫助日圓止貶緩升，但想要重演去年中大幅度升值的 難度較高。

　　中信銀行指出，第一季美國對日本貿易政策尚未定調，日圓偏震盪 整理格局，今年日本央行維持升息政策，瑞郎反而成為主要國家提供 最低利率的貨幣，日圓的利差交易下降將有利提升貨幣回穩，長期而 言，觀光旅遊穩定成長帶動內需及就業機會，基本面轉趨樂觀，物價 可擺脫長期通縮，日圓長期展望偏向樂觀。

　　滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 表示，由於日圓與美元之間的收益率差距較大，日圓兌美元恐難以走 高，但日圓兌歐元或瑞朗則因阻力有限，因此具升值潛力，有鑑於日 圓相較於其他貨幣存在大幅折讓空間，仍為其匯率走強提升支持。

　　美國總統川普的貿易戰砲火不斷瞄準各國，市場籠罩著不確定性， 國銀認為，近期美元回落是受到經濟數據、國際政局、地緣政治和各 國利差等多重因素影響，中長期美元走勢將取決於美國經濟強弱與全 球貿易政策變數，若避險需求回升或川普政策帶來經濟利多，美元仍 有望續強。

　　國泰世華銀行表示，美元近期走弱、歐元走強，主因有三，一是美 債利率回落、拖累美元；二德國大選落幕，有助穩定德國政壇動盪； 三烏克蘭可望先與美國達成協議，進一步提高俄烏停火可能性，帶動 歐元短期反彈。

　　但美國總統川普政策將重塑國際經貿秩序，在各國立場尚未明朗之 前，仍存在較高的不確定性。川普首任期至疫情爆發前，美國經濟成 長率平均年增率2.7％，高於過去20年平均值2.4％，顯示川普的政策 確實有助於恢復美國經濟榮光，未來美國經濟可能中長期偏強，因此 除了股市有撐，美元指數也有望維持高檔，債券利率將偏高震盪。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，美元短 線下滑與市場對於聯準會的降息預期有關，市場從認為今年可能不降 息或只降息一碼，到目前可能有望降息2～3碼，至於預期降息幅度提 高的原因在於近期公布的經濟數據和就業數據，讓投資人擔憂美國經 濟陷入停滯性通膨的風險，但未來在美國與他國之間的利差優勢支撐 之下，美元不排除有反彈的機會。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 分析，鑑於避險需求轉弱，加上市場對美國經濟成長相對失望，以及 對比G10貨幣的估值偏高，導致美元近期走弱，但聯準會的貨幣政策 立場是使美元成為G10貨幣中收益率最高的貨幣，且美國仍受惠於正 面的經濟成長差距，中長期有望重拾升勢。

　　中信銀行強調，首季在川普政策的不確定性下，令消費者轉趨觀望 ，關稅壓力加上各國降息，加深非美貨幣走貶力道，且近期中東歐地 緣政治風險緩解，歐系貨幣反彈加快美元下行動能；至於美元的走勢 則需視此次貿易戰是否升級至川普選舉時期的極端程度，或非美國家 的反制情形而定。

隨人工智慧（AI）技術的蓬勃發展，企業投入AI研發與應用的資本 需求持續攀升，根據滙豐集團最新的一項全球企業調查顯 示，1,000多家調查企業中，有近6成企業正在使用AI來推動國際擴張 計劃並期望簡化業務營運，顯示企業數位轉型過程中，對銀行融資與 金融服務的多元需求也同步增長。

　　滙豐調查結果顯示，74％受訪企業認為AI排名是影響國 際成長的重要因素，企業應用AI的場景多元，其中，供應鏈優化和客 戶支援各占比45％，是最常見的用途，因供應鏈優化對全球企業來說 相當重要，成功企業將AI視為突破國際市場擴展挑戰的重要工具，同 時也利用AI來提升營運效率，以在全球競爭中保持優勢。

　　滙豐工商金融業務處負責人李禧宜表示，近年隨著AI技 術的快速發展，滙豐注意到許多企業在推動AI項目時，也 提升了對金融解決方案的需求，並導致相關金融服務出現顯著成長， 例如項目融資、研發資金或技術採用諮詢服務等方面的需求。儘管不 同產業和市場的成長比例可能有所不同，但與AI供應鏈相關的客戶融 資需求正持續增加，特別是在資料中心、雲端基礎架構和機器學習的 業務轉型等領域特別顯著。

　　評估客戶融資可行性，包括項目評估、市場和行業分析、技術風險 以及經營環境等因素，根據具體情況，通常能提供包含專業諮詢服務 、資金管理指導與融資方案設計等額外的協助。

　　星展銀行觀察，在全球數位轉型浪潮下，企業在推動AI創新與應用 時，確實對相關融資需求有明顯的成長。當企業加大資本投入發展A I技術時，若要進一步評估企業的融資可行性，會綜合評估企業的技 術創新能力、研發成果與市場前景，並運用大數據及區塊鏈等數位工 具輔助風險控管，確保融資決策的精準與靈活。也針對企業數位轉型 需求，提供專業金融諮詢與客製化資金配置策略，協助企業在AI應用 落地的過程中，獲得全方位的支持與協助。

超高資產人士透過家族辦公室進行財富傳承成為趨勢，對一般富人 而言，銀行提供的傳承規劃服務則是可行的替代方案。家族辦公室與 銀行的傳承規劃各有側重，但目標一致，皆希望透過完善財富管理機 制，確保資產得以順利傳承，並維護家族和諧與財富延續。

　　星展銀行提出三步驟打造高效資產傳承計畫，星展銀行指出，資產 傳承計畫的核心在於如何讓財富最大化地保留給指定受益人，同時減 少資產減損與糾紛。該行建議，財富傳承應包括三大關鍵要素，一是 讓財富傳承極大化、二是降低繼承糾紛與資產減損風險，三是透過保 險保障家人生活。

　　實際規劃上，提供三大步驟來確保資產傳承的完整性。首先是檢視 欲分配的資產，這可能包含現金、保險、房地產、投資組合、藝術收 藏品甚至企業等，定期檢視與調整資產配置是有效分配的第一步；其 次是設定資產傳承目標，例如確保子女未來生活無虞、保留房產供家 人居住，甚至是確保企業得以永續經營；最後，選擇適合的傳承對象 ，如配偶、子女、父母、商業夥伴或慈善機構等。

　　滙豐銀行提出財富傳承需留意的事項，傳承不僅限於金 錢與資產，還應涵蓋個人價值觀、家族文化與社會影響力，整體而言 ，傳承可分為財務與非財務兩大類。

　　財務傳承方面，建議透過完整的家族與個人資產規劃來確保財富的 延續，例如確保家族傳承包含財富、傳統和價值觀等，或透過創業為 未來世代創造更多機會。此外，慈善事業也是許多高資產人士關注的 領域，透過捐贈或設立慈善基金，能對社會產生長遠的影響。

　　非財務傳承部份，一些超越金錢的影響力可能包含藝術與文化成就 、社會倡議、教育傳承或科技進步的推動。例如，高資產人士可能會 選擇支持環境保護、文化保存，或參與社會與政治倡導，以確保未來 世代能夠延續這些價值觀。

　　財富傳承的關鍵在於明確規劃，並確保所傳承的不僅是資產，更是 家族的理念與影響力。透過適當的工具與策略，以實現理想的財富傳 承計畫。

滙豐銀行持續以做為台灣最佳國際銀行為目標，在2024年共獲得超過30個國內外獎項肯定，顯見滙豐在財富管理、企業金融等多項業務以及環境、社會與治理領域的優異表現。

滙豐（台灣）商業銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，這些獎項對於滙豐台灣所有努力的同仁們意義重大，證明滙豐專注於深耕台灣市場的努力，激勵持續以全球資源與強大網絡結合在地視野，打造完整且符合客戶需求的金融服務。

財富管理業務領域，滙豐共獲得14個相關獎項肯定，連續5年蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」與「外商銀行最佳理專團隊獎」、連續6年獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財富管理銀行」；在私人銀行方面，獲得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商私人銀行」大獎。

企業金融方面，滙豐連續7年贏得《財資》「台灣最佳基金行政管理服務獎」、《歐元雜誌》（Euromoney）貿易金融、現金管理調查分別評選為「台灣貿易融資市場領導銀行」、「台灣最佳現金管理銀行」，並首次贏得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商企業銀行-大型企業和跨國公司」。

ESG領域，囊獲《歐元雜誌》「台灣最佳企業責任銀行」、《金融亞洲》「台灣最佳外商永續銀行」與「台灣最具ESG影響力外商銀行」，連續14年贏得「天下永續公民獎」，排名居外商銀行第一。

台積電宣布將對美國擴大投資，後續的資金調度頗受矚目。國銀指 出，近年來，台積電擴廠多以自有資金為主，部分以發行公司債因應 ，隨未來資金需求增加，及相關供應鏈廠商海外建廠工程商機，將聚 焦提供所需金融服務，具體而言，聯貸案將鎖定半導體及AI相關產業 。

　　國銀主管表示，後續將密集觀察台積電資金需求及商機所在。尤其 台積電形成的群聚效益，未來在美國的相關廠商供應鏈商機龐大，接 下來將擴大在美授信規模，爭取優質在地及台商企業，聯貸案成長動 能可期。

　　兆豐銀行表示，受惠半導體及AI產業興起，預期部分電子公司今年 會有較高新增擴廠或營運周轉金需求；臺灣銀行預期，AI持續發展， 半導體廠國內外大型資本性支出及營運資金，都是目前資金需求較高 的產業。

　　金控研究部門評估，半導體廠折舊攤提約5～10年，台積電原一年 折舊金額約新台幣6,000億元，占生產成本約50％，原2025年預估稅 後盈餘約1.5兆元，若加入未來在美擴大投資金額，毛利率可能需力 保其目標53％。

　滙豐銀行分析，若從全球大型科技股的財報來看，去年 第四季業績雖表現正面，但跡象顯示估值過高，及全球政策不確定性 ，正在削弱美國今年的良好利潤前景。「美國優越論」的看好增長形 勢受挑戰，部分美國市場板塊估值過高，部分股票行業估值泡沫化促 成市場輪動，目前基本情景為美經濟今年稍微放緩，因貨幣政策仍然 具限制性、工資增長放緩及消費者繼續保持低儲蓄率的意願可能減弱 ，預期經濟不會大幅轉弱，但政策不確定性加劇確實會構成近月增長 下行風險。

　　渣打銀行強調，企業加強採用AI、晶片設計和人工智慧介面技術突 破，支持AI長期成長趨勢，且美國科技業應在高階領域保持優勢，因 此仍存逢低布局機會。

　　滙豐銀行持續以作為台灣最佳國際銀行為目標，在202 4年共獲得超過30個國內、國外獎項肯定，包括《歐元雜誌》、《金 融亞洲雜誌》、《財資》、《天下雜誌》、《財訊》等國內外權威財 經媒體皆頒發多項大獎，顯見滙豐在財富管理、企業金融 等多項業務以及環境、社會與治理（ESG）領域的優異表現。

　　滙豐銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示：「很 榮幸能獲得這些獎項，不僅證明滙豐專注於深耕台灣市場 的努力，也激勵我們持續以全球資源與強大網絡結合在地視野，打造 完整且符合客戶需求的金融服務。未來，滙豐銀行也會以持續 成為客戶首選的金融夥伴為目標精進。」

　　財管方面，滙豐共獲得14個相關獎項肯定，包括連五年 蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」與「外商銀 行最佳理專團隊獎」、連六年獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財 富管理銀行」等；私人銀行方面，首度報名即獲得《金融亞洲雜誌》 頒發「台灣最佳外商私人銀行」大獎，證明滙豐秉持「以客戶 為中心」價值觀。

　　企業金融方面，滙豐連續七年贏得《財資》「台灣最佳 基金行政管理服務獎」；同獲《歐元雜誌》（Euromoney）貿易金融 、現金管理調查分別評選為「台灣貿易融資市場領導銀行」、「台灣 最佳現金管理銀行」，並首次贏得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商 企業銀行－大型企業和跨國公司」獎項。

　　在ESG領域，滙豐銀行於去年囊獲《歐元雜誌》「台灣 最佳企業責任銀行」、《金融亞洲》「台灣最佳外商永續銀行」與「 台灣最具ESG影響力外商銀行」，並連續14年贏得「天下永續公民獎 」，排名居外商銀行第一，反映滙豐致力於永續金融發展，並 積極參與和環境、社會相關之公益項目。

家喻戶曉的AI大咖正面臨更高的成功門檻，其獲利成長未能留住資金，相較之下，思科和IBM等老牌科技企業股正以更低的估值和誘人的股息收益率吸引投資人…

儘管許多規模最大且最受歡迎的科技股今年來受挫，但思科（Cisco）、IBM及甲骨文（Oracle）等歷史悠久的企業卻再度吸引關注，今年來股價表現出色，顯示這些老牌企業也能成為人工智慧（AI）領域的贏家。

臉書母公司Meta與Google母公司Alphabet等家喻戶曉的AI贏家正面臨更高的成功門檻，「科技七雄」的上季業績，基本上都未能說服投資者相信對AI的巨額投資能在短期內帶來重大的獲利成長，從而難以合理支撐目前的股價估值，科技七雄指數以未來收益預估計算的本益比超過30倍。

相較下，思科和IBM等股票正以更低的估值和誘人的股息收益率吸引投資人，思科以未來收益預估計算的本益比還不到17倍，而且思科和IBM的股息收益率都超過2.5%，在科技業為少見之高，而利率前景不確定和關稅戰更凸顯其吸引力。

滙豐銀行科技研究部門主管伯西 （Stephen Bersey）說，在經濟不確定時期，這些更成熟企業具有非常受歡迎的防禦特性，同時AI相關需求日增，正幫助提振業績成長，使其他業者的吸引力相對降低。

以思科為例，在當前科技領域，網通設備已成為相對次要的題材，股價仍遠低於達康時代高峰，但該公司上季營收成長9.4%，與本季營收預測一同超乎預期，還提供AI基礎設施相關需求強勁的前景，上調全年財測，顯示網通設備需求強於預期，激勵股價大漲，雖然股價漲勢還沒有「科技七雄」那麼凌厲。

不過，重新發現思科這類老牌企業，已浮現為華爾街的投資題材。IBM股價近幾個月來也不斷上漲，1月預測全年度以固定匯率計算的營收將強勁成長5%，高於分析師預期，且AI相關訂單將跳增，之後還提出樂觀的長期銷售展望。Melius研究公司分析師瑞茲（Ben Reitzes）指出，IBM一度非常不受青睞，後來財報數字愈來愈亮眼，展現能成長5%以上的潛力。甲骨文也有類似的重生歷程，被視為雲端運算領域的大咖，與規模更大的微軟、亞馬遜及Alphabet並列。

思科本益比較低，反映其成長潛力低於整體科技業。分析師預期，思科2025年度營收將成長4.8%，明年增長5%，但分別只有整體科技業同期成長預估值的一半。

即便如此，由於股價本益比較低，思科等企業在面臨通膨、地緣政治緊張及潛在貿易戰等諸多總體不確定性時，擁有更多緩衝空間，尤其是若有更多跡象顯示其AI題材才正要開始發展。

澳洲央行2月18日（RBA）宣布降息，官方現金利率調降1碼至4.1％，是逾四年來首度降息，加入全球的降息行列。而目前有不少銀行都推出澳幣定存優惠，如北富銀、台新銀、滙豐銀都祭出7％優惠年利率、永豐銀澳幣定存7天期則享6.3%優惠、中信銀推出1個月期年利率3.5%優惠等，在降息列車剛開動時，幫民眾鎖住高利率。

台新銀行即日起至6月13日止，推出「匯好利換匯外幣定存專案」，民眾透過網路銀行或行動銀行申請換匯轉存優利，可享澳幣14天期定存方案，單筆金額1,000元以上享年利率6.5%，單筆8,000元以上享7%高息。

北富銀即日起至3月31日止，針對個人戶透過Fubon+，並以新台幣換匯辦定存，可享澳幣14天期年利率7%、1個月期年利率3.8%、3個月期年利率3.6%、6個期年利率3.4%優惠，起存額為澳幣1,000元以上。

滙豐銀針對卓越理財客戶及運籌理財One能戶推出澳幣優利定存，單筆最低承作金額達澳幣3萬元，即可享3個月期年利率5%優惠，每一客戶最高承作限額為澳幣100萬元，活動至3月31日止 。

據金管會統計資料顯示，外銀對企業放款餘額2024年較上年呈雙位 數
增長，受到大陸＋1政策影響，台灣企業的供應鏈布局逐步變遷， 外
銀觀察到，電子業、製造業、消費品和汽車業都有供應鏈融資需求 ，
為了因應這波趨勢，外銀除了運用全球網絡資源，主要透過客製化 策
略提供供應鏈融資解決方案，亦有外銀透過區塊鏈技術整合訂單融 資
服務，協助企業應對資金調度挑戰。

　　統計還顯示，三外銀去年對企業放款餘額呈現增長趨勢，2024
年， 花旗銀行為793.37億元、（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行約880.61億元、星展
銀 行約1,170.21億元，相較於2023年分別為562.57億元、762.22億元和
964.50億元，增長率皆呈現雙位數成長。

　　企業供應鏈布局成為外銀提供企業融資的最佳時機，（ㄏㄨㄟ
ˋ） 豐（台灣）商業銀行工商金融業務處負責人李禧宜表示，近年許
多台 灣企業的供應鏈配置已逐步產生變化，為協助客戶布局全球，供
應鏈 融資成為企業維持穩健經營的重要工具。透過分析企業的具體需
求及 其供應鏈結構，提供量身訂製的財務策略，以滿足客戶財務需
求。她 指出，除了電子業，具供應鏈融資需求的產業還包括製造業、
消費品 及汽車業等客戶。

　　李禧宜指出，當企業需要進一步在海外擴張，（ㄏㄨㄟˋ）豐則
可 提供專業的市場分析、產業研究和風險評估，幫助企業了解目標市
場 ，制定投資策略。同時，海外擴張過程可能需要現金管理及資金調
度 服務，亦可藉此確保企業能高效率管理全球資金需求。

　　除了傳統供應鏈融資，外銀亦積極導入新技術提升服務效率。例
如 ，星展銀行（台灣）與台塑企業旗下的台塑網攜手透過API介接所
推 出的「供應鏈融資服務平台」結合區塊鏈技術與供應鏈融資服務。
該 平台能串接交易資訊流，協助台塑企業的供應商以更便捷的方式申
請 訂單融資。

　　由於區塊鏈技術具有不可篡改特性，星展銀行（台灣）得以透過
該 平台獲取可靠的交易資訊，進而提供企業更精準、快速的金融服
務， 在單一平台上即可整合所有採購流程，實現高效資金管理。

　　花旗銀行則提供創新金融服務，協助台灣企業進行海外籌融資及
跨 國收購，同時也為國際企業投資台灣提供金融支援，例如匯款智能
偵 測服務，以及流動資金管理與對帳自動化服務等。

三外銀將金融領域的影響力帶入弱勢族群以發揮ESG中的社會責任 （Social），並傾向於「給魚不如給釣竿」，星展集團旗下的星展基 金會宣布攜手馴錢師財商研究中心，目標3年協助27萬名經濟弱勢族 群改善財務狀況；渣打集團的「Futuremakers」全球公益計畫主要支 持16～35歲弱勢青年及女性就業或創業；W滙豐銀行則致力 於偏鄉金融理財教育。

　　星展基金會將攜手馴錢師建置AI驅動的財務評估模型及平台，為社 工師與經濟弱勢家庭提供財務諮詢、解決方案及整合型社會福利資源 數據庫。

　　星展銀行總經理黃思翰表示，為滿足弱勢群體基本需求並協助其建 立更具財務韌性的未來，星展基金會分別與華山基金會及馴錢師財商 研究中心自2025年啟動3年計畫，總計將挹注新加坡幣600萬元（約新 台幣1.4億元）。

　　滙豐銀行（台灣）與天下雜誌教育基金會及親子天下合 作，協助逾1,400位弱勢學童扎根財金素養，並成功培育逾100位金融 理財種子教師，設計桌遊讓國中小生在玩樂中學習，目前已巡迴全台 33所偏鄉學校；以及加入博幼基金會的偏鄉教育行列，投入英語翻譯 批改、理財教育、職業分享等志工服務；另攜手伊甸基金會針對長者 舉辦防詐騙宣導講座及友善金融活動。

　　渣打銀行攜手台北市視障者家長協會和勵馨基金會，輔導視障青年 、弱勢女性學習並考取認證證書，提升職涯技能。2013年至今，渣打 累計募款近1億2,000萬元，該計畫共幫助逾7,600名弱勢青年就業及 創業。

　　近期因川普關稅和政策議題引起市場多有不確定性，但根據外銀觀 察，高資產客戶在投資方面並未因此趨向保守，反而是尋求更多元的 投資機會，在保本之間找尋收益空間，例如對結構型保本商品需求增 加，至於一般富裕客群則仍偏好股票型基金大於債券，由於美國經濟 維持強勁，相較於債券，股市的整體績效仍會較優異，這也表現在財 管客群的投資組合中。

　　即使市場環境變化莫測，但滙豐銀行觀察不同客群對市 場變動的應對策略有所不同，並非單純趨向保守，而是根據自身需求 ，調整資產配置，以在不確定性中尋找穩定收益與成長機會。以高資 產客群的投資趨勢來說，由於近期利率上升，使得高資產客戶對結構 型保本商品的需求增加，這類產品能夠確保本金安全，同時提供一定 的收益機會，在波動市場中成為穩健配置的重要選擇。

　　部分高資產客戶也喜歡透過結構型商品連結股票，或進行私募股權 、私募信貸、避險基金等另類投資，達到風險分散的效果。

　　滙豐銀行指出，一般富裕客戶則仍以股票型基金為主要 投資標的，因為儘管市場波動存在，但股票市場整體表現仍優於債券 ，他們會選擇透過分散配置降低單一市場風險。有些客戶也會透過債 券基金、保險商品及美元優利定存進行資產平衡，確保投資組合的穩 健性與流動性。這類商品能提供穩定回報，幫助一般客戶在市場變動 時維持資產增值。

　　星展銀行表示，市場震盪為正常現象，也是重新檢視資產配置的契 機，不過影響客戶資產配置的元素和變因很多，部分客戶會根據市場 變化調整投資組合。

　　渣打銀行認為，美國關稅可能是用來向貿易夥伴爭取讓步的臨時措 施，儘管貿易緊張可能造成短期市場波動，但股市的基本面展望仍具 支撐，因此持續看好全球股市。