股期雙市昨（3）日同步走強，現貨指數漲135點，收22,712點；台指期則漲282點至22,675點，逆價差達37.97點。期貨分析師表示，在近期國際經貿局勢雖暫時趨緩，但潛藏風險未除，建議期貨市場操作宜維持「短多謹慎操作」的策略節奏。

台指期昨日跳空開高，呈現開高走高格局，在台積電領漲帶動下，指數創下近四個月新高，重返所有短中長期均線之上。盤面上，電子與傳產族群同步走強，帶動終場大漲282點，日K已連三紅。目前指數沿5日均線上攻，成功突破22,500點關卡，不僅站穩年線，下方均線也呈現多頭排列，形成良好支撐結構，後續有機會持續震盪走高。

籌碼面部分，三大法人買超292.3億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,545口至3,715口，其中外資淨空單減少3,789口至51,157口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加4,345口至2,350口。

觀察選擇權籌碼變化，周選部分，買權最大未平倉量（OI）集中在24,000點，賣權最大OI則位於22,000點，顯示市場預期短線震盪區間以22,000至24,000點為主；月選方面，買權最大OI落在23,000點，賣權最大OI則壓在15,900點，區間偏大，反映部分避險需求尚未完全退場。

此外，永豐期貨分析，全月份未平倉量的Put/Call Ratio由1.14升至1.29，市場避險情緒略有升溫。不過，VIX波動率指數小幅下滑0.22點至24.03，顯示整體市場波動預期仍屬穩定。以外資籌碼來看，台指期買權與賣權淨金額分別為1.01億元及0.27億元，雖尚未明顯偏向某一方，但整體選擇權籌碼結構仍呈偏多格局。

展望後市，綜合元富、永豐期貨表示，台指昨日來到波段高點，技術面多頭架構明確，短線動能維持強勢。建議投資人可順勢偏多操作，短線以5日均線作為支撐參考，若能持續守穩，有望延續震盪走高格局。

不過，需留意美國非農就業報告與失業率數據，將牽動市場對聯準會利率政策的預期，可能引發波動，建議短線留意數據公布前後的盤勢反應，適度控管部位風險。

　美國2日公布有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，美國民間企業 6月新增就業人數減少3.3萬人，創2023年3月以來的最大降幅，顯示 美國經濟可能不如投資人想的強勁，聯準會（Fed）年底前至少降息 兩次預期隨之升高，建議可利用臺灣期貨交易所發行的美元兌日圓匯 率期貨（XJF）來作為避險工具。

　　美元指數持續貼近2022年2月以來的最低水平，目前位於所有均線 之下，且短中長期均線呈現空頭排列，空方架構明確，儘管有幾次短 暫反彈，但是反彈力道較為薄弱，因此在突破月線反壓之前，整體架 構仍是屬於偏空。

　　近期聯準會主席鮑爾多次明確表示，將等待更多資料觀察關稅對通 膨的影響，再決定是否調降利率，並不排除在7月底降息的可能性； 市場亦關注美國總統川普推出的大規模稅收與支出法案，該法案預估 將使美國國債增加3.3兆美元，目前美國參議院於1日以一票之差通過 ，並將回到眾議院進行最終表決，川普已促請國會議員4日美國獨立 日前送交白宮讓他簽署。

　　期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此有高度的投資風險，應衡量 自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效 控制投資風險。

美國總統川普的貿易和關稅政策造成不確定性，加上反覆施壓聯準會降息，引發聯準會獨立性的擔憂，市場對美元前景感到質疑，美元指數今年上半年累計下跌10.7%，幅度僅次於1973年上半年的14.8%。

值得關注的是，川普力推「大而美法案」，主要是延續2017年減稅政策，在歷經數日馬拉松式辯論與修正後，於7月1日在聯邦參議院以51比50票數過關，若眾議院通過與參議院內容一致的法案文本，川普將可於7月4日完成簽署。

根據美國國會預算辦公室預估，新版恐令美國十年內新增3.3兆美元債務，可能會對美國經濟與金融穩定產生壓力，及聯準會利率決策所面臨的挑戰。

技術面來看，美元指數跌勢尚未緩解，目前位於所有均線之下，且所有均線加速下彎，空方架構明確，因此在突破月線反壓前，整體空方架構不變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議可利用期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

由於期貨是高槓桿的保證金交易，因此有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）

台股昨（2）日開低走高，指數上漲24點、漲幅0.1%，收在全日最高的22,577點；台指期則上漲44點、至22,396點，逆價差為181點。期貨商建議，隨台指期下方均線向上墊高，在站穩年線後，有機會震盪走高。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少976口至170口，其中外資淨空單增加2,429口至54,946口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加88口至1,995口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單再創歷史新高，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠；周選擇權方面，買權賣權OI總量呈現相當，目前選擇權多空皆無表態。

元富期貨認為，台指期昨日開低走高，早盤在台積電領跌下，指數回測年線關卡有撐，但金融股表現較為疲弱，而觀光傳產股走強形成支撐，加上尾盤權值股反彈帶動指數由黑翻紅，終場以紅K棒帶下影線作收；目前指數下方均線向上墊高，在站穩年線後，有機會震盪走高。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在20,000點，月買權最大OI落在23,000點，月賣權最大OI落在17,800點。全月未平倉量put╱call ratio值由1.08上升至1.14，VIX指數下降0.04至24.25。

整體而言，昨日台股維持高檔整理格局，短線雖受制於外部不確定性，但在接下來除權息行情的支撐下，後續仍有機會延續多頭走勢，挑戰新高。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權保守格局，整體籌碼面呈現保守；技術面上，昨日台股呈現量縮整理，目前各均線續做靠攏糾結，短線拉回仍可以樂觀操作。

台股期現雙市昨（1）日同步走揚，台指期上漲209點至22,353點，逆價差200.72點，外資未平倉淨空單持續增加516口至52,517口。期貨商表示，AI及電子需求仍是台股市場焦點，一旦不確定因素逐步釐清，指數仍有機會挑戰更高位階，但短線操作宜保持謹慎，嚴防外資空單反撲。

受美股創高的帶動，台股昨天開高震盪，權值電子三王火力全開，同步大漲逾2%，盤面由BBU、矽光子、PCB、航運等族群輪漲帶動，指數盤中一度大漲超過400點，終場上漲297點、漲幅1.3%、收在22,553點。

台指期上漲209點收22,353點，三大法人淨多單減少934口至1,146口，其中外資淨空單增加516口至52,517口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加142口至1,907口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，買權OI增量明顯不足；周選擇權方面，買權賣權OI總量相當，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，昨日外資現貨呈現大買超，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權中性格局，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股量價多方結構不變，目前在台積電率先創波段新高下，短線台股的拉回仍可樂觀操作。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高走高格局，在美股上漲激勵下，電子、傳產類股走強，開盤後一路走高，接連突破年線關卡以及22,500點，隨後部分賣壓湧現，收斂漲幅，終場以紅K棒帶上影線作收。目前指數創近三個月以來高點，短線留意是否能完全站穩年線之上，才有機會繼續上攻。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日周買權最大OI落在22,800點，周賣權最大OI落在22,000點，月買權最大OI落在23,000點，月賣權最大OI落在15,900點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.99上升至1.08，VIX指數下降0.11至24.29；外資台指期買權淨金額-0.89億元、賣權淨金額-0.29億元，整體選擇權籌碼面偏多。

【元富期貨提供，黃彥宏整理／】

　　道瓊工業指數站穩所有均線之上，且短中長期均線呈現多頭排列， 多方架構明確，短線震盪整理過後有機會進一步挑戰歷史高點。

　　投資人可觀察臺灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商 品與美國道瓊連動性高，可說是無縫接軌，加上市場量能充裕，以及 流動性佳的特性，且跳動每點僅20元，是非常好參與道瓊指數的商品 ，建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資考量。

　　美國對等關稅大限將至，市場樂觀看待7月9日期限之前敲定貿易協 議，再加上加拿大政府表示已經撤回實施數位服務稅，美加貿易談判 重啟，並預期達成互利的貿易協議，也讓投資人信心回穩。

　　此外，聯準會主席鮑爾鬆口考慮降息，坦言若通膨持續低迷，聯準 會可能採取行動，在市場預期有機會提前降息、緩解不確定性的帶動 下，那斯達克指數、標普500指數頻頻刷新歷史收盤新高，道瓊、那 指、標普500及費半指數第二季分別勁揚4.98％、17.75％、10.57％ 、29.88％。

　　緊接著，本周即將公布的經濟數據包括6月非農就業報告、供應管 理協會（ISM）6月製造業與服務業指數，而鮑爾等數名聯準會官員， 也會在本周稍晚發表談話。

美國6月消費者信心指數低於市場預期，凸顯民眾對美國提高進口關稅可能衝擊經濟的憂慮；聯準會主席鮑爾24日赴美國國會作證時，表示儘管當前尚未啟動降息，但若通膨放緩、就業市場惡化，不排除提前降息的可能性，使美國利差優勢縮小，降低投資美元資產的吸引力，美元指數因此走跌。

地緣政治方面，美國總統川普宣布以色列與伊朗已達成停火協議，中東兩大宿敵之間最大規模軍事衝突有望落幕，然而，美元經常在地緣政治衝突時成為全球避險資金的首選，一旦雙方停火、局勢緩和，避險需求消退，美元自然轉弱。

以技術面來看，美元指數短暫反彈到月線後，再次失守所有均線，且短線可能回測6月12日低點97.6，尚未出現明顯的止跌訊號，因此在站回月線之前，整體空方架構沒有改變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。

（元富期貨提供）

【元富期貨提供，黃彥宏整理／】

　　美元指數近期出現跌深反彈走勢，接連收復短期均線以及月線，但 仍壓在99以下，反彈力道並不算強，且上方還有季線反壓，大約在1 00整數大關附近，顯示上檔壓力沉重，整體架構仍是屬於偏空。投資 人若持有日圓及美元商品，建議可利用臺灣期貨交易所發行的美元兌 日圓匯率期貨（XJF）作為避險工具。

　　美國聯準會（Fed）公布最新利率決策，一如市場預期連續第四次 按兵不動，將基準利率維持在4.25％～4.5％不變，儘管預期未來通 膨上升、經濟成長放緩，仍暗示今年年內降息2碼預估不變，但利率 路徑轉趨保守。明年降息幅度自2碼下修至1碼，可以觀察到關稅不確 定性的風險，仍讓聯準會對於降息速度、利率路徑維持謹慎的保守態 度。

　　一旦利率下降，美元的吸引力會減弱，導致資金流向其他高報酬或 風險資產。另一方面，以色列與伊朗之間的戰爭進入第二周，目前絲 毫沒有緩解的跡象，且美國21日空襲伊朗三大核設施，美國總統川普 警告若德黑蘭不盡快達成和平，美國將發動進一步攻擊，全球市場避 險情緒升高，投資人再度轉向美元尋求避險，讓美元指數止跌回升。

　　道瓊指數近期出現漲多修正，接連失守短中期均線，短線觀察能否 守住年線支撐，否則有轉空的疑慮，可觀察臺灣期貨交易所發行的美 國道瓊期貨（UDF），建議以其為短線當沖投資考量。

　　美聯準會利率決策會議如同市場預期將基準利率維持在4.25％至4 .5％之間，已連續第四度按兵不動。根據最新的利率點狀圖，今年可 能降息兩次，但明後年將只各調降一次，即便聯準會預估未來幾月通 膨恐因川普加徵關稅而升溫。

　　然而，聯準會將核心通膨（PCE）預測值自3月以來上調至3.1％， 而GDP成長預期則調降至1.4％，對於停滯性通膨的警示，加上經濟基 本面存在隱憂，進一步打壓市場情緒。與此同時，投資人也在密切關 注中東局勢的發展，以色列與伊朗衝突情勢持續升高，目前局勢未有 緩解的跡象，伊朗最高領袖哈米尼明確拒絕川普無條件投降的要求， 市場擔心美國可能會更直接地介入以色列和伊朗的空戰。

　　由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度投資風險，投 資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼，並且設定停損機制，以利 有效控制投資風險。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎。投資人若持有日圓及美元商品，建議可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

根據美國最新公布的經濟數據，美國5月零售銷售數據月減0.9%，為四個月來最大跌幅，主要因素是汽車銷售下降，人們因擔憂關稅而掀起的消費熱潮也已經開始消退。

美國消費者態度趨於保守，本周市場焦點放在美國聯準會（Fed）今（19）日凌晨公布的基準利率以及點陣圖，市場預期下次降息時程可能要等到9月。以技術面來看，美元指數今年以來已下跌近10%，12日更是以97.6觸及2022年以來新低，持續疲弱的美元直到13日以色列空襲伊朗後，才得以反彈站上98。期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度投資風險，投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制。（元富期貨提供）

　台積電12日除息行情失靈，貼息下跌使台股於年線附近震盪，終場 跌182.28點、收22,287.82點，微幅失守年線。台指期跌92點、收22 ,252點，期現貨逆價差35.82點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,049口至1,563口，其 中外資淨空單增加3,246口至38,976口；十大交易人中的特定法人， 全月台指期淨多單減少1,340口至4,421口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點、周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在23,000點、月賣權最大OI落 在20,700點。全月份未平倉比（put/call ratio）由1.19下降至1.0 4，期交所VIX指數上升0.3至22.82。外資台指期買權淨金額-1.27億 元、賣權淨金額-0.08億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，美中貿易談判結束原則上落實日內瓦框架，加上中 國承諾的稀土出口以及美國部分的放鬆部分出口管制，後續觀察美股 反應；至於數據方面，雖美國通膨數據比預期還低，但相較上月仍為 上升，而中東地緣政治方面，因美伊核協議可能無法達成，川普政府 正在為撤離駐伊拉克大使館人員做準備，

　　台股方面，12日受美股影響也以跳空下跌開盤且遇到台積電除息， 雖台積電已到千元為一個檔次跳動5元，但仍無法帶動加速填息、處 於貼息狀態，反而類股族群如矽光子、機器人、軟體、散熱族群較為 熱門。格局方面，台積電未如市場期待秒填息，無法帶動權值股持續 上攻，使台股在年線附近震盪。

　　另須觀察中美貿易談判的後續，因雙方僅達成框架及中國的稀土出 口至美國，相關的晶片限制措施仍持有效且並未訂定下次未來協商的 日期，故後續仍須留意川普、貿易戰動態以及近期的中東地緣政治變 化，及美國公布初領失業金人數及PPI數據。

　　元富期貨指出，美中貿易第二輪談判結束，川普表示雙方在某些問 題上達成共識，為雙邊貿易的穩定性提供了支持。然而，台指此波段 的漲幅已大，11日出現漲多回檔，所幸回檔幅度並不大，多方架構未 遭到破壞。

美中在英國倫敦展開新一輪貿易談判，美國商務部長盧特尼克表示，雙方會談相當順利，已達成貿易框架協議，會各自向雙方領導人匯報結果，世界兩大經濟體的貿易談判結果，將對美元產生重大影響。

美國公布5月消費者物價指數（CPI），這是川普關稅措施影響，首次將顯現在物價指標上，市場密切關注通膨是否有上升跡象，將牽動聯準會（Fed）下周政策會議動向。根據芝商所的FedWatch工具顯示，Fed 18日將維持利率不變。由於6日公布的5月就業報告優於市場預期，下次降息時程要到9月。

以技術面來看，美元指數今年以來已下跌逾8%，近期呈現底部打底的階段，位於99附近，雖然沒有再破底，但反彈力道薄弱，且目前所有均線呈現空頭排列、持續下彎，短線美元指數空方架構不變。

而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供、記者周克威整理）

台股在美中貿易談判傳出正向進展下，激勵昨（11）日開高走高，終場指數上漲227點、漲幅1%、收在22,470點；台指期上漲235點、至22,351點，逆價差為119.1點。期貨商建議，由於台指期目前已站回所有均線之上，在跌破月線支撐之前，整體偏多架構不變。

台指期淨部位方面，昨日三大法人淨多單增加1,417口至3,612口，其中外資淨空單減少1,401口至35,730口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加502口至5,761口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，股期雙市同步偏多操作；自營商選擇權淨部位，目前略以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI差距為1.9萬餘口，賣權OI增量持續大於買權，目前選擇權多方略為表態。

永豐期貨表示，昨日選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,000點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在22,400點，月賣權最大OI落在21,200點。全月未平倉量put/call ratio值由1.34下降至1.19，VIX指數下降0.02至22.52。

整體來說，台股已站上所有均線，而目前僅剩半年線為下彎狀態，預期將逐漸走平，而今日台積電除息，短期仍須觀察在未來幾天是否能站穩年線，並留意川普與貿易戰動態。

群益期貨指出，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權略為樂觀，月選擇權略為樂觀，整體籌碼面呈現樂觀；技術面上，目前台股站穩22,000點關卡、挑戰23,000點，短線在量價齊揚態勢不變下，仍以樂觀看待。

元富期貨認為，在權王台積電續強帶動下，台指期昨日呈開高走高格局，一舉突破年線，終場以紅K棒留下影線作收、日K連三紅。目前指數重新站回所有均線之上，維持高過高、低不破低的多方架構，因此，在跌破月線支撐之前，整體偏多架構不變。

　　台股11日收復年線，市場聚焦台積電12日除息行情，加權指數上漲 227點、收22,470點，台指期上漲235點、收22,351點，期現貨逆價差 119.1點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,417口至3,612口，其 中外資淨空單減少1,401口至35,730口，連續二日回補；十大交易人 中的特定法人，全月台指期淨多單增加502口至5,761口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點、周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在22,400點、月賣權最大OI落 在21,200點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.34下降至1.19， 期交所VIX指數下降0.02至22.52；外資台指期買權淨金額-1.46億元 、賣權淨金額0億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，中美談判已進行兩天，美商務部長表示非常順利， 美股四大指數持續上漲。

　　台股方面，因台積電公布營收加上中美談判順利，台積電11日跳空 上漲20元收1,065元，加權指數直接突破年線，權值類股多為上漲， 但因5月新台幣強升衝擊壽險業，導致金融股虧損使得台股漲幅收斂 ，不過富邦金及國泰金由黑翻紅，拉起第二波漲勢使台股仍維持在年 線之上。

　　熱門股方面，前幾日表現較為強勁的PCB類股休息換手矽光子上攻 。格局方面，台股已站上所有均線，而目前僅剩半年線為下彎狀態， 11日上攻後半年線將慢慢走平。

　　而美國公布消費者物價指數（CPI）、台積電12日除息，短期仍須 觀察台股在未來幾天是否能站穩年線，並留意川普與貿易戰動態。

　　元富期貨指出，台股11日收在最高點，成功突破年線，重新站回所 有均線之上。緊接著重要數據陸續出爐，包括美國5月CPI和周四的首 次申請失業金人數，投資人須關注通膨是否有回升的跡象。

【元富期貨提供，黃彥宏整理／】

　　道瓊工業指數近期呈現緩步震盪走高格局，再度來到波段高點，多 方攻勢強勁。目前指數位於所有均線之上，且下方重要支撐月線持續 向上走升，可望成為支撐，只要月線支撐沒破，都有利多方續攻，可 觀察臺灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商品與美國道 瓊可說是無縫接軌，加上市場量能充裕且流動性佳的特性，跳動每點 僅新台幣20元，是非常好參與道瓊指數的商品，建議以美國道瓊期貨 為短線當沖投資考量。

　　美國5月非農業就業人數增加13.9萬人，失業率則維持不變在4.2％ ，優於市場預期。一系列的就業數據都指出美國經濟可能即將面臨放 緩，不過在非農數據公布後，緩和了投資人的擔憂。

　　另一方面，美中的緊張關係也正在降溫，美國總統川普與中國國家 主席習近平進行電話聯繫，並針對兩國間的貿易衝突進行溝通，緊接 著美國與中國在英國倫敦，進行第二輪貿易談判，雙方時隔一個月後 再次聚首。

　　同時，波音公司也傳出恢復向中國交付737MAX客機，中國則是已核 發稀土暫時出口許可，這是美中緊張緩和的跡象，在利多加持之下， 美股上周五持續走高。

　　由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，有高度的投資風險，應衡量 自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效 控制投資風險。

台北股期雙市昨（5）日持續走高，台指期上漲74點、至21,553點，逆價差達121.43點，外資淨空單則持續減少67口至37,098口。期貨商表示，台股目前處箱型震盪格局，量能尚未明顯放大，市場追價意願有限；後續仍須觀察外資動向、新台幣匯率變化及美中貿易談判。

台股昨天開高震盪，早盤權值王台積電觸及千元大關和AI概念股續攻，但開高後湧現賣壓，加上電子權值股聯發科下跌逾2%，貨櫃三雄同步重挫超過5%，拖累指數漲幅收斂，終場指數上漲56點，收在21.674點。

期貨市場方面，台指期昨日上漲74點、至21,553點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,097口至3,996口，其中外資淨空單減少67口至37,098口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,858口至7,468口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單略縮，自營商選擇權淨部位，略為以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為一千餘口，買權賣權OI總量相當；周選擇權方面，買權賣權OI增量依舊相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日呈開高震盪格局，權王台積電挑戰千元大關，成為撐盤要角，終場以十字K棒作收。目前指數站穩短中期均線之上，多方反撲力道強勁，因此在跌破月線支撐前，短線震盪過後仍有機會再攻。

永豐期貨指出，選擇權昨日未平倉量部分，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在22,000點，月賣權最大OI落在17,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.08下降至1.05，VIX指數下降1.86至22.47；外資台指期買權淨金額-0.59億元、賣權淨金額-0.2億元，整體選擇權籌碼面中性。

群益期貨表示，外資期現貨幾乎持平操作，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為樂觀。技術面上，目前台股來到區間上緣位置，短線待量能再度放大回升後，方能突破走出明顯波動趨勢。

　　台股5日高檔短線賣壓出籠，台積電（2330）千金價格曇花一現， 加權指數終場上漲56點收21,674點，台指期上漲74點收21,553點，期 現貨逆價差縮減至121.43點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,097口至3,996口，其 中外資淨空單小減67口至37,098口；十大交易人中的特定法人，全月 台指期淨多單增加1,858口至7,468口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,000點、周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在22,000點、月賣權最大OI落 在17,000點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.08下降至1.05， 期交所VIX指數下降1.86至22.47；外資台指期買權淨金額-0.59億元 、賣權淨金額-0.2億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，受到美台股反彈行情延續激勵，台股5日開高，台 積電盤初一度重返千金行列，帶動指數挑戰月線。不過，盤中遇獲利 了結賣壓，加上外資雖回補期貨空單，但現貨仍持續賣超，短線資金 動能偏保守，行情走勢呈現高檔震盪。

　　觀察籌碼動向，內資投信、自營商轉為高檔調節，外資期貨雖小幅 減碼、現貨買超力道也大幅縮水，以及新台幣盤中小幅升值後轉為震 盪，顯示資金仍處調整過程。

　　市場關注的台積電股價儘管盤中回落，但離千元大關僅一步之遙， 隨AI概念持續發酵與技術面支撐強勁，中長線仍具續攻潛力。

　　整體來看，台股目前處於箱型震盪格局中，量能尚未明顯放大，市 場追價意願有限。後續仍須觀察外資動向、新台幣匯率變化，以及中 美貿易談判與美國經濟數據等國際變數對風險情緒的牽動。

　　元富期貨表示，台指站穩月線和季線，市場情緒偏向正向，短線仍 有上攻空間，下方持續走升的月線可視為短線支撐。後續關注將公布 的非農就業報告，以觀察貿易不確定性對美國勞動市場的影響。

美國總統川普設定的關稅談判期限只剩五個禮拜，然關稅貿易政策反覆不定，帶來高度不確定性且動作頻頻，包括鋼鋁進口關稅提高到50%，以及指責中國違反貿易休戰協議，進一步加劇美元走跌壓力，今年前五月美元指數重挫8.4%，跌至近三年低點。

另外，歐洲央行（ECB）去年6月以來降息七次，將基準利率降至2.25%，數據顯示，歐元區通膨已降至目標2%之下，為進一步降息提供理由，市場也預測本周ECB將再度降息1碼，不過歐元兌美元持續走強，今年已上漲超過10%，反映投資人對美元資產的信任危機。

技術面看，美元指數已經接連跌破所有均線及100整數大關，反彈力道薄弱，可能進一步回測4月底低點，大約在98附近，且目前均線呈現空頭排列、持續下彎，短線美元指數空方架構不變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿保證金交易，因此均有高度投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度加減碼，並且設定停損機制。（元富期貨提供）

台股昨（4）日在權王台積電領漲呈開高走高格局，盤面包括AI概念股、PCB、安控、機器人及記憶體族群同步走揚，尾盤台積電買盤點火收最高，帶動指數漲幅進一步擴大，終場上漲491點、漲幅2.3%，收在全日最高的21,618點。

期貨市場方面，台指期昨日上漲508點至21,482點，逆價差為136點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,220口至2,899口，其中外資淨空單減少2,305口至37,165口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單增加2,283口至5,610口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單持續縮減，自營商選擇權淨部位目前並無明顯多空方向；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為4,000餘口，買權OI增量明顯不足。周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空互不相讓。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股昨日量價齊揚態勢，目前下檔季線位置築撐，短線拉回仍可以樂觀操作。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日跳空開高超過300點，盤中買盤踴躍，權值股火力全開，指數一路走高，終場以紅K棒作收、結束日K連七黑。目前指數接連收復短中期均線，多方反撲力道強勁，因此在跌破月線前，短線震盪過後有機會再攻。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日周買權最大OI落在23,000點，周賣權最大OI落在21,200點，月買權最大OI落在22,000點，月賣權最大OI落在17,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.86上升至1.08，VIX指數下降1.74至24.33；外資台指期買權淨金額-0.42億元、賣權淨金額-0.53億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，台股6月進入除息旺季，投資人可留意潛在填息行情機會，市場亦預期台灣有望列入關稅談判第一波名單，若後續關稅政策明朗化，將進一步降低風險溢價，為台積電股價重返千元大關鋪路。

　　台股4日以台積電（2330）股東會釋出正面展望、啟動多頭走勢開 高走高，成功支撐大盤向上，加權指數終場上漲491點或2.32％、收 21,618點，台指期大漲508點至21,482點，期現貨逆價差減至136.09 點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,220口至2,899口，其 中外資淨空單減少2,305口至37,165口；十大交易人中的特定法人全 月台指期淨多單增加2,283口至5,610口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點，周賣權 最大OI落在21,200點；月買權最大OI落在22,000點，月賣權最大OI落 在17,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.86上升至1.08； VIX指數下降1.74至24.33；外資台指期買權淨金額-0.42億元 ：賣權 淨金額-0.53億元。整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，儘管美中貿易談判與川普關稅政策仍存不確定性， 對台積電影響偏間接，AI需求持續供不應求，加上與NVIDIA、鴻海合 作關係密切，中長期基本面仍極具優勢。

　　市場對「川普效應」反應已逐漸鈍化，投資焦點重回企業獲利與營 運展望。

　　隨著美債危機進展、聯準會官員釋出下半年可能降息訊號，以及多 項美國經濟數據即將公布，市場觀望氛圍仍濃，預期短線台股指數將 維持箱型整理，類股輪動機率高。

　　6月也正式進入除息旺季，投資人可留意潛在的填息行情機會。

　　整體來看，台積電受惠資金沉澱與籌碼沉澱，有望在接下來幾週率 先反映AI概念與供應鏈利多，市場亦預期台灣有望列入關稅談判第一 波名單，若後續關稅政策明朗化，將進一步降低風險溢價，為台積電 股價重返千元大關鋪路。

　　元富期貨分析，台指4日以實體長紅K棒，成功收復短中期均線，下 方持續走升月線可視為短線支撐。後續關注本周將接連出爐的美國就 業報告、歐洲央行（ECB）利率決議。