神達（3706）11月營收為78.22億元，月減35.62％、年減0.88％； 今年前11個月營收達950.24億元，較去年同期成長79.46％。展望後 市，神達維持先前法說會看法，預期明年仍會充滿不確定性，不過公 司持續進行國際布局，加上新廠在明年陸續啟動，2026年繼續成長應 不會有太大問題。

　　神達說明，11月營收表現主要受到客戶資料中心（DC）安裝時程及 產品組合調整的影響稍有波動，但整體成長動能仍然穩健，主要由超 大型資料中心（HS）及雲端服務供應商（CSP）客戶持續成長需求驅 動。同時，車用電子、智慧物聯及智慧車載資通訊產品等業務維持穩 定需求支撐基本營收表現。

　　法人指出，神達旗下神雲科技伺服器產品已由過往之系統級別（s ystem level）、升至機櫃級別（rack level），甚至往叢集級別（ cluster level）發展，未來神雲將持續出貨內建NVIDIA、AMD、Int el CPU、GPU之產品，而針對ASIC伺服器產品，若客戶有相關需求， 神雲也不排除合作；預期隨2026年伺服器產品更加普及，神雲AI伺服 器與通用伺服器產品營收皆將成長。

　　神達總經理何繼武日前在法說會上表示，明年整體經濟環境仍面臨 高度不確定性，營運環境依舊充滿挑戰。不過，由於集團內具有多家 跨國性的關聯企業，因此無論是神雲還是神數，跟集團內的關係企業 在水平或垂直整合方面都有布局。

　　何繼武補充，神達採取品牌驅動與ODM（原廠委託設計代工）的混 合商業模式，在產品開發與系統整合上，公司重視垂直應用，因為A I要真正落地需要以不同應用場景作為切入點，所以公司針對多種垂 直市場開發解決方案，而非集中於單一領域。

　　產能方面，何繼武指出，竹南廠已於今年第三季開始生產，成為新 竹科學園區以外的另一座生產基地；越南河內廠已完成建置，第四季 開始試產，預計2026年量產，大陸地區則不再擴大產能。美國新廠擴 建中，預計明年第二季至第三季陸續貢獻產能，以滿足AI伺服器和機 櫃出貨需求，同時墨西哥的營運也持續擴張。

神達（3706）搶攻印度市場，旗下子公司神雲科技昨（26）日宣布與Redington Limited簽署全新經銷合作協議，神雲表示，透過此次合作，神雲科技與Redington將結合雙方優勢，攜手滿足印度市場對高效能、節能伺服器解決方案的龐大需求。業界看好，合作案有望為神達伺服器業務再添新動能。

神雲表示，印度目前以約1,615億美元的IT基礎建設投資額領先亞太地區，其快速的數位轉型正帶動雲端運算、人工智慧、高速網路與資安領域的蓬勃發展。

神雲亞太區業務總監陳玟錡指出，印度是全球最具潛力、發展最快速的資料中心市場之一，同時也是神雲科技的重要戰略市場。

Redington為聯華神通集團成員之一，總部位於印度，在亞太及中東地區40個國家擁有深厚且長期市場布局。

神達（3706）近期在外資、投信聯手作多下，帶動股價一度重回80元大關，上周五（25日）收在76.4元，下跌1.4元、跌幅1.79%，5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，KD指標屬於黃金交叉偏多走勢，不過若K值接近80時，需警惕超買反轉，MACD為正，整體趨勢偏多。

神達電腦1982年於竹科成立，是第一批進駐竹科的電腦公司之一，1990年上市，為追求專業分工與轉型，2013年神達電腦以股份轉換方式成立神達投控，並於同日掛牌上市。

目前神達投控旗下主要有三大事業體，包含負責伺服器的神雲科技，占神達整體營收比重逾八成，其次為車用電子暨邊緣AI廠神達數位，業績占比約一成，最後則是神達電腦。

其中，神雲科技在歷經轉型後，其伺服器業務在2024下半年開始發威，帶動神達整體營收、獲利持續向上，今年在其大客戶星際之門計畫合作夥伴甲骨文（Oracle）訂單暢旺下，進一步推升神雲業務。

因應龐大訂單，神達在既有美國廠房擴產後，近期接連宣布在加州租用兩間新廠房，藉此因應伺服器龐大需求。神達總經理何繼武指出，神達一直在根據客戶需求調整產能，「現在看起來產能滿滿的。」

至於神達數位，神數總經理張樂羣先前表示，今年最大挑戰還是川普關稅，但公司已拿下大型專案，加上今年陸續拿下其他幾個案子，因此預期下半年營運優於上半年，2025全年營收挑戰兩位數成長。

神達在超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶們強力需求，另在車用電子及Edge AI產品出貨也穩健重返成長下。帶動今年6月營收來到86.68億元，月減5.11%、年增95.95%，為單月歷史第三高；第2季營收266.24億元，季增12.5%、年增103.11%，續創單季業績新高紀錄。

累計神達今年上半年營收達502.89億元、年增120.94%，亦為新高紀錄。展望後市，神達維持下半年審慎樂觀看法，法人預估，神達旗下神雲科技及神達數位，2025年業績都將有雙位數成長，有望帶動神達整體營收創下新高紀錄。

不過，今年第2季因新台幣大幅升值，除了已侵蝕部分神達營收外，勢必也將影響單季獲利表現。至於關稅問題，在神達積極加碼美國製造下，預期影響相對可控。

從技術面觀察，神達25日收在76.4元，成交量約5.8萬張，近期成交量穩健放量，KD指標屬於黃金交叉偏多走勢，不過若K值接近80時，需警惕超買反轉，MACD為正，整體趨勢偏多。

從籌碼面來看，截至25日，外資由連四買轉為連三賣，近五日買超3.03萬張，至於投信則由買轉賣，近五日買超1.29萬張，自營商亦由買轉賣，近五日賣超1,220張，累計三大法人近五日合計買超4.2萬張。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾4萬張。

神達（3706）受惠超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶們強力需求，帶動今年第2季營收季增12.5%、年增103.11%，續創新高。展望後市，神達維持下半年審慎樂觀看法，旗下負責伺服器業務的神雲科技及車用電子暨邊緣AI廠神達數位為成長「雙引擎」，有望帶動神達今年整體營收改寫新猷。

神達昨（8）日公布6月營收86.68億元，月減5.11%、年增95.95%，中止單月營收續創新高；主因台幣強勢升值，及產品組合變化影響所致。不過，神達今年第2季營收266.24億元；累計上半年營收502.89億元、年增1.2倍，亦為新高。

神達表示，6月營收相較去年同期大幅增長，主因超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶們強力需求，另在車用電子及Edge AI產品出貨也重返成長。展望後市，神達維持下半年審慎樂觀看法，法人預估，神達兩間子公司今年業績將雙位數成長，帶動神達整體營收創新高。

神達（3706）旗下神雲科技衝刺AI伺服器布局，法人看好，神達今年伺服器業務在美系客戶持續拉貨下，預期上半年營收將優於去年同期，全年業績有望續創新高。

神雲科技持續擴充產品線搶市，並於亞洲超級運算大會（Supercomputing Asia 2025） 展示全新MiTAC AI及高速運算（HPC）伺服器，鎖定AI、機器學習和高效能運算等應用。

神雲指出，此次展會聚焦MiTAC G4520G6 AI伺服器和TN85-B8261 HPC伺服器，這兩款伺服器均專為滿足AI、機器學習（ML）和高效能運算應用日益增長的需求而設計。

神雲受惠美系客戶大力拉貨，2024年營收創新高。