受地緣政治與能源價格波動影響，印度股市近期呈現震盪整理。法人指出，隨著基本面持續穩健、內資資金承接力增強，以及外資賣壓逐步趨緩，印度市場已逐漸呈現築底回升態勢，中長期投資價值浮現。

　　瀚亞投信表示，印度內需動能依舊強勁，製造業PMI持續維持擴張，消費與鄉村市場需求具韌性。此外，企業財報表現亦略優於市場預期，有助支撐企業獲利動能與市場信心。 地共同基金與散戶資金持續流入，內資持股比重已與外資出現「黃金交叉」，顯示本地資金成為市場主要支撐力量；外資今年累計賣超達約220億美元，規模接近歷史高點，預期賣壓已接近尾聲，有利未來資金回流。

　　受惠內需與政策支出外溢，印度中小型股相對大型股表現較佳，消費、工業與金融仍為主要配置方向，其中景氣循環性消費比重逾三成，反映對內需成長的正向看法。政策面亦提供支撐。印度執政聯盟在五邦選舉中勝出，政治優勢持續擴大，有助推動基建與製造業政策，同時政府推動能源多元化政策，包括提高乙醇混摻比例，降低對進口能源依賴，強化長期經濟韌性。

　　台新印度基金經理人黃俊晏指出，印股經歷過去幾年強勁牛市後，今年呈現震盪築底格局，但展望後市，印度擁有二大利多加持，一是進入降息循環，隨印度通膨成功受控並降至央行目標區間，印度央行已啟動降息循環釋放市場流動性；二是減稅與稅改紅利，印度政府推行新一輪商品與服務稅（GST）改革，針對汽車、水泥、保險等多個核心產業進行優化減稅，同時提高個人免稅門檻，這套組合拳旨在降低民眾稅賦負擔、進一步刺激內需消費。

　　群益印度中小基金經理人向思穎分析，從經濟相關數據來看，信用卡簽單、銀行信貸持續改善，顯示印度景氣處於緩慢升溫的情況。通膨方面則可控，印度央行4月維持基準利率不變，惟鴿派委員因通膨壓力逐漸轉向中立，未來利率政策走向亦是關注重點之一。在投資布局方面，可留意能源與國防類股表現，主因受美國關稅與中東戰爭影響，印度政府愈發重視自主安全重要性，預估未來五年將帶動8,000 億美元投資金額。

受地緣政治與能源價格波動影響，印度股市近期呈現震盪整理。法人指出，隨基本面持續穩健、內資資金承接力增強，以及外資賣壓逐步趨緩，印度市場已逐漸呈現築底回升態勢，中長期投資價值浮現。

瀚亞投信表示，短期市場仍須觀察通膨與能源價格變化，但整體而言，在基本面穩健、資金結構改善與政策支持下，印度股市長期成長動能未變。隨著評價回落至合理區間，建議投資人可逢回分批布局，掌握中長期投資機會。

從經濟面觀察，印度內需動能依舊強勁，製造業PMI持續維持擴張，4月汽機車銷售在高基期下仍維持雙位數年增，顯示消費與鄉村市場需求具韌性。此外，企業財報表現亦略優於市場預期，有助支撐企業獲利動能與市場信心。

資金面方面，印度市場結構正出現轉變。資料顯示，當地共同基金與散戶資金持續流入，內資持股比重已與外資出現「黃金交叉」，顯示本地資金成為市場主要支撐力量；同時，外資今年累計賣超達約220億美元，規模接近歷史高點，預期賣壓已接近尾聲，有利未來資金回流。

受惠內需與政策支出外溢，印度中小型股相對大型股表現較佳；產業上，消費、工業與金融仍為主要配置方向，其中景氣循環性消費比重逾三成，反映對內需成長的正向看法。

政策面亦提供支撐。印度執政聯盟在五邦選舉中勝出，政治優勢持續擴大，有助推動基建與製造業政策；同時，政府推動能源多元化政策，包括提高乙醇混摻比例，降低對進口能源依賴，強化長期經濟韌性。

群益印度中小基金經理人向思穎指出，從經濟相關數據來看，信用卡簽單、銀行信貸持續改善，顯示印度景氣處於緩慢升溫。通膨方面，2、3月CPI年率雖有上升，但都維持在3%左右。

貨幣政策方面，印度央行4月維持基準利率不變，惟鴿派委員因通膨壓力逐漸轉向中立，未來利率政策走向亦是關注重點之一。

在投資布局方面，可留意能源與國防類股表現，主因受美國關稅與中東戰爭影響，印度政府愈發重視自主安全重要性，預估未來五年將帶動8,000億美元投資金額。其他如同樣受惠於政策加持的電力設備類股，以及國際大廠積極布局之數據中心建設相關族群亦可留意。

　　印度股市今年以來表現落後亞洲主要市場，短線受到中東局勢、能源價格波動與外資調節影響，壓抑市場信心。法人認為，印度經濟成長動能仍具韌性，內需、政策與企業獲利基本面未改變，隨評價回落至合理區間，印股中長期配置價值逐步浮現。

　　晨星基金統計至2026年5月18日，近一個月印度基金前10名中，台新印度基金新台幣近月上漲8.84％、今年來漲12.45％，為前10名中唯一今年來仍維持雙位數正報酬的基金；群益大印度基金近月上漲1 .69％，群益印度中小基金新台幣近月上漲0.6％。

　　台新印度基金經理人黃俊晏表示，2026年開局至今，印度股市落後韓股與陸港股等亞洲市場，主因是中東局勢惡化導致市場信心轉弱。基本面來看，印度經濟成長連續三季優於預期，FY2026～27政府與印度央行初估經濟成長率達7％，優於其他亞股。

　　官方信心來自國內需求韌性以及印度與美國、歐盟新簽署貿易協議，加上去年GST降稅效果陸續反映，本波修正反而使印度股市更具投資吸引力。展望印股後市，盧比今年傾向升值，實質有效匯率仍呈低估，有助印度股市再戰高點。

　　群益印度中小基金經理人向思穎分析，印度內需動能受GST減稅與所得稅調降逐步發酵，農村購買力持續增強，搭配產業政策支持，仍有助印度經濟與產業發展。看好景氣復甦與結構成長族群，包括受惠銀行與財富管理需求的資本市場類股，及隨電力需求成長，具供需缺口與訂單能見度的變壓器等電力設備族群也值得留意，內需動能延續下，消費類股亦具表現空間。

　　瀚亞投信認為，經濟基本面支撐印度市場展現出相對穩健的韌性，短期地緣政治與能源價格波動壓抑市場表現，但隨指數逐步築底，評價面已回落至合理區間，長期配置價值逐漸浮現；內資資金承接力道提升，有助緩解外資持續賣超帶來的壓力；執政基礎穩固亦強化政策延續性，特別是基建與製造業激勵措施，對中長期經濟成長具正面支撐。

　根據最新市場觀察，北美主要雲端服務商已陸續提高資本支出預估，並預期未來仍將持續擴張，顯示AI運算需求強勁成長。隨資料中心建置規模擴大，以及AI伺服器需求提升，帶動電源、記憶體與高速傳輸等關鍵零組件需求顯著升溫，形成產業長期成長主軸。

　　瀚亞投信表示，亞洲科技產業在全球AI發展中扮演關鍵角色，包括晶圓代工、記憶體、電源管理、散熱及高速傳輸等領域具備完整供應鏈優勢。隨著AI需求擴散至邊緣運算、人形機器人及智慧終端裝置，未來成長動能將不僅限於資料中心，整體產業成長潛力持續擴大。

　　記憶體市場目前呈現供不應求態勢，受AI應用推升，HBM與DRAM需求持續增加，供給成長相對有限，帶動價格走升與產業獲利改善；資料中心電力架構亦持續升級，800V電源設計逐步導入，顯示AI基礎設施不僅在規模上擴張，在技術層面亦同步升級；網通與光通訊領域亦受惠於AI高速傳輸需求提升，800G光收發模組需求快速成長，並推升 PCB與CCL等材料規格升級。

　　富邦AI智能新趨勢多重資產型基金經理人高（日告）欣指出，隨著近期法說會陸續釋出正向展望，市場低檔承接買盤逐步回溫，帶動科技股呈現分化走勢。具備實質獲利與技術優勢的硬體供應鏈、光通訊與關鍵零組件族群表現相對抗跌；缺乏業績支撐的題材股則面臨資金流出。

　　整體來看，亞洲科技股正處於評價調整與籌碼沉澱的階段，隨著下半年旺季將至，具技術壁壘與供應鏈核心地位的科技資產，修正後反而浮現中長線布局機會。

　　台新台灣優勢成長主動式（00987A）魏永祥認為，台灣科技供應鏈在四大領域擁有極大優勢，AI半導體供應鏈中佔據核心地位，掌握全球超過9成的先進AI晶片製造產能，科技景氣重心從消費性電子轉向 AI資本支出，形成結構性超級循環，分析師預估台灣AI相關供應鏈今年在高基期下仍保持20％～60％的盈餘高成長，紮實的基本面提供台股多頭續航的火種，操作上可選擇台股主動式ETF，掌握一籃子強勢股漲升行情。

受惠AI趨勢所帶動，台股基金繳出亮眼成績單，平均近一年繳出171.81%的突出表現；亞洲股票基金也有多檔繳出超過200%報酬率。

法人指出，區域型基金的優勢在於多元分散配置，在高檔震盪地行情中有望展現抗震及輪動優勢。

根據CMoney統計至5月18日，觀察近一年境內亞洲股票基金績效表現，其中以統一新亞洲科技能源漲234.41%最多、其次是統一大龍印也有217.29%、接著瀚亞亞洲科技資本家股票也有201.48%的表現，三強均繳出逾200%的績效。此外，包含復華亞太神龍科技196.98%、復華亞太成長181.31%，也在同類型中名列前茅。

統一投信指出，在中國股市中，市場上修海外AI基建相關標的業績預期，半導體設備、PCB、CCL、玻纖布業者也交出亮眼財報，並帶動股價強勁表現，而DeepSeek等AI模型持續發展，將進一步推動趨勢成長，看好相關類股漲勢延續。受美伊停火協議和財報季良好開局的提振，全球股市普遍上漲，印度股市也隨走高，但戰後能源短缺正對印度股市產生更多影響。

瀚亞投信表示，亞洲科技投資主軸目前仍圍繞AI伺服器供應鏈與AI應用服務，焦點集中於上游晶片製造與關鍵零組件。

隨著AI基建於2026至2027年持續進入擴張期，資料中心建置與先進封裝產能同步上修，帶動AI伺服器出貨成為主要成長動能。記憶體、電源、散熱、PCB及CCL等升級趨勢延續，短期內記憶體與電源供給吃緊、載板供需趨緊，成為市場關注焦點。

中國方面，自研AI模型與應用發展快速，政策亦將AI列為中長期戰略重點，帶動雲端與應用端需求。展望未來，邊緣AI如AI手機、PC與人形機器人將成新動能，亞洲科技供應鏈長期成長潛力仍佳，建議投資人可採定期定額布局。

　　近期全球金融市場面臨多重不確定性，地緣政治衝突持續干擾市場情緒，並推升國際能源價格。法人指出，短期雜音升高的同時，科技產業所驅動的結構性成長動能仍持續累積。投資人可納入與科技成長密切相關的股票型資產，並搭配債券型資產分散波動風險，布局ETF 組合基金，期望在掌握AI與科技長期趨勢的同時，兼顧投資組合的穩健性與配置彈性，協助投資人以紀律方式參與科技浪潮。

　　瀚亞投信投資長林如惠分析，亞洲不僅擁有完整半導體與電子產業供應鏈，受惠全球AI投資加速。隨著科技相關需求維持高檔，亞洲企業獲利成長性相對突出，使科技股即使在市場波動加劇情況下，評價仍具相對吸引力。

　　瀚亞環球增長ETF組合基金經理人陳姿瑾表示，儘管短期市場仍受地緣政治與政策變化影響，但從中長期角度來看，AI與科技創新所帶動的產業升級，已成為全球經濟成長的重要引擎。

　　台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭指出，檢視近期數據，美國非農就業大減9.2萬人雖可視為罷工因素造成，但ISM原物料價格跳升至70.5，PPI年增率3.4％連兩個月超出預期，兩者都在戰事前率先走升，如今疊加油價衝擊，讓市場對通膨再度失控的擔憂快速升溫。後續將觀察荷姆茲海峽是否能順暢通行，否則油價若長期落在80～1 00美元高位，聯準會降息空間將被抹去，資金動能受影響，建議採多元資產組合基金策略布局，分散單一市場的風險及降低波動度。

　　玉山多元收益組合基金經理人莊禮菡認為，包括美國、台股、新興股等短期地緣政治風險壓抑市場情緒、資產承壓，但基本面仍穩健，且企業獲利展望良好，為中期行情提供支撐，在風險偏好回升的情境下，成長型股票具較佳的表現潛力，後市表現相對看好。

　　債券方面，應以非投資等級債與新興債為主，特別是非投資級債因為整體存續期間較短，受到延後降息的影響較不明顯，且經濟衰退風險仍低、企業獲利保持正成長，非投等債配置價值正逐步提升。

資金持續流入AI，台股第2季延續多頭格局，指數高檔震盪。市場觀察指出，短期大幅修正機率不高，但盤面結構已出現轉變，中小型股在前波漲幅擴大後，波動明顯增加，市場對短線評價修正的預期逐步升溫。

瀚亞投信表示，近期盤面最大變化在於資金輪動方向。市場資金自高基期族群轉向低基期標的，尤其AI供應鏈中的ODM廠、PC與邊緣運算相關產業，因評價相對較低且基本面具支撐，逐步吸引資金流入。此外，記憶體族群出現回溫訊號，在供需改善與價格回升預期下，也成為資金關注焦點。

在AI產業發展上，從雲端訓練逐步向應用落地與邊緣運算，產業鏈涵蓋GPU、ASIC、記憶體及光通訊等領域，次族群動能逐步發酵，投資機會也隨之擴大。

整體而言，瀚亞投信指出，在基本面穩健與資金動能支撐下，台股短期仍以高檔震盪為主軸。投資策略上，市場建議關注評價具吸引力且基本面穩定的族群，並留意AI產業平台轉換進程及政策變化對市場帶來的影響。同時，中小型股漲幅已大的情況下，需留意波動加劇與短線修正風險。

元大新主流基金研究團隊表示，隨著AI產業蓬勃發展，台股成長方向也正在改變，市場已不再只看消費性電子的產業循環，而聚焦有需求、有缺口的產業。

例如CPU、DRAM、PCB等AI伺服器的關鍵零組件，近期都出現供需吃緊的情況，也讓相關供應鏈，後續成長與獲利備受市場期待，預期資金會在不同題材間輪動，而能掌握產業變化、靈活布局的主動式選股策略，優勢更將逐步放大。

安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中指出，展望後市，相關業者資本支出有望再顯著增加，顯示企業導入AI代理趨勢成型，算力消耗成指數級增長，成為CSP業者高額AI投資的首款變現應用，因此仍長期看好台股身處主要AI晶片及配套零組件硬體供應鏈。

　美聯準會2024年啟動降息循環以來，資金不斷湧入債券相關投資。法人5日指出，美國聯準會2024年至今共降息7碼，雖整體降息步調都比原先預期慢，但美國公債殖利率都還在4％以上的水準，各類債券總報酬也都各有表現，甚至投資人較少留意的亞洲債券基金近一年績效前十大平均報酬近7％，最強漲逾12％達雙位數表現，績效表現亮眼。

　　瑞士隆奧亞洲價值債券基金經理人Dhiraj Bajaj表示亞洲流動性條件轉佳，將進入「黃金期」，亞洲各國央行的降息週期將持續至202 7年，且2020年至2024年亞洲資金都過度配置於美國資產，在美國資產評價面過高的情況下，預期資金將回流亞洲。同時創紀錄的貿易順差及國內需求將帶動亞洲持續性的區域增長，更便宜、更充足的融資環境將為企業帶來更大的資本支出和成長週期，亞洲市場企業經過多年積極的負債管理，償付比率與債務期限結構均獲得改善，顯示違約風險都在可控範圍。

　　另外亞債市場主要都是以美元計價的政府債和公司債，近年來的優異表現，也還有另一個結構性的轉變，就是亞洲各國普遍進入降息循環，在當地利率相對降低的環境下，美元債的發債需求也會降低，就會形成亞洲美元債的供給減少，在供不應求的狀態下，亞洲美元債也可望獲投資人的追逐，帶來資本利得的空間。

　　Dhiraj Bajaj進一步指出，許多投資人對於亞債市場印象還停留在 2022年聯準會暴力升息引發的全球債市震盪以及中國大量房地產債券違約，但金融市場結構本就是持續演變，現在亞債指數已經近90％都是投資等級債券，而中國高收益房地產債券占整體指數已經從2020年最高峰8.9％到現在僅占0.8％，整體亞債指數違約率也從2022年的4 ％下降至0.7％，亞債市場的信用強度已經完全是不同風貌，若忽略這個持續蓬勃發展的債券市場反而會錯失許多投資機會。

　　瀚亞投信表示，亞洲債券正逐步成為追求穩定收益與資產配置多元化的重要選項，主要受惠於區內通膨相對溫和、貨幣政策具備調整空間，以及美元有望走弱所帶來的評價修復動能。展望2026年，亞洲經濟成長動能仍相對穩健，多數國家實質利率處於具吸引力水準，加上信用利差收斂，有助於支撐整體總報酬潛力。在全球政經不確定性升高、成熟市場財政壓力持續背景下，亞洲債券兼具收益、穩定與分散風險特性，對中長期多元配置的投資組合可望發揮關鍵補強效果。

　資金持續往AI流入，台股第二季延續多頭格局，指數維持高檔震盪。市場觀察指出，短期大幅修正機率不高，但盤面結構已出現轉變，中小型股在前波漲幅擴大後，波動明顯增加，市場對短線評價修正的預期逐步升溫。

　　瀚亞投信表示，近期盤面最大變化在於資金輪動方向。市場資金自高基期族群轉向低基期標的，尤其AI供應鏈中的ODM廠、PC與邊緣運算相關產業，因評價相對較低且基本面具支撐，逐步吸引資金流入。此外，記憶體族群出現回溫訊號，在供需改善與價格回升預期下，也成為資金關注焦點。

　　在AI產業發展上，從雲端訓練逐步邁向應用落地與邊緣運算，產業鏈涵蓋GPU、ASIC、記憶體及光通訊等領域，次族群動能逐步發酵，投資機會也隨之擴大。

　　整體而言，瀚亞投信表示，在基本面穩健與資金動能支撐下，台股短期仍以高檔震盪為主軸。投資策略上，市場建議關注評價具吸引力且基本面穩定的族群，並留意AI產業平台轉換進程及政策變化對市場帶來的影響。同時，中小型股漲幅已大情況下，需留意波動加劇與短線修正風險。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，台股近期表現強勢，主要核心動能來自於半導體景氣的強勁支撐。後市來看，隨著美伊衝突稍有緩解，加上AI需求持續暢旺，特別是AI伺服器及零組件族群表現強勢，抵銷了外部環境的不確定性，台股多頭趨勢有望延續，呈現產業多點開花的健康輪動格局。

　　投資布局方面，可持續留意先進製程、電源管理、AI基礎建設、低軌衛星、光通訊INP基板等類股表現。

　　台新臺灣IC設計（00947）研究團隊指出，在波段漲多下，逢高獲利了結賣壓漸增，且台股屢創新高乖離再放大，加上融資大增至4,7 00億～4,800億以上，籌碼漸趨凌亂，預期短線震盪將加大。

　　惟就基本面而言，台灣科技股受惠在全球AI供應鏈扮演關鍵地位，業績呈現爆發性成長，預期第二季至第三季企業獲利年增率強勁將提前反應，上半年台股仍有利可圖，拉回仍是長線買點。

　　台新團隊也提到，高盛近期發布報告表示，全球記憶體正面臨史上最嚴重的短缺，全球產能至少已經鎖死至明年，預期IC設計及記憶體漲升行情仍可期。投資人若想參與IC設計與記憶體產業在AI浪潮中的成長，可從ETF開始投資，布局高純度的「IC設計 ＋記憶體」的台股 ETF組合，能有效捕捉規格邁向AI海量化後的轉型紅利。

瀚亞投信今（30）日宣布與資本集團合作，成為其在台灣的總代理。資本集團為全球規模最大且經驗最豐富的主動式投資管理公司之一，其管理資產規模在去（2025）年底為達 3.3 兆美元。

透過這次合作，瀚亞投信將結合其深耕台灣市場多年的在地洞察與廣泛的通路布局，將資本集團長期建立﹑品質卓越的主動式投資策略引介給台灣投資人，為台灣投資人帶來具全球競爭力且多元的投資解決方案。

資本集團成立於 1931 年，是全球最受尊敬的主動式投資管理機構之一，在全球33 個營運據點擁有逾 9,000 名專業員工。其長期投資理念、嚴謹的由下而上研究架構，以及獨特的「多元基金經理制度（The Capital System™）」團隊合作投資方法，使其在全球建立卓越且穩固的聲譽。

瀚亞投信指出，台灣投資人對高品質、具國際視野的主動式基金需求持續成長，而瀚亞長期扮演全球資產管理專業與台灣投資人之間的關鍵橋樑。此次獲任命為資本集團新任總代理，充分展現市場對其在地市場洞察、營運專業與健全法遵制度的高度肯定，這次合作亦進一步強化瀚亞投信致力於提升投資人體驗、擴大市場產品選擇的承諾。

這次總代理架構下，瀚亞投信將於台灣銷售資本集團旗下共10檔基金、58個級別，產品涵蓋股票型、債券型及平衡型等多元資產類別，旨在協助投資人於不同市場環境中，建構更穩健且具長期投資價值的解決方案，與資本集團「透過成功投資改善生活」的使命高度契合。

資本集團的投資流程奠基於廣泛而深入的基本面研究，每年進行數千次企業拜訪，以發掘長期成長潛力的投資機會。

多元基金經理制度有助於分散風險，並持其力求提供穩健且具競爭力的投資結果。結合瀚亞投信深厚的在地市場洞察與完善的服務網絡，雙方合作可望進一步提升台灣市場的產品品質、投資人教育與市場參與度。

瀚亞投信亦強調，在新的總代理架構下，將提供更完善的市場洞察、投資教育資源與通路服務，確保投資人持續獲得高品質且具前瞻性的投資協助。未來也將視市場需求變化，持續擴大產品布局並深化雙方合作，展現資本集團對主動管理的長期承諾。

資本集團表示，亞洲是資本集團極具策略重要性的核心市場之一，這次與瀚亞投信合作，資本集團期望將進一步強化在地服務能力，並更有效回應本地投資人對高品質投資策略的需求。資本集團相信，憑藉瀚亞投信深厚的在地專業，將協助更多台灣投資人掌握全球市場的投資機會，實現其長期財務目標。

美股企業第1季財報季進入尾聲，整體基本面仍具韌性。根據高盛統計，截至5月1日，S&P500成分股中已有超過六成企業獲利表現優於市場預期，逾八成企業獲利至少符合預期，顯示企業獲利動能仍對股市形成支撐，但各產業表現呈現明顯分化，建議可定期定額或逢低布局科技基金。

從產業別來看，資訊科技表現最為亮眼，高達76%的企業獲利優於預期，且所有已公布財報的公司皆符合或超出市場預估，營收超出預期比重亦達79%。相較之下，房地產、能源與公用事業表現相對承壓。

法人表示，雖然房地產業有七成企業獲利優於預期，但營收優於預期的比重僅約兩成，顯示在高利率環境下，需求復甦仍有限；能源與公用事業的獲利與營收超預期比重則相對偏低，反映產業景氣循環與成本結構的影響。金融與非必需消費品則呈現溫和改善，但整體仍低於科技與防禦型產業。

瀚亞投信指出，美國企業獲利結構尚未出現明顯轉弱，特別是AI相關資本支出與算力需求仍為中長期成長主軸。

不過，在估值偏高與政策不確定性並存的環境下，產業與企業間的表現差距可能持續擴大，AI應用持續擴展，推動雲端服務與高效能運算需求上升，成為科技股獲利成長的關鍵動能，建議可定期定額或逢低布局科技基金。

主動群益美國增長ETF（00997A）經理人吳承恕表示，市場預期S&P500成分企業有望連續六季繳出EPS雙位數增長佳績，重量級企業財報顯示AI需求上修，訂單能見度高有助帶動營收及獲利成長，投資上可優先留意具技術領先與具備市占優勢的科技成長股。再者，受惠於政策加持的航太科技與監管鬆綁的金融科技等類股表現亦不容小覷，也同被視為未來重點趨勢。

富蘭克林證券投顧指出，雖美國關稅不確定性仍存，預期AI浪潮將延續下，長遠來看科技股仍將維持多頭格局，同時資金也將逐漸從追逐AI概念股轉向更廣泛的領域，包含工業、金融、消費耐久財、中小型股等景氣循環領域，建議多元布局掌握投資機會。

　美股企業第一季財報季進入尾聲，整體基本面仍具韌性。根據高盛統計，截至5月1日，標普500成分股中已有超過6成企業獲利表現優於市場預期，逾8成企業獲利至少符合預期，顯示企業獲利動能仍對股市形成支撐，但各產業表現呈現明顯分化。

　　從產業別來看，資訊科技表現最為亮眼，高達76％的企業獲利優於預期，且所有已公布財報的公司皆符合或超出市場預估，營收超出預期比重亦達79％。相較之下，房地產、能源與公用事業表現相對承壓。

　　法人表示，雖然房地產業有7成企業獲利優於預期，但營收優於預期的比重僅約兩成，顯示在高利率環境下，需求復甦仍有限；能源與公用事業的獲利與營收超預期比重則相對偏低，反映產業景氣循環與成本結構的影響。金融與非必需消費品則呈現溫和改善，但整體仍低於科技與防禦型產業。

　　瀚亞投信表示，美國企業獲利結構尚未出現明顯轉弱，特別是AI相關資本支出與算力需求仍為中長期成長主軸。不過，在估值偏高與政策不確定性並存的環境下，產業與企業間的表現差距可能持續擴大， AI應用持續擴展，推動雲端服務與高效能運算需求上升，成為科技股獲利成長的關鍵動能，建議可定期定額或逢低布局科技基金。

　　而觀察4月美股一路攻高，AI半導體需求及財報展望驅動這波漲勢，第一金投信指出，從近期四大金CSP廠發布的財報展望仍持續調高資本支出，雲端業務需求強勁，積壓訂單倍增，預料2026、2027年產業能見度仍高，營收、獲利皆處於上修階段，儘管近期科技股價技術皆標顯見過熱，預料短暫高檔整理後，美股以科技產業為主的股市動能依然看好，若有回檔或高檔整理，仍宜把握分批布局、掌握成長紅利的投資機會。

　　台新彭博美國成長指數基金研究團隊表示，美伊戰爭影響性淡化，美股逐漸回歸基本面，儘管伊朗戰爭推動投入成本大幅上升，但是美國製造業的擴張態勢延續至4月，據美國供應管理學會（ISM）最新公佈的數據顯示，4月整體製造業活動指數持穩於52.7，追平2022年以來最高值短，在經濟強勁表現下，短線遇美股急跌修正皆可逢低分批布局。就後市分析，AI需求仍強勁，技術與規格升級、關鍵零組件與材料缺貨以及循環慣性改變，並不受地緣政治衝突影響，預估美股震盪後相關題材仍為市場主軸。

瀚亞投信與資本集團合作，成為其在台灣的總代理。資本集團為全球規模最大且經驗最豐富的主動式投資管理公司之一，統計至去年1 2月31日，其管理資產規模達3.3兆美元。

　　瀚亞投信表示，此次合作將結合其深耕台灣市場多年廣泛的通路布局，將資本集團長期建立﹑品質卓越的主動式投資策略引介給台灣投資人，帶來具全球競爭力且多元的投資解決方案。

　　資本集團成立於1931年，是全球最受尊敬的主動式投資管理機構之一，在全球33個營運據點擁有逾9,000名專業員工。其長期投資理念、嚴謹的由下而上研究架構，及獨特的「多元基金經理制度」團隊合作投資方法，使其在全球建立卓越且穩固的聲譽。

　　瀚亞投信指出，台灣投資人對高品質、具國際視野的主動式基金需求持續成長，而瀚亞長期扮演全球資產管理專業與台灣投資人之間的關鍵橋樑。此次獲任命為資本集團新任總代理，充分展現市場對其在地市場洞察、營運專業與健全法遵制度的高度肯定，此次合作亦進一步強化瀚亞投信致力於提升投資人體驗、擴大市場產品選擇的承諾。

　　此次總代理架構下，瀚亞投信將於台灣銷售資本集團旗下共10檔基金、58個級別，產品涵蓋股票型、債券型及平衡型等多元資產類別，旨在協助投資人於不同市場環境中，建構更穩健且具長期投資價值的解決方案，與資本集團「透過成功投資改善生活」的使命高度契合。

近期全球金融市場面臨多重不確定性，地緣政治衝突持續干擾市場情緒，並推升國際能源價格。法人指出，AI、雲端運算與自動化相關應用，正帶動新一波資本支出循環。企業為因應算力需求，持續投入半導體、資料中心與相關基礎建設，使科技產業成為今年以來獲利上修幅度最為明顯的族群之一。

從區域表現來看，亞洲在此波科技成長浪潮中扮演關鍵角色。瀚亞投信投資長林如惠分析，隨著科技相關需求維持高檔，亞洲企業獲利成長性相對突出，使科技股即使在市場波動加劇的情況下，評價仍具相對吸引力。

在高通膨與高度不確定的市場環境下，林如惠提醒，若僅以降低風險性資產因應波動，未必能有效守住投資組合的實質價值。隨著通膨侵蝕現金購買力，長期仍需透過具成長性的資產，參與結構性趨勢。尤其在AI資本支出持續擴張、科技創新動能明確的背景下，相關產業仍具備長期投資價值。

瀚亞投信已於5月4日起募集瀚亞環球增長ETF組合基金，以AI與科技成長趨勢為核心思維，結合台灣與全球市場配置。基金透過ETF作為主要投資工具，納入與科技成長密切相關的股票型資產，搭配債券型資產分散波動風險，期望在掌握AI與科技長期趨勢的同時，兼顧投資組合的穩健性與配置彈性。

基金經理人陳姿瑾強調，儘管短期市場仍受地緣政治與政策變化影響，但從中長期角度來看，AI與科技創新所帶動的產業升級，已成為全球經濟成長的重要引擎。投資人若能聚焦趨勢、透過多元配置方式參與市場，將有助於在震盪環境中，掌握長期成長機會。

　　印股今年以來表現偏弱，尤其3月面臨較大的下跌壓力，不過4月大盤指數已逐步回穩。法人表示，從經濟結構與企業基本面觀察，印度仍具備內需、金融與數位經濟等多元成長動能，隨著市場評價回落，中長期投資價值正逐步浮現，建議可逢低布局印度基金。

　　瀚亞投信分析，印度經濟成長動能仍以內需為核心支撐，包括消費、信貸與服務業活動持續擴張，高頻經濟數據呈現高原震盪走勢，顯示基本面尚未出現明顯轉弱，產業面消費、金融與科技相關產業依舊是市場關注焦點，企業獲利趨勢並未遭到根本性破壞。印度央行目前維持觀望與中性立場，並擁有相對充足的政策彈性，當前通膨壓力主要來自供給面因素，雖然近期外資賣壓較為明顯，但印度市場具備規模龐大且黏著度高的國內資金，已成為市場重要的防禦力量。

　　中東地緣政治局勢尚未完全緩解，推升油氣價格波動。印度作為能源進口國，短期難免受到影響，印政府透過補貼機制與價格干預，已大幅降低能源成本轉嫁至消費端的影響，整體通膨與財政壓力仍在可控範圍內。短期市場雜音難免，但基本面與政策支撐，印度股市修正後已逐步展現長線投資吸引力，投資人可持續關注結構性成長趨勢的發展。

　　群益印度中小基金經理人向思穎表示，最新財報顯示GST減稅與調降所得稅的效果開始顯現，印度農村購買力持續變強，且3月汽機車消費亦相當強勁，未因美伊戰爭中斷買氣，預期未來每季降稅的正面效益都將顯現。近期外資對印度股市賣壓減緩，加上美伊戰火暫時停歇令盧比貶值壓力減輕，預期印度外資賣超最壞的情況應已過，與此同時，內資則持續買超，使得後續資金回補動能可期。

　　台新印度基金經理人黃俊晏認為，印度股市這波修正使印度股市更物美價廉、盧比今年傾向升值，致實質有效匯率呈現低估等利多條件不變，靜待中東局勢收斂後有機會向上表現。產業配置以工業、金融、原材料、可選消費、公用事業為主；持股以業績穩定的大型股為核心，並搭配爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的國營事業股。

主要股市今年以來表現亮眼、屢創新高，但不確定性因素仍持續籠 罩市場，波動
風險難以避免；同時，市場上ETF檔數快速增加，也讓 投資人面臨「選擇性障
礙」。瀚亞投信指出，在高度不確定的投資環 境下，透過股債多元配置，有助達
到攻守兼備的投資效果，並適度納 入台股部位，可進一步強化投資組合的上漲動
能。

　　瀚亞環球增長ETF組合基金於今（4）日開始募集，為市場首檔以新 台幣ETF
搭配外幣ETF為主要投資架構的純ETF組合基金。不同於傳統 「股六債四」的配
置模式，該基金主打「3／3／3」配置策略，透過 更具彈性的股債布局，提升整
體進可攻、退可守的投資效率。

　　以歷史績效來看，統計2015年11月30日至2026年3月31日，傳統股 六債四組
合的累積報酬約為99.4％，而瀚亞所提出的3／3／3黃金配 置，累積報酬則可達
276.8％，顯示該配置在長期投資中有助提升資 金運用效率與報酬潛力。

　　所謂3／3／3配置，係指投資組合中分別配置30％台股ETF、30％環 球股票
ETF與30％環球債券ETF。基金經理人陳姿瑾表示，投資團隊將 依據基本面、價
值面及技術面三大面向，透過多項指標進行綜合評估 ，全面掌握全球各區域與產
業主題的投資機會，並採取「由下而上」 的方式，嚴謹篩選具備潛力的全球股、
債ETF標的，建構具成長性的 最佳ETF投資組合。

　　陳姿瑾進一步指出，AI革命浪潮仍持續延燒，市場主流仍聚焦於A I概念相關
族群，且隨著AI應用逐步落地，受惠產業範圍亦日益擴大 。其中，台灣在全球AI
供應鏈中扮演關鍵角色，使近年台股表現相對 突出，後市仍具發展潛力。若投資
組合中能適度納入台股ETF，有助 提升整體成長動能；同時，具備主動篩選特色
的台股主動式ETF，也 將納入投資評估範圍，以期掌握創造超額報酬的機會。

　瀚亞投信宣布與資本集團合作，成為其在台灣的總代理。資本集團 為全球規模
最大且經驗最豐富的主動式投資管理公司之一，其管理資 產規模達3.3兆美元。

　　透過此次合作，瀚亞投信將結合其深耕台灣市場多年的在地洞察與 廣泛的通
路布局，將資本集團長期建立﹑品質卓越的主動式投資策略 引介給台灣投資人，
為台灣投資人帶來具全球競爭力且多元的投資解 決方案。

　　瀚亞投信指出，台灣投資人對高品質、具國際視野的主動式基金需 求持續成
長，而瀚亞長期扮演全球資產管理專業與台灣投資人之間的 關鍵橋梁。此次獲任
命為資本集團新任總代理，充分展現市場對其在 地市場洞察、營運專業與健全法
遵制度的高度肯定，此次合作亦進一 步強化瀚亞投信致力於提升投資人體驗、擴
大市場產品選擇的承諾。

　　此次總代理架構下，瀚亞投信將於台灣銷售資本集團旗下共10檔基 金、58個
級別，產品涵蓋股票型、債券型及平衡型等多元資產類別， 旨在協助投資人於不
同市場環境中，建構更穩健且具長期投資價值的 解決方案，與資本集團「透過成
功投資改善生活」的使命高度契合。

　　瀚亞投信亦強調，在新的總代理架構下，將提供更完善的市場洞察 、投資教
育資源與通路服務，確保投資人持續獲得高品質且具前瞻性 的投資協助。未來也
將視市場需求變化，持續擴大產品布局並深化雙 方合作，展現資本集團對主動管
理的長期承諾。

　　深耕台灣市場超過25年，瀚亞投信憑藉對投資人需求的全面理解以 及廣泛通
路布局，一直致力於將具全球競爭力的資產管理專業引進台 灣市場。此次與資本
集團的合作，不僅進一步豐富瀚亞投信的產品線 ，也讓台灣投資人得以參與具長
期價值潛力的全球投資機會。

主要股市今年以來表現亮眼、屢創新高，但不確定性因素仍持續籠罩市場，波動風險難以避免；同時，市場上ETF檔數快速增加，也讓投資人面臨「選擇性障礙」。瀚亞投信指出，在高度不確定的投資環境下，透過股債多元配置，有助達到攻守兼備的投資效果，並適度納入台股部位，可進一步強化投資組合的上漲動能。

瀚亞投信新基金-瀚亞環球增長ETF組合基金於今（4）日開始募集，為市場首檔以新台幣ETF搭配外幣ETF為主要投資架構的純ETF組合基金。不同於傳統「股六債四」的配置模式，該基金主打「3╱3╱3」配置策略，透過更具彈性的股債布局，提升整體進可攻、退可守的投資效率。

以歷史績效來看，統計2015年11月30日至2026年3月31日，傳統股六債四組合的累積報酬約為99.4%，而瀚亞所提出的3╱3╱3黃金配置，累積報酬則可達276.8%，顯示該配置在長期投資中有助提升資金運用效率與報酬潛力。

所謂3╱3╱3配置，係指投資組合中分別配置30%台股ETF、30%環球股票ETF與30%環球債券ETF。基金經理人陳姿瑾表示，投資團隊將依據基本面、價值面及技術面三大面向，透過多項指標進行綜合評估，全面掌握全球各區域與產業主題的投資機會，並採取「由下而上」的方式，嚴謹篩選具備潛力的全球股、債ETF標的，建構具成長性的最佳ETF投資組合。

陳姿瑾進一步指出，AI革命浪潮仍持續延燒，市場主流仍聚焦於AI概念相關族群，且隨著AI應用逐步落地，受惠產業範圍亦日益擴大。其中，台灣在全球AI供應鏈中扮演關鍵角色，使近年台股表現相對突出，後市仍具發展潛力。若投資組合中能適度納入台股ETF，有助提升整體成長動能；同時，具備主動篩選特色的台股主動式ETF，也將納入投資評估範圍，以期掌握創造超額報酬的機會。

印度股市今年來表現偏弱，不過4月已逐步回穩。法人表示，從經濟結構與企業基本面觀察，印度仍具備內需、金融與數位經濟等多元成長動能，隨市場評價回落，中長期投資價值正逐步浮現，建議可逢低布局印度基金。

瀚亞投信分析，印度經濟成長動能仍以內需為核心支撐，包括消費、信貸與服務業活動持續擴張，高頻經濟數據呈現高原震盪走勢，顯示基本面尚未出現明顯轉弱。就產業面來看，消費、金融與科技相關產業依舊是市場關注焦點，企業獲利趨勢並未遭到根本性破壞。

印度央行目前維持觀望與中性立場，並擁有相對充足的政策彈性。瀚亞投信指出，當前通膨壓力主要來自供給面因素，央行除利率工具外，亦可透過外匯干預等方式維持金融市場穩定，有助於降低貨幣政策對整體經濟的衝擊。

資金面方面，雖然近期外資賣壓較明顯，但印度市場具備規模龐大且黏著度高的國內資金，已成為市場重要的防禦力量。在外資調節期間，內資持續進場承接，有助提升市場築底的穩定度。

此外，中東地緣政治局勢尚未完全緩解，推升油氣價格波動。印度作為能源進口國，短期難免受到影響。不過瀚亞投信認為，政府透過補貼機制與價格干預，已大幅降低能源成本轉嫁至消費端的影響，整體通膨與財政壓力仍在可控範圍內。

瀚亞投信強調，短期市場雜音難免，但在基本面與政策支撐下，印度股市於修正後已逐步展現長線投資吸引力，投資人可持續關注結構性成長趨勢的發展。

群益印度中小基金經理人向思穎表示，近期受到美伊戰爭以及油價飆升影響，印度股市走勢震盪，不過在政府快速因應下，最壞狀況應已過去。後續來看，印度政府已尋找替代來源，此外，也將削減燃油貨物稅，增加肥料及瓦斯補貼、能源國企補貼等，預期通膨不致失控。

受惠美伊和談的利多激勵，近期印度股市強勢反彈，帶動投信發行印度基金近一個月表現，包括台新印度基金、群益大印度基金等兩檔，近月績效都超過一成。

法人表示，受到資金集中AI，印度大盤漲勢受限，盧比走勢偏弱等因素影響，近一年印度股市表現受壓抑，預料在經濟強韌支撐下，印度股市可望重拾上漲動能。

群益投信印度市場研究團隊分析，現階段投資印度有多項利多，包括通膨明顯降溫，印股連帶受惠；獲利成長加速，外資態度轉向；評價相對低估，印股便宜進場；指數盤整已久，後市可望補漲。群益大印度基金經理人洪玉婷表示，資金面上，外資自3月大幅賣超後，4月至今賣壓減緩，加上停戰後盧比貶值壓力減輕，預期外資賣超最壞情況應已過去；同時，內資則持續買超，後續資金回補動能值得期待。

印度3月通膨在食品價格驅動下雖有上升，但仍在央行目標區間內，核心通膨則維持，由於印度政府今年重新編製CPI計算標準，食品與農產品通膨權重將降低，未來物價受其影響的程度將隨之減輕，未來經濟發展料將回到正軌，對印度股市有正面效益。

瀚亞投信分析，雖然印度高度仰賴能源進口，短期仍須承受油價與天然氣價格波動帶來的干擾，但政府透過燃油補貼、價格平滑機制與替代能源調度，有效降低衝擊向消費端全面蔓延。