歷史經驗顯示，戰爭與重大地緣政治事件對股市的影響，多半集中 於短期市
場情緒與波動度上升，並不必然改變企業中長期基本面走勢 。投信法人表示，
市場往往在衝突初期出現修正，但隨著局勢逐漸明 朗，焦點仍回到企業獲利與
經濟基本面。

　　瀚亞投信分析，部分科技產業研發或生產據點位於以色列，但根據 過往經
驗，只要衝突未長時間延續，對營收表現與產品開發進度的影 響相對有限。科
技業資本支出規劃與需求能見度，並未因本次地緣政 治事件出現實質性改變。

　　中長期美股表現仍將主要由企業獲利趨勢所主導。根據市場對主要 指數企
業盈餘的預期，今年整體獲利有機會呈現逐季改善態勢。AI基 礎建設投資、企
業數位轉型與雲端服務需求，仍是支撐企業成長的核 心動能。操作維持由下而
上選股策略，並未因短期地緣政治事件而改 變，市場波動反而提供重新檢視基
本面與布局優質企業的機會。

　　台新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊指出，美伊衝突對 於產業
面屬短期紛擾，因半導體基本面需求仍由AI資本支出主導，整 體廣度擴大，延
伸技術與規格升級、關鍵零組件與材料缺貨以及循環 慣性改變，這些並不受地
緣政治衝突影響，從歷史經驗，就總經面來 看，戰火範圍未擴大情境下，實質
衝擊有限。

　　美國經濟在川普「大而美法案」財政激勵、聯準會降息及AI資本支 出的支
撐下，可望避免經濟衰退的風險，尤其AI算力供不應求可望延 續至今年，分析
師估計今年美系五大CSP合計資本支出將突破5,000億 水準再創新高，可望支撐
美國科技股多頭氣勢，可利用短線的急跌逢 低分批布局美股科技ETF。

　　保德信全球藍籌ETF（009810）經理人黃相慈認為，隨AI應用逐步 推出，
看好全棧式軟體公司涵蓋算力供給及模型、通路的完整生態系 ，在AI價值鏈中
將具備更佳的價值捕獲能力。據高盛預估AI帶來的全 球算力需求自2024第四季
至2027年底，將以高達80％的CAGR成長，觀 察去年第四季CSP財報中，積壓訂
單年增率皆呈現明顯加速成長，算 力供不應求的基本情境下，產業成長性明
確，故在軟體板塊中全棧式 生態系的龍頭軟體公司仍為長期布局標。

中東軍事衝突，地緣政治風險急遽升高，引發市場避險情緒升溫。法人指出，對債市而言，資金正重新評價避險屬性、流動性與信用風險，美國公債成為全球少數同時具備高度流動性與低信用風險的避險資產，短期殖利率可望在避險需求推動下走低。

　瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，若戰事延續，油價維持高檔甚至進一步跳升，通膨壓力恐牽制貨幣政策的調整空間，使短期公債利率相對僵固，而長天期公債則可能面臨風險溢酬回升的壓力。建議配置5至10年期美債，作為因應信用利差擴大時的避險工具與流動性來源。

　新興市場債券可能因美元走強與風險溢酬上升而承壓，其中以中東地區及能源進口國首當其衝，其利差擴大速度通常快於投資等級債與美國公債。建議暫時觀望新興市場當地貨幣債，此為風險控管與配置時點的考量，並非看壞新興市場的中長期基本面；新興市場美元債以投資等級、能源出口型國家為主要配置方向，並等待利差出現過度反應後，再評估進場時點。

　預期投資等級債短期利差將溫和擴大，但可部分被美債殖利率下行所抵銷。現金流穩定、具產業龍頭地位的發行人，相對具較佳的抗震能力。3～7年期、A與AA級投資等級債，可作為信用資產中相對穩定的收益來源，惟須避開高槓桿企業或BBB-級債券。

　富邦全球投等債（00740B）基金經理人黎邕墉指出，美伊戰爭衝突近日帶動市場避險情緒上升，資金短期回流美元、美國公債及黃金等傳統避險資產，但目前地緣政治事件對Fed利率決策影響可能相對有限。仍須關注美國經濟數據與通膨走勢，建議投資人可朝美國公債、高評級投資等級債，及具特定題材、相關服務公司的投資級債券作分散布局。

　群益投信固定收益投資團隊認為，衝突發生初期由於避險需求激增，美國10年期公債殖利率一度下探至4％以下；但隨市場情緒回穩，殖利率逐步回升。聯準會全年降息空間有限預期之下，企業獲利續佳且景氣持穩之際，債市仍建議優先布局具收益優勢之債種。

今年以來，新興市場表現出色，延續去年的多頭氣勢。法人指出，新興市場投資機會多，但精準選股仍是關鍵，看好亞洲科技硬體領域的AI應用，以及拉丁美洲與大宗商品高度連動的類股。

貝萊德智庫指出，MSCI新興市場指數1月上漲近9%，為2012年以來最佳1月，也是近年來最大單月漲幅之一，明顯優於成熟股市的2.2%漲幅。新興股市去年以來的表現優異，主要由科技類股與AI主題驅動。

貝萊德指出，雖然新興股市的漲勢已逐步擴散，但表現分化及AI等重大趨勢所帶來的影響仍清晰可見。南韓在去年狂漲後，今年再度勁揚超過20%；相較之下，印度即使最近與美國達成貿易協議，但股市表現仍相對落後。

貝萊德認為，新興市場內部的差異明顯，正凸顯主動式管理與選擇性配置的重要。展望未來，在全球經濟成長雖緩慢卻仍具備韌性、美元維持穩定至偏弱走勢的環境下，預期新興股債資產都可望持續獲得支撐。

貝萊德表示，在新興市場中，重大趨勢正逐步凌駕於傳統總體經濟因素之上。過去一年，AI主題已擴散至南韓、台灣等市場，這些市場擁有AI硬體製造（尤其是半導體）的結構性優勢，成為推動股市上漲的關鍵動力。另外，中國大陸「新經濟」領域的領先企業包括AI、自動化與再生能源等，也是看好標的。

貝萊德指出，從工業金屬到製造供應鏈，新興市場在AI建設浪潮中扮演關鍵角色。支撐AI擴張所需的工業金屬（例如銅）主要產地也多位於新興市場，拉丁美洲還受惠於大宗商品價格上揚。人口結構是印度等國家的長期優勢，尤其在主要經濟體普遍面臨人口老化的壓力下更顯突出。此外，全球供應鏈重組可望為墨西哥、巴西與越南帶來結構性利多。

瀚亞投信指出，北亞可望受惠於全球AI基礎建設擴張帶動，東協國家的成長將由政策推動。印度股市歷經2025年的盤整後，2026年有望迎來轉折契機。不過，亞洲內部的成長分化，加上市場集中度提升，更凸顯出謹慎、主動管理操作以創造超額報酬的重要。

印度與美國2月初達成新的關稅協議，在貿易政策上取得重大進展，消息一出提振市場投資情緒，推升Sensex指數於3日上漲2.54％。投信法人表示，隨著貿易政策不確定性解除，再加上日前印度也與歐盟達成自由貿易協定，有利印度出口與產業升級、帶動投資信心回升，加上經濟成長率強勁、企業獲利成長動能加速，皆有助吸引資金回流，股市可望迎來反彈行情。

　群益印度中小基金經理人向思穎表示，從經濟面來看，印度經濟活動有望持續復甦，2025年12月銀行貸款成長率加速至14.4％，顯示工業與服務業的貸款需求增溫，企業獲利也持續改善，根據市場統計，2026年印度多數產業獲利成長仍將保持在雙位數水準，包括原物料、工業、非必須消費等更有超過20％以上增速，後續亦可持續觀察政府預算與美印貿易協議底定後帶來的影響。

　政策題材方面，美印關稅談判最新稅率降至18％，低於其他出口競爭國，加上先前印歐協定落地，有助提升印度出口競爭力。此外，新出爐的印度財政預算，2026年至2027年聚焦於「穩財政、擴基建」兩大主軸，加上印度政府還在最新預算中推出零稅政策，以吸引外商至印度設立資料中心，推動AI基礎設施布局，也加碼電子元件製造激勵措施，來提升印度於全球供應鏈中的地位，基本面、獲利面、政策面皆屬正向下，中長期印度股市表現值得留意，產業方面如工業、出口類股、基建、國防等持續關注。

　瀚亞投信指出，美國下調對印度的關稅稅率，短線雖帶來喘息空間，但值得關注是，近期權值股與中小型股皆出現回檔。不過印度消費動能依然相對強勁，消費及基礎建設類股展現出一定的支撐力。從經濟數據觀察，印度經濟成長動能與企業獲利的中期前景並未出現明顯惡化，顯示印度股市的下檔空間有限。

　短線上市場以消化估值調整與國際變數為主，雖仍可能出現震盪，但中長期展望仍偏向樂觀，預期印度股市今年的表現有望相對亮眼。

　今年全球市場開局震盪加劇，地緣政治與主要經濟體政策路徑仍存變數，法人認為，陸股在歷經長時間調整後，正逐步進入由政策托底、資金修復與結構性成長支撐的新階段，整體投資評價已由一、二年前保守觀望，或轉向中性、或偏正向。

　富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，儘管大陸內部環境仍然複雜，但在政策穩定性與成長引擎持續發酵支撐下，總體經濟前景正變得更為平衡且具韌性，內地需求偏弱與出口動能強勁的雙軌成長格局可望延續。大陸實質GDP成長率有機會達到或超過IMF目前預測的4.2％，市場預期成長目標接近5％並由製造業動能、多元化出口市場及韌性的基礎建設投資支撐，但相較實質成長，投資人更應著重名目成長，評估各產業獲利能力的重要性正持續提升。

　富達投信亞太區投資總監主管Stuart Rumble指出，陸股正重新展現動能。回顧12至18個月前，陸股評價處於極低水準，在寬鬆財政與貨幣政策及產業升級政策推動下，中期信心正逐步恢復。目前股市評價雖已溫和回升，但仍較歷史平均及全球同儕具吸引力。隨著科技創新與結構性成長動能浮現，成長導向產業預期可持續優於大盤。

　瀚亞投信投資長林如惠認為，大陸正透過財政刺激因應經濟成長率下行風險，未來將有更多消費補貼，以及針對「戰略性產業」的補貼與貸款支持。大陸GDP成長仍需仰賴消費與投資支撐，而消費成長則須透過財政政策推動，因此瀚亞投信對陸股則以中性視之。

　兆豐中國內需A股基金研究團隊分析，今年初A股出現「開門紅」，上證指數重返4,000 點，市場資金明顯回流，反映流動性充裕下資金追逐相對稀缺的回報資產，但提醒地緣政治不確定性、房地產企穩進度及全球經濟放緩，仍可能引發市場波動。「十五五」開局的政策支撐，節後春季躁動行情的延續性值得期待，隨著盈利修復加速，市場有機會由資產重估邁向「慢牛」階段。

印度與美國關稅談判進展不順，持續壓抑印度股市信心，但GST新制有感降稅刺激消費，尤其線上消費數據成長超過兩成，消費者物價指數（CPI）偏低也給予印度央行更多降息空間，皆可望進一步刺激經濟。法人認為，印度央行與IMF先後上修今年GDP成長率至6.8％與6.6％，企業獲利跟進上修機會大，可望延續經濟成長強勁、提振人民所得、政府稅收增加、政策支持經濟等正向循環，利印度展開反彈行情。

台新印度基金經理人黃俊晏表示，資金面上，雖外資信心短期暫受美印關係議題影響，但定期定額與內資買超力道增強，內資買超可望改寫年度最高紀錄，力抗外資賣超，後續隨著盈餘開始上修，可望吸引外資回補資金面。操作上，以工業、金融、可選消費、原材料、通訊等產業相對看好。

瀚亞投信指出，外資持續賣超印度股市加上企業獲利表現分歧，市場情緒低迷下，印度股市震盪向下，中小型股的跌幅更重，整體印度股市風險情緒偏弱，惟多數分析師仍認為，印度內需強勁加上政策環境穩健，投信法人建議，若指數回測到主要支撐區，仍是布局的好機會。

印度股市2026年主要仍有六大利多，包括金融環境寬鬆與政策刺激、名目GDP與信貸動能回升、估值雖高但仍屬合理區間、外資賣壓趨緩並有望受財報與政策帶動改善、印度企業獲利成長於全球相對突出及盧比貶值壓力下降有助資金回流與匯率穩定。

滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯分析，印度股市今年表現將可望具備「先蹲後跳」之姿，建議投資人可關注估值相對合理、且能抵禦全球波動的大型股；金融與消費板塊將受惠於印度央行可能的降息循環以及稅務改革，也是可相對關注偏好的產業。建議可擇優布局短中長期績效名列前茅的印度基金，參與2026年印度股市的布局良機。

　全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍認為2026年行情仍值得期待。投信法人表示，AI浪潮持續發酵，將為美股、台股及亞洲供應鏈帶來更多成長契機，科技股今年的整體表現仍可望相對亮眼，尤其亞洲股市具投資價值，看好日本與印度股市。

　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。但在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。對台股看法維持中性偏正面，可採定期定額或逢回布局方式進場。

　2026年整體看好美國、台灣、日本與印度股市行情，瀚亞投信產品策略投資部協理鄭永欣指出，AI浪潮未歇，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。

　復華亞太成長基金經理人林光佑認為，聯準會降息方向未變、AI仍在快速發展，有利亞洲經濟體維持擴張趨勢、企業獲利維持成長，預期股市多頭趨勢未變。鑒於台、日、韓、中等市場企業位處AI重要供應鏈角色供應鏈，也將是2026年亞股布局主軸，後市看好受惠AI長期趨勢的標的，如關鍵零組件、電力設備及終端應用。

　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊強調，過去幾年全球資金湧向美國與新興市場，日本只是邊角，但至進入2025 年後，全球資金正尋找低估值、穩定現金流、企業治理進步的市場，日本符合這三大條件，因此國際資金重新配置日本，特別是外資持股比率已升破30％，創十年新高，隨著外資的回流，2026年日股後市在亞股中相對值得期待。

　從資產配置角度來看，日本同時具備成熟市場的穩定度與結構改革帶來的潛在上行空間，風險報酬結構相對均衡，適度提高日股比重具備合理性。投資組合中，日股可部分取代估值偏高且政策不確定性增加的美股部位，或作為分散新興市場高波動風險的替代選項。

全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍預期2026年行情仍值得期待。瀚亞投信表示，AI浪潮持續發酵，將為美股、台股及亞洲供應鏈帶來更多成長契機，科技股今年的整體表現仍可望相對亮眼；相較美股而言，亞洲股市更具投資價值，尤其看好日本與印度市場。

瀚亞投信投資長林如惠指出，隨著聯準會持續降息、美國通膨回升削弱美元實質收益率，美元走弱的情勢預計將再度浮現，基本預測為美元兌主要貨幣今年可能貶值3%至5%。她進一步表示，美國經濟成長放緩且通膨具黏著性，反觀亞洲地區擁有更具彈性的財政與貨幣政策，為投資人創造更多元的配置機會。

受惠於AI帶動科技需求，台股今年開局強勢。瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。

不過，他指出，在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。

整體而言，瀚亞投信對2026年美國、台灣、日本與印度股市行情持續看好。產品策略投資部協理鄭永欣表示，AI浪潮未歇，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。瀚亞投信目前具備完整的境內外科技基金產品線，涵蓋全球、美國、亞洲與台灣市場。投資人可依照自身屬性與偏好市場，以定期定額方式布局，掌握科技股的長線成長趨勢。

全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍預期2026年行情仍值得期待。瀚亞投信表示，美國、台灣、日本與印度股市行情持續看好，在AI浪潮未歇下，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。

瀚亞投信昨（21）日舉行展望記者會，瀚亞投信投資長林如惠指出，隨著聯準會持續降息、美國通膨回升削弱美元實質收益率，美元走弱的情勢預計將再度浮現，基本預測為美元兌主要貨幣今年可能貶值3%至5%。

美國經濟成長放緩且通膨具黏著性，反觀亞洲地區擁有更具彈性的財政與貨幣政策，為投資人創造更多元的配置機會。當全球股市位於歷史本益比的高區間，若要在當前環境中取得超額報酬，選股的重要性更勝於單純買入指數。

債市部分，整體在聯準會降息趨勢未變，企業受關稅議題衝擊減緩下，可以留意可提供穩健報酬機會的投資等級債、基本面良好的信用債、有降息空間的新興債。

受惠於AI帶動科技需求，台股今年開局強勢。瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。

不過，在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。對台股看法維持中性偏正面，可採定期定額或逢回布局方式進場。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏21日於2026年展望上指出，看好在 AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高，建議投資人可採定期定額或逢回布局方式進場，布局方向上，可聚焦四大投資主軸。

　　姚宗宏表示，台股目前的三大潛在利多為：一、美國聯準會降息循環延續，2026年多數產業業績有機會重回成長軌道；二、新款AI伺服器VR200系列於下半年將進入量產階段；三、物理AI 應用潛在需求於 2026年持續樂觀，有助多數產業生產力循環向上，看好台股在馬年依舊有機會屢創新高，對台股看法維持中性偏正面。

　　在布局方向上，可聚焦四大投資主軸，包括：一、AI基礎建設，新規格升級：資本支出持續上修，除先進製程（封裝、測試、關鍵零組件），廠務工程也是台灣供應鏈強項，供應鏈的競爭優勢持續處於領先地位，此外，硬體供應鏈方面，部分組裝業者的本益比正在下降，而2026年AI規格升級次產業未來進行式包括PCB、光通訊、CPO、Pow er-HVDC等。

　　二、物理AI（應用端）：AI進入推論後，首重記憶體儲存及網路的低延遲，看好具有漲價題材的記憶體產業、上游電子原材料漲價風的銅箔基板、載板、被動元件、面板等，隨著AI伺服器占比將逐年提升，產值占比將超過整體伺服器產業的50％。其中散熱元件的規格隨功耗提升，產生較大的變革，從傳統氣冷走向水冷，在效能與單價上都有明顯提升。

　　三、利基型產業：包括低軌道衛星、AI眼鏡等；四、高股息：美國降息周期，將拉進台美利差，資金趨勢往風險性資產移動，2025年台股殖利率來到2022年以來低點，但權值股仍不乏有高股息代表，如O DM、電信及IC設計等。

根據基金資訊觀測站統計，截至2025年底，國人持有境外基金金額達4.97兆元，年增11.7%。法人指出，2025年投資市場熱度延續，部分固定收益與平衡型基金陸續上調配息率並新增級別，符合台灣投資人對收益與分散風險的需求，帶動境外基金在台規模再創新高。

在投資情緒回溫、全球股市屢創新高的帶動下，部分風險偏好較高的投資人持續加碼股票型基金，使得境外股票型基金於2025年12月出現連續兩個月淨流入。另一部分投資人則偏好攻守兼備的平衡型產品，以期降低投資組合波動。相較之下，固定收益基金熱度轉弱，當月終止連續六個月的淨流入。

瀚亞投信表示，展望2026年，在政策寬鬆與企業獲利支撐下，全球股市多頭格局有望延續。然而美股估值與市場集中度偏高，今年美元將轉弱，資金可望流向估值相對具吸引力的新興市場。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管地緣政治風險干擾不斷，股市2026年開年表現強勁，亞股以科技類股領漲，拉丁美洲和新興歐洲則分別以原物料、工業類股最強。展望後市，隨著更廣泛的產業鏈獲利能見度提升，預期股市動能將由少數領域擴散至更廣泛的市場，在全球多數主要央行已調降利率，以及主要國家釋放財政擴張訊號背景之下，整體貨幣與財政雙寬鬆的金融環境持續有利於風險性資產表現。

債市方面，美債殖利率短線高檔震盪，長天期美債仍面臨投資級債供給與財政赤字壓力。基於防禦性與評價考量，瀚亞投信表示，相對看好全球公債、新興市場當地貨幣債，優於公司債部位。

富蘭克林證券投顧表示，美國降息後利差優勢削減，反觀許多新興國家當地公債實質利率水準高，也伴隨潛在貨幣升值的匯兌收益機會與商品題材，建議除了可受惠經濟成長和融資成本下降的公司債型基金為配置核心外，可搭配全球當地公債或新興國家當地公債型基金，分享美國以外豐富的投資機會。

根據基金資訊觀測站統計，截至2025年底，國人持有境外基金金額達4.97兆元、年增11.7％。法人指出，2025年投資市場熱度延續，部分固定收益與平衡型基金陸續上調配息率並新增級別，符合台灣投資人對收益與分散風險的需求，帶動境外基金在台規模再創新高。

　投資情緒回溫、全球股市屢創新高的帶動下，部分風險偏好較高的投資人持續加碼股票型基金，使得境外股票型基金於2025年12月出現連續兩個月淨流入。另一部分投資人則偏好攻守兼備的平衡型產品，以期降低投資組合波動。相較之下，固定收益基金熱度轉弱，當月終止連續六個月的淨流入。

　瀚亞投信表示，展望2026年，在政策寬鬆與企業獲利支撐下，全球股市多頭格局有望延續。然而美股估值與市場集中度偏高，預期今年美元將轉弱，資金可望流向估值相對具吸引力的新興市場；債市方面，美債殖利率短線高檔震盪，長天期美債仍面臨投資級債供給與財政赤字壓力。基於防禦性與評價考量，瀚亞投信相對看好全球公債、新興市場當地貨幣債，優於公司債部位。

　2026開年美股續揚，但國際情勢變化再起，從委國事件、伊朗動亂，近期格陵蘭議題再度引發美歐之間關稅變數。富蘭克林證券投顧建議，美國經濟與企業基本面穩健，但地緣政治角力可能為估值已高的股市帶來波動風險，透過股債平衡布局策略，兼具追成長、顧收益與抗波動，更有機會掌握2026年資產輪動行情。

　由於科技領頭企業承諾在2026年投入的AI資本支出高於去年，顯見AI投資曲線仍在攀升期，產業投資與商業化進程並未鬆動，更突顯其長期AI投資信心。滙豐投信認為，過去三年，科技股受惠AI浪潮顯著上漲後，預期資金將開始關注基本面同樣受惠於AI且價值面更具潛力的周邊族群，而基礎建設類股即有望受惠此一趨勢，因此建議應將基礎建設類股同步納入投組，有利於增進投資效率。

台灣證券交易所持續吸引外資投入國內資本市場，其中ETF市場規模持續攀升、主動式ETF交易活絡，外資投信跟著踴躍參與。

截至去年12月底，集中市場掛牌上市205檔ETF，資產規模逾4.6兆元（約1,474億美元），年成長36%，總成交值及受益人次亦同步增加。

我國首檔主動式ETF去年5月上市，截至去年底共計15檔，資產規模逾1,673億元（約53億美元），總成交值逾3,580億元（約113億美元），顯示市場對新型ETF商品需求穩定；且外資投信參與度持續升高，已有保德信（現為玉山投信）、安聯、貝萊德及摩根等四家國際知名資產管理業者新加入我國ETF市場，創下了歷年首檔上市ETF投信家數最多紀錄。

證交所透過協助業者發行新商品、拜會國際交易所及資產管理業者等措施，提升台灣資本市場國際能見度，吸引外國資產管理業者參與。

此外，證交所2025年成立的「亞資中心推動辦公室」及單一服務窗口，將與主管機關協作，強化與全球金融中心及主要交易所的互動。

證交所努力吸引外國資產管理公司在台設置區域中心，目前已有聯博、安聯、景順、摩根、貝萊德、富達、瀚亞等七家外資投信集團在台設置區域中心，持續運用媒體與大型活動，提升台灣在國際資產管理市場的地位。

資金在2025年除了聚焦ETF之外，境內共同基金也有六檔全年獲得超過50億元的淨申購，類型則是聚焦在有股有債的平衡型以及投資人最熟悉的台股市場上。

彙整投信投顧公會統計資料，2025年淨申購超過50億元的境內共同基金，包含瀚亞多重收益優化組合93.48億元、安聯台灣科技86.77億元、復華全球平衡62.03億元、復華華人世紀53.07億元、元大台灣卓越50ETF連結基金52.07億元、統一奔騰基金50.82億元。

進一步來看，瀚亞多重收益優化組合基金透過優化收益資產配置，訴求降低投資組合波動，得以在2025年的關稅波動年度中以超過90億元的淨申購資金成為最熱一檔。

安聯台灣科技2025年度績效高達69.04%，排行台股主被動原型商品的第三強，淨值增長也吸引資金目光，推升規模來到958.3億元，高居同類型最大一檔，朝挑戰千億規模邁進。

展望台股市場，安聯投信台股團隊表示，2026年開年來台股展現多方格局強勢，不過在大漲創高後，短線上，面對技術指標鈍化，指數和月線乖離率亦加速擴大，波動難免加大。布局上，仍以電子股為核心，包括半導體擴產夥伴及AI供應鏈等；傳產部分，預期傳產2026年表現相對2025年較佳，股價又有低基期的優勢，電機、紡織、製鞋、特化、航空、生技均正面看待。

瀚亞投信表示，2026年全球多數地區央行預計將維持寬鬆基調；同時，AI應用持續推升生產力，帶動全球景氣呈現溫和擴張。在政策寬鬆與企業獲利穩健的雙重支撐下，股市多頭格局有望延續。不過，美股目前估值與市場集中度偏高，美元轉弱則有機會推動資金流向評價相對具吸引力的新興市場；在類股配置上，相對看好科技、工業、國防以及小型股。

2026年台股開年即突破3萬點大關，並屢創歷史新高。法人指出，AI題材帶動台股連續多年維持多頭格局，今年開年台灣加權指數站上關鍵點位，搭配元月資金行情與AI需求持續擴大，後市漲勢仍值得期待，建議投資人可持續布局主動投資的台股基金，以掌握超額報酬機會。

根據彭博統計過去30年台股各季度表現，第1季通常受惠於年度預算編列、新計畫提出，加上農曆年紅包行情與資金回補，往往成為全年表現最強勁的時段，平均上漲約4.82%，向來被視為投資人進場布局的重要時機。

瀚亞菁華基金經理人葉彥廷表示，CES展所展示的AI新技術應用，以及AI伺服器的強勁需求，皆成為支撐市場的重要利多。這不僅顯示AI已深度滲透各類產業場景，從雲端運算、智慧製造到消費性電子，應用範圍持續擴大，也已實質反映在企業財報表現上。

從晶片製造商到雲端服務供應商，AI相關業務營收占比持續攀升，為企業獲利帶來顯著貢獻。

由此可見，AI並非短期炒作題材，也非市場擔憂的泡沫，而是牽動全球產業與資本市場的長期結構性趨勢。

瀚亞投信認為，台股突破3萬點僅是另一個起點，AI將持續推動市場向前。建議投資人採取分批布局策略，跟上產業革命腳步，掌握長期成長契機，共同見證台股更多重要里程碑。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，儘管國際局勢掀起波瀾，但對股市影響有限，台股基本面依舊穩健，尤其AI產業鏈動能強勁。台股目前位處高檔，市場普遍在觀望資金面何時補上流動性缺口，投資人無法精準預測市場高點，與其場外觀望，不如維持紀律、及早布局，採取「有閒錢就買、愈早買愈好」是現階段的核心策略。

適逢農曆春節將至，年終獎金入袋，正是將閒置資金轉化為長期資產的好時機。若有一筆資金，可直接進行長線布局，遇市場回檔亦可適時加碼；若資金有限，則可透過定期定額方式，有望參與AI浪潮的長期成長，分享台灣企業帶來的豐厚回饋。

　印度股市隨著貨幣與財政政策逐步轉向寬鬆，法人普遍認為，印度投資條件正出現結構性改善，評價與資金面皆具修復空間，後續行情不宜過度看淡。

　群益投信國際部主管洪玉婷表示，印度股市2025年表現較不亮眼，主因經濟成長動能放緩，加上市場缺乏AI題材支撐，使資金關注度相對下降。不過隨著政策環境轉向寬鬆，印度投資基礎正逐步改善。印度央行已累計降息5碼，加上政府調降部分商品的GST稅率，有助於降低企業與消費端負擔，帶動內需與投資信心回溫，經濟復甦動能可望逐季顯現。

　經過過去一年的修正後，印度股市整體估值已回落至歷史中樞水準，市場對成長的過度樂觀預期已明顯消化，評價面壓力大幅緩解。目前外資對印度仍處於低配狀態，在全球資金重新尋找具成長潛力市場且基本面逐步改善的情況下，印度後續不僅具備獲利回升空間，也具備資金回流與評價修復的潛在動能。若內需數據與企業獲利如預期改善，印度股市今年仍有向上發揮的條件。

　台新印度基金經理人黃俊晏指出，短期來看，印度與美國關稅談判進展不順，確實持續壓抑市場信心，但政策面利多已逐步發酵。

　GST新制帶來的實質降稅效果，已明顯刺激消費動能，其中線上消費數據年增率超過兩成。

　瀚亞投信認為，展望2026年，印度外貿環境的不確定性有望逐步降溫，盧比匯率走勢可望轉趨穩定並逐步回升，不僅有助於降低進口成本，也可提升外資對印度資產配置的意願。整體而言，印度基本面仍維持穩健，內需動能持續強勁，企業獲利可望維持雙位數成長，為股市中長期表現提供實質支撐。

台股2026年開年延續多頭氣焰，台灣加權指數直衝3萬點之上。法人指出，元月資金行情加上AI需求持續擴大，台廠供應鏈加快受惠；同時，聯準會降息循環也有利於風險性資產，非AI族群今年有望復甦，樂觀看待台股全年維持多頭格局，可透過台股基金掌握行情。

根據彭博統計，過去預防性降息周期通常持續半年至兩年，期間台股平均漲幅約50%。此次降息循環尚未結束，代表上漲空間仍值得期待。

瀚亞菁華基金經理人葉彥廷表示，美國科技巨頭擴大資本支出，逐步將AI導入營運，財報也驗證AI帶來的獲利能力。隨晶片與伺服器需求攀升，將帶動高頻寬記憶體、PCB、散熱、機櫃滑軌等台股供應鏈成長。

葉彥廷強調，AI股價上漲並非泡沫，只有當評價過度飆升才會形成泡沫前兆，目前AI類股估值仍屬合理。基金布局將從晶片擴展至伺服器及其他相關供應鏈，採取高度主動選股策略，僅有37%持股與前50大持股相同，更專注AI相關科技供應鏈，從AI趨勢中挖掘投資機會，追求超額報酬。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏補充，台股第1季產業焦點將集中在AI伺服器供應鏈，包括先進製程晶圓代工、電源、CCL、散熱；AI邊緣運算應用的電子原物料（如記憶體、載板）；以及網通產業的光通訊與機器人。

安聯投信台股團隊指出，隨2026年開年，包括元月營收即將公布、部分企業將先行公布自結財報數據，以及部分重要企業法說相繼登場，其企業資本支出與展望等訊息，是否與市場原先預期出現落差等，將會是短線上牽動市場氛圍的關鍵因素。此外，台美貿易談判尚未公告，不過目前市場偏向正面看待最終結果，稅率下調的可能性高。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，外資在去年12月大幅賣超，可期待1月的回補；電子業年初會有更多產能建置計畫相繼公布，值得關注。在投資上，建議以現有主流股為核心布局，搭配產業基期較低的類股，前者為AI相關，後者則傾向選股操作。非電部分，AI電力相關如重電、銅價走勢有利電線電纜與軍工概念、運動休閒受惠世足賽主題、產業低基期如自行車、家飾，以及季節性概念股如汽車零部件、運輸等。

2026年一開年，印度Nifty指數即改寫歷史新高，為新年帶來新氣象。隨著股市報喜，印度股票基金表現也隨之走高。法人觀察投信發行之印度股票基金近一季績效，表現一片紅通通，其中以群益印度上漲7.59％，表現最亮眼。其中，在7檔印度股票基金中，群益大印度、群益印度中小兩檔基金分別在近一週、近一月、近一季表現皆打敗大盤，漲勢最凌厲。

　群益大印度基金經理人洪玉婷表示，隨著央行降息與政策利多，近期市場普遍上修印度企業獲利預估值，預期2027財政年度將恢復雙位數的成長。目前印度股市與其他新興股市的相對本益比不到1.6，相對本淨比亦處低位，評價具備防禦性，加上外資低配印度股市，預期後續將有評價、資金修補的空間。

　綜合來看，在印度GDP維持高成長、通膨趨緩、貨幣政策正處寬鬆周期下，印度股市具有向上突破空間可期。在產業佈局上，可留意金融、能源類股的表現。

　台新印度基金經理人黃俊晏指出，印度股市今年以來表現仍不如亞洲股市，主要受到印度與美國關稅談判尚無結果影響市場信心。然而，就基本面分析，印度PMI創15年新高，顯示採購經理人信心無懼關稅威脅。

　央行RBI在8月雖未降息，但CPI僅2.07％，且GST新制有感降稅，都給予RBI更多降息空間，皆可望進一步刺激消費與經濟，經濟成長與企業獲利上修空間大，延續正向循環，包括經濟成長強勁、提振人民所得、政府稅收增加、政策支持經濟等，且企業獲利已扭轉下修趨勢，股市跌深具補漲空間。

　瀚亞投信認為，印度股市開年呈現反彈與波動並存的走勢，儘管指數穩在高位，反映買盤回補與多頭情緒支撐，但成交量有限，代表交投清淡下投資人仍謹慎進場。

　展望後市，印度股市估值相對其他新興市場較低，具相對的投資價值，加上貨幣政策寬鬆，有利於風險性資產的表現，尤其金融、消費、電信等板塊都有望受惠，相對看好大型股的表現，但投資人仍偏向謹慎，靜待不確定性消弭後，印度股市漲勢值得期待。

　大陸經濟於2025年展現結構性韌性，隨著金融周期進入下半場，資源配置持續優化，資金自房地產等效率偏低領域，轉向創新與高附加價值產業，帶動供給能力與技術進步同步提升，經濟結構逐步改善。法人指出，在市場氣氛回溫之際，陸股有機會跨越並站穩重要關卡，「轉型牛」的中長期趨勢愈趨明確，A股市場春季行情可望提前啟動。

　從基金表現來看，A股相關基金2025年以來美元級別績效亮眼，前三名報酬率皆突破40％，富邦中國戰略A股基金48.6％居冠，其次為兆豐中國內需A股基金46.85％，及瀚亞中國A股基金40.69％，顯示在市場回升過程中，聚焦大陸核心成長動能的投資策略，已率先反映在績效表現上。展望2026年，法人預期，市場交易結構將持續改善，宏觀流動性有望維持合理寬鬆，搭配政策預期與資金博弈升溫，春季行情可能提早展開，為布局大陸市場提供相對有利時點。

　富邦中國戰略A股基金經理人蔡宗和表示，隨今年中國大陸「十五五」規劃開局之年，財政與房地產政策預期持續發揮托底效果，加上建築業PMI明顯改善，投資動能止跌回穩的訊號逐步浮現，市場對降準等政策工具的期待升溫。整體而言，政策面與基本面正向因素持續累積，A股春季躁動行情可期，可伺機分批布局中國大陸市場，把握中期成長機會。

　兆豐中國內需A股研究團隊認為，2026年A股市場維持審慎樂觀、正向看待，預期上證指數年線將維持上升趨勢，結構性牛市仍將延續。展望未來大陸經濟將在再平衡過程中穩健復甦，政策確定性遠高於市場不確定性。「十五五」規劃方向與產業政策，有機會在快速輪動中掌握結構性機會。

　瀚亞投信強調，大陸經濟溫和修復，內外部流動性充足，企業庫存與獲利週期逐步改善，為A股提供支撐，整體牛市基礎仍在，市場情緒偏向樂觀，行情可能以結構性為主，需審慎判斷結構性機會所在。短線建議聚焦強勢科技成長股與高景氣資產，中長期則可開始關注順週期及低基期資產，以把握產業復甦契機。

A股市場迎來2026年開門紅，上證指數收復4,000點整數關卡，且連續13個交易日收紅，創下十年來新高，法人認為，市場風險偏好明顯回升，多頭氣勢延續，展望2026年，陸股仍享有相對低基期的優勢，建議可以留意大中華基金長線布局時機。

根據Lipper統計至2日，近一周大中華股票基金前五強包含富邦大中華成長、瀚亞投資-大中華股票、利安資金中國增長、景順大中華、高盛大中華股票基金，上漲2.01%至5.76%。

富邦大中華成長基金經理人謝育霖表示，A股強勢表現的背後，主要來自全球流動性環境改善與中國國內資金面維持寬鬆的雙重支撐。除資金面利多外，政策面與基本面預期同步轉正，也成為推動市場持續上行的重要動能。

從資金結構觀察，目前A股市場中散戶比重仍大致維持在接近五成水準，歷史經驗顯示，居民儲蓄資金尚未完全轉入股市，「存款搬家」的趨勢仍未結束，居民超額儲蓄可望成為後續股市上行的重要燃料。

政策層面來看，2025年下半年以來，中國已透過行政手段對部分代表性產業進行調控，並逐步顯現成效，「反內卷」政策已取得階段性成果。預期2026年相關政策將持續深化，以確保產業有序競爭，進一步穩定市場與企業中長期成長。

瀚亞投信表示，中國經濟溫和修復，內外部流動性充足，企業庫存與獲利周期逐步改善，為中國A股提供支撐，整體牛市基礎仍在，市場情緒偏向樂觀。未來仍存在許多投資機會，但行情將以結構性為主，需審慎判斷結構性機會所在。短線上，可聚焦強勢科技成長股與高景氣資產；中長期則可開始關注順周期及低基期資產，以把握產業復甦契機。

展望後市，科技股在2026年的投資邏輯，預期將由先前的估值修復，轉向基本面與獲利成長驅動。在整體流動性仍相對寬鬆的環境下，具備實質業績兌現能力、產業端進展明確的中國AI產業鏈龍頭企業，仍具評價向上空間。