近期美國聯準會多名官員陸續釋出偏鴿訊號，市場對年底降息的預期升溫，全球資金風向轉向寬鬆，加上人工智慧算力需求持續增溫，推動資料中心與相關設備加速建置，國際大廠持續加碼投資台灣。配合歐美年終採購旺季來臨，以及政府推動人工智慧新十大建設，台股投資動能有望延續，市場氛圍明顯偏向樂觀。

在降息預期大幅提升的背景下，台股上周指數陸續收復季線、短期均線及月線。台指期整體多頭格局並未改變，外銷訂單續強，加上台積電營收再創新高，基本面支撐力道充足，待籌碼沉澱後，預期台股仍有機會持續震盪向上，法人普遍認為年底行情仍具延續性。

三大法人近期聯手買超，資金面持續偏多，外資、投信與自營商同步回補，顯示市場信心回溫。外資大舉布局南亞、力積電與華邦電，記憶體族群有重新啟動跡象，顯示產業面正逐步回暖。景氣燈號續亮黃紅燈，綜合判斷分數創近月高點，領先指標持續上升，反映經濟處於穩步擴張階段，為台股中期走勢提供穩固的基本面支撐。

展望後市，國際寬鬆氛圍與人工智慧需求雙重加持，搭配法人積極進場，台股反彈結構穩固。市場預期，隨著降息預期持續發酵，資金將會進一步流入風險資產，電子與半導體族群仍是主流，記憶體、網通及AI伺服器供應鏈有望成為下一波焦點。

　整體而言，短線雖可能因量能縮減而震盪，但中期趨勢仍偏向多頭，年底行情值得期待。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電利多不斷，周選擇權靈活布局搶先機，市場氛圍轉強，AI題材火力全開，降息預期持續升溫，全球資金風險偏好回暖，美股科技股領漲，AI供應鏈需求再獲確認，台股短線反彈動能增強。

台積電為半導體龍頭，2奈米製程已啟動量產，明年進入爬坡期，並積極擴充產能，傳出評估再新增三座2奈米廠。台積電雖基本面強勁，但股價近期在高檔震盪，此時，投資人若僅靠現股操作，容易面臨獲利回吐壓力，策略性避險成為關鍵。

臺灣期貨交易所將於12月推出「個股周選擇權」，首波標的包括台積電，提供投資人精準鎖定短期題材的工具。周選擇權契約存續期間短、資金門檻低，操作更靈活。對持有台積電現股的投資人而言，掩護性買權是理想策略，主要在持股的同時，賣出價外或價平的周買權，收取權利金降低成本。

台積電長線看好，但短線震盪難免。周選擇權的推出，讓投資人能以低成本、短周期策略靈活應對市場變化，掩護性買權更兼顧防禦與進攻，值得積極關注。（富邦期貨提供、記者周克威整理）

台灣永續能源研究基金會昨（26）日舉辦「2025台灣企業永續獎（TCSA）」頒獎典禮，富邦金控及子公司共奪22座獎項，為金融業獲獎最多金控公司，並創下12年參獎新高紀錄。富邦金控在綜合績效部分，連續第六年摘下最高榮譽「台灣十大永續典範企業獎」，富邦人壽、富邦證券則獲頒「台灣百大永續典範企業獎」。

在永續報告獎項中，富邦金控與富邦人壽、台北富邦銀行、富邦產險、富邦證券、富邦期貨均獲獎，其中金控與產險更獲評白金級，顯示揭露品質與治理深度獲高度肯定。此外，富邦金控攜手子公司勇奪13座單項績效獎，涵蓋資訊安全、人才發展、社會共融、創新成長、職場福祉等多元面向，展現永續實踐力。

富邦金控董事長蔡明興表示，富邦金控致力引領永續金融實踐，並積極推動防詐與社會共融，未來將持續發揮資金影響力，推動社會正向循環，攜手各界朝永續願景前進。

富邦金控2024年綠色投融資成果達2.5兆元，其中ESG相關項目投資近1.13兆，同時制定更積極的脫碳政策，目標於2030年底前全面退出燃料煤產業，2040年底前全面退出非典型油氣產業。

子公司亦展現多面向亮點：富邦人壽導入雙重重大性原則，連續三年獲百大永續典範企業獎，並奪資訊安全領袖獎；台北富邦銀行推動友善金融與防詐教育，並取得資安專利；富邦產險永續報告首度躍升白金級，並以「低碳×數位」雙軸推動嵌入式保險與綠色商品；富邦證券則以永續與數位雙軸轉型，綠色債券承銷率達56%，責任投資金額達91億元。

富邦金控將持續深化ESG策略，結合金融專業與創新科技，攜手產業與社會共創永續未來。

富邦期貨分析師曹富凱表示，美國家居零售龍頭家得寶最新財報表現不如預期，下調全年展望，警示高價品消費需求走弱，顯示美國家庭消費力道正在降溫。

與此同時，美國銀行最新研究指出，中小企業主對未來一年營收展望更顯悲觀，許多業者預期銷售將面臨下滑，進一步加重市場不安情緒。

相關訊息令市場對美國經濟前景的擔憂加劇，美股本周再度走低，賣壓持續擴大，經濟放緩疑慮快速擴散。台指期短線走跌，受國際利空並未解除，整體仍屬空方反彈格局，輝達財報將成為決定科技股方向最大關鍵。

近期人工智慧類股估值再度遭到質疑，科技股領跌拖累全球市場情緒。人工智慧投資所需的大規模資本支出，加上科技巨頭信用利差擴大，讓市場再次擔憂是否進入「硬著陸式降溫」階段。

短線仍偏空方主導，反彈視為調節機會，靜待輝達財報揭曉後再評估多空方向；若財報與展望未能釋放強勁訊號，市場面臨進一步修正壓力，投資人應保持謹慎，避免過度追價，並透過美股期貨進行順勢操作。（富邦期貨提供）

美股近期再度重挫，道瓊工業指數與費城半導體指數同步下跌，市場連續出現賣壓。投資人對輝達財報以及延後公布的就業數據兩大不確定性反應強烈，擔心人工智慧高估值難以支撐，同時降息預期再度下修，避險情緒明顯升溫。

　台指期同步承壓，收盤價創下近期新低，並逼近關鍵支撐位置，反映市場對人工智慧需求放緩與估值調整的擔憂仍未消散。短線輝達財報將成為全球科技股走勢的最大轉折點，市場情緒高度緊繃。

　本周被視為輝達的裁決周，盤後公布的財報與展望，將檢驗華爾街是否仍相信企業獲利能推動股市續漲，以及近期科技股賣壓是否僅屬短暫現象。市場對大型科技股估值與人工智慧大規模資本支出的疑慮持續升溫，避險部位急速增加，顯示投資人對短線風險的敏感度顯著提高。

　值得注意的是，美國大型科技企業信用違約交換近期被大量買進，顯示市場正在重新定價科技債務風險。隨著人工智慧投資狂潮推升企業槓桿，市場對人工智慧泡沫與債務攀升的擔憂快速升溫，加劇對大型科技股的情緒性調節。這一現象凸顯，科技巨頭在追逐人工智慧成長的同時，財務結構正面臨更嚴峻的挑戰。

　人工智慧估值再度面臨考驗，輝達財報將決定全球科技股的下一步。若財報與展望不及預期，市場恐進一步修正，短線波動風險不容忽視。投資人需密切關注輝達財報結果，因其不僅影響美股，也將牽動全球資本市場情緒。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

英鎊後市取決三大變數：政策可信度、結構性改革進度，以及全球利差變化。儘管英國經濟仍面臨結構性挑戰與財政壓力，但市場對英國資產評價並非一面倒的悲觀。近期投資人開始重新檢視那些風險已被市場充分反映，那些仍被低估，使英鎊的中期走勢審慎樂觀。

　基本面觀察，英國長期問題依舊存在：生產力低迷、公共債務負擔沉重，以及工資增長疲弱，這些因素使政府在財政整備與經濟重振上面臨挑戰。然而貨幣貶值後，英國股票與房地產資產相對便宜，吸引部分投資者認為「低估的英國」可能蘊含機會。

　展望中期，若英國政府能在11月預算案中提出可信的中期財政路徑，並配合結構性改革以提升生產力，英鎊有望逐步收復部分失地，反之恐持續承壓。此外，全球利差走勢將持續影響資本流向與英鎊匯價。

　對企業與投資人而言，策略上應採取分散與階段性進場，短期警惕政治與數據驟變帶來波動；中期則關注政策能否改善英國長期競爭力。進口商或有外幣負債的企業仍需適度避險；而尋求長期價值的投資者，貨幣貶值後被低估的英國資產可能提供進場機會，但前提是對政策方向有充分評估。

富邦期貨分析師曹富凱表示，近期台股面臨外資連續賣超壓力，市場避險氛圍明顯升溫。外資不僅在現貨市場持續調節持股，期貨空單部位也快速擴大，創近半年新高，顯示其對後市的不確定性與風險意識顯著提升。

台指期持續走弱，跌破月線支撐。美國方面，政府停擺已進入第六周，雖參議院釋出暫時性預算方案，但民調顯示消費者信心降至多年低點，經濟前景籠罩不確定性，進一步影響全球資金配置與風險偏好。

台股結構方面，AI族群近期漲多回檔，加上新台幣走貶，資金轉趨保守，外資開始獲利了結大型電子權值股，使指數支撐力道減弱。此外，新台幣匯率走弱，反映外資撤出跡象，市場資金轉向觀望。若美聯準會延後降息，台股短期內可能持續震盪，投資人需留意外資是否進一步減碼電子權值股，資金是否轉向防禦型標的。

儘管AI產業長線仍具吸引力，但短期漲幅過大，市場情緒轉向保守，技術面修正壓力加劇。在外資避險操作升溫、國際政經不確定性升高下，台指期操作上宜審慎因應，並密切觀察外資動向與匯率變化。

曹富凱指出，現階段市場情緒偏謹慎，資金輪動速度加快，短線操作宜採取高現金比重策略，並聚焦基本面穩健、具防禦性題材的個股。（富邦期貨提供）

黃金後市仍具上行潛力，若通膨持續趨緩、降息預期進一步強化，金價有機會正式突破整理區間，統計過去五年資料顯示，黃金價格在每年第一與第四季的上漲機率高達85％以上，顯示季節性消費需求對價格形成穩定支撐，也為市場提供新一波多頭動能。

　金價自10月中回檔後，近期持續於每盎司3,900至4,000美元區間震盪整理。短線上，4,000美元整數關卡為重要多空分水嶺。若能有效突破此區，將確認多頭結構重新轉強，吸引技術性買盤進場，金價有望挑戰更高目標。反之，若持續受制於4,000美元關口之下，短線仍將維持區間震盪格局。

綜合而言，

　市場對於聯準會12月啟動降息的預期明顯升溫，意味著投資人普遍預期高利率環境即將結束。由於黃金對利率與美元走勢高度敏感，利率下行與美元轉弱將削弱持有黃金的機會成本，吸引資金回流避險資產。

美國ADP於周三公布10月私部門新增就業人數達4.2萬人，明顯高於市場預期的3.2萬人，終止連續兩個月下滑的趨勢，也使得AI泡沫疑慮暫時降溫，預期台股有望築底。隨著國際股市回穩與外資回補，短線指數或有反彈契機，建議投資人維持操作彈性，關注AI、半導體及電子權值股的後續表現。

　台股近期的修正屬於健康降溫，有助於中期結構的整理與修復。技術面來看，月線止跌回穩，短線反彈契機增強。

　市場焦點仍然集中在AI族群的走勢。超微（AMD）受惠AI晶片銷售與獲利持續成長，Alphabet亦勁揚，市場傳出蘋果計劃每年支付約10億美元，採用Google擁有1.2兆參數的Gemini大型語言模型，以升級Siri智慧助理，消息激勵相關AI概念股反彈。

　在企業獲利方面，美股標普500指數中已經有逾83％的公司財報優於市場預期，反映企業基本面依舊穩健，支撐整體風險偏好回升。AI題材短線漲多仍然需時間整理，但是長線趨勢不變。投資人策略上可採「高出低進」方式因應，等待籌碼沉澱後再伺機加碼。

美國政府停擺日時長將創下歷史新高，市場資金轉向避險，台股加權指數於5日一度重挫743點，臺指選擇權VIX指數盤中飆6個月新高，然盤中隨著美期反彈，加權指數跌幅收斂，終場下跌399點收27,717點，台指期下跌314點收27,805點，正價差從前一日的0.44點擴大至87.94點。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,659口至8,502口，其中外資淨空單增加4,246口至32,088口，為10月14日以來回升到3萬口之上；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加2,774口至13,237口。

　選擇權未平倉量（OI）部分，11月W1大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,700點;月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在20,000 點;全月未平倉量put／call ratio值由1下降至0.97，臺指選擇權VIX指數上升2.33至28.48；外資台指期買權淨金額3億元，賣權淨金額0.12億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　永豐期貨表示，隨著美期盤中出現V型反彈，台股也同步收斂跌幅，顯示短線資金並未全面撤離，然若接下來數日指數仍無法重回28,000點上方高檔區間整理，則不降息的衝擊可能被市場重新定價，反彈力道恐轉為弱勢整理，屆時11至12月的預期大行情將面臨反轉風險。目前屬於高檔壓力下技術性修正，仍需觀察美股能否止穩及聯準會後續發言態度，若降息時程再度延後，市場恐進入中期修正格局。

　富邦期貨表示，本周需觀察外資期現貨動向與費半止穩狀況，若美股止跌，台股預期有機會在27,600至27,800點區間整理築底。

台指期短線雖面臨技術面修正壓力，但在美股科技財報利多支撐下，市場信心仍穩。期貨法人表示，AI產業鏈仍是中長期的主軸，建議投資人可持續關注具備基本面支撐與成長動能的個股，並適度調整持股結構，以因應市場波動。

富邦期貨分析師曹富凱表示，美股上周五延續漲勢，科技巨頭亞馬遜（AMZN）公布第3季財報後盤後股價大漲9.5%，成為市場焦點。台股方面，雖然短線市場追價情緒轉趨保守，但整體結構仍具韌性。10月台股上漲2,412點，月線連六紅，顯示中長期多頭格局未變；短線震盪屬於正常回檔，反而有助於籌碼沉澱與技術面修正。從美股科技財報觀察，AI資本支出持續強勁，AWS、微軟Azure等皆積極擴張資料中心與雲端服務，將帶動台灣相關供應鏈第4季業績持續增溫。（富邦期貨提供）

富邦期貨在2025年《工商時報數位金融獎》表現亮眼，一舉奪得三項殊榮，包括「數位服務獎」金質獎、「數位資訊安全獎-安全組」金質獎，及「數位公平待客獎」優質獎，充分展現其在數位創新、資安治理與客戶服務多面向的深耕成果。

　數位服務方面，富邦期貨推出「666智慧期貨策略平台」，結合「F1全自動帳務微服務引擎」，打造涵蓋策略部署、資金風控與帳務結算的整合系統。

　資訊安全領域方面，富邦期貨以「資安治理文化」與「韌性聯防機制」獲得評審高度肯定，公司導入ISO 27001與ISO 22301等國際資安與營運持續標準，並積極推動零信任架構與縱深防禦策略，涵蓋DDoS攻擊防禦、紅藍白隊演練、弱點掃描及SOAR自動化應變等多層次防護措施。2024年資安評鑑更獲得Black Kite 99分的高分，顯示其資安管理制度具高度成熟度與持續改善能力，並在金融業中樹立資安典範。

　公平待客方面，富邦期貨致力於打造包容且友善的金融服務環境，透過「客戶交易健檢報告」與「新戶旅程EDM教學」等創新服務，協助客戶了解自身交易行為並優化策略，提升交易品質。針對高齡及身心障礙者，公司也提供易於理解的教學內容，降低數位落差，並導入iPad版開戶系統，進一步優化整體客戶體驗。

【富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理／】

　　美國總統川普近日再度針對中美科技競爭發表強硬言論，表示未來 將考慮對美國軟體出口大陸施加更嚴格限制，加深市場對中美科技戰 再度升溫的憂慮，也使地緣政治風險重新浮上檯面，衝擊投資人信心 。美股主要指數一度回檔，反映出市場對高估值科技股的疑慮，以及 對政策風險升溫的敏感反應。

　　目前美股正值財報密集公布期，科技股表現分化。部分企業因營運 或政策因素導致獲利不如預期，股價出現劇烈波動。例如，串流影音 平台因海外稅務爭議影響獲利表現，股價重挫；電動車龍頭雖營收創 新高，但獲利未達市場預期，盤後股價下跌；而老牌科技企業雖財報 優於預期，但對未來營收成長的展望不如預期，也引發市場失望情緒 。

　　國際市場避險情緒升溫下，台指期技術面同步出現轉折警訊。近期 台股漲幅已大，短線上多方動能出現疲態，市場情緒逐漸轉向保守。 台指期短線支撐位置下移，若後續無法快速止穩，恐將進一步測試下 方支撐區，進入獲利調節階段的可能性升高。

　　建議投資人密切關注中美科技摩擦的後續發展及美股財報季表現， 以掌握市場風險與潛在機會，調整部位與策略，降低不確定性帶來的 衝擊。

【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

　　黃金雖因短期消息面影響而回檔，但其作為避險資產地位穩固。在 全球央行寬鬆政策、地緣政治風險與資金尋求安全港背景下，黃金仍 具長期上漲潛力，應更宏觀審視金價波動，並建立穩健資產配置策略 。

　　黃金價格上周五出現震盪，受中美關係緩和影響，使避險需求短線 降溫，出現獲利了結賣壓。分析師認為，黃金中長期基本面仍具支撐 ，回檔反而提供長線投資者逢低布局機會。

　　據統計，黃金今年漲幅近60％，背後有三大推力：聯準會降息預期 、各國央行與ETF買盤支撐、地緣政治與貿易不確定性等。

台積電法說釋出正向指引，有助台股延續多方走勢，並可帶動整體科技股再度上攻。整體而言，美股財報利多、科技股強勢、國際政經氛圍轉趨正面，加上台積電股價創高，皆為台股多方提供支撐，建議投資人密切關注法說細節，透過台指期靈活操作。

美股本周表現亮眼，主要受大型銀行財報優於預期激勵，摩根士丹利（MS）與美國銀行（BAC）公布第3季財報，獲利與營收皆超出預期，推升金融板塊成為當日領漲主力。銀行業表現亮眼，反映併購活動熱絡與資本市場交易量回升，短線支撐市場信心。

富邦期貨分析師曹富凱表示，科技股方面，晶片設備大廠艾司摩爾（ASML）公布訂單與獲利超標，突顯AI應用持續推升晶片設備需求。ASML在美掛牌股票上漲，成為推升那斯達克的主要動能來源。同時，AMD與台積電ADR分別上漲，顯示投資人對AI供應鏈信心回升，科技板塊同步走強。

在國際政經方面，美國財政部長貝森特釋出正面訊號，表示前總統川普仍計劃與中國國家主席習近平會面，並暗示可能延長關稅暫停期。（富邦期貨提供）

【富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理／】

　　台積電（2330）將於16日召開法說會，市場預期將持續釋出正向訊 息，AI概念股有望延續強勢表現，成為台股主旋律。若台積電法說利 多延續，台指期有機會再度挑戰高點，甚至刷新歷史新高。

　　美股強勢反彈，道瓊工業指數勁揚，標普500與那斯達克指數同步 走高，主要受到美國總統川普撤回「對中國商品加徵100％關稅」的 言論影響。

　　此舉使得市場原本升溫的貿易緊張情緒迅速降溫，投資人預期中美 對抗不至於失控，短線風險偏好明顯回升，資金重新流入股市等風險 性資產，科技股與半導體族群領漲，不過遇獲利了解賣壓震盪加劇。

　　題材上，AI仍是市場焦點，OpenAI與博通於13日宣布達成策略性合 作協議，雙方將共同開發與部署由OpenAI設計的10GW AI加速器，市 場認為此合作有助鞏固博通在AI基礎建設領域的地位，激勵博通股價 暴漲，並且帶動整體AI類股強勢上攻，台積電ADR同步飆升，顯示資 金積極回補AI概念股，科技板塊成為本波反彈的主要推手。

　　市場目前開始聚焦即將展開的財報季，投資人期待大型科技企業能 交出亮眼成績，進一步支撐股市反彈動能。

富邦期貨分析師曹富凱表示，受美國政府關門風險持續，將導致部分經濟數據暫停發布，使投資人難以掌握聯準會的利率政策走向，市場不確定性加劇。紐約聯準銀行最新報告指出，民眾對薪資增幅的預期顯著下降，反映對經濟動能放緩的疑慮。

避險資產表現亮眼，黃金期貨首度突破每盎司4,000美元大關，創歷史新高，顯示市場對全球政經局勢的不安情緒升溫。

此外，AI熱潮短線出現降溫跡象。甲骨文股價因獲利疑慮大幅下挫，市場傳出其雲端運算業務利潤率低於預期，引發資金調節，拖累整體科技板塊表現。AI概念股漲勢受阻，台灣相關供應鏈如雲端伺服器、AI晶片、機殼散熱等族群短線可能面臨獲利了結賣壓，投資人需提高警覺。

台股技術面短線出現回檔壓力，但AI科技長期成長前景與市場對明年降息的預期，仍然有望支撐多頭架構。台股籌碼面未出現明顯鬆動，只要外資未大幅轉賣，指數仍具備再創高的條件。儘管短線震盪加劇，整體多方趨勢仍未改變，看好美股後市的投資人，可透過相關期貨布局。

法人建議，投資人在面對短期波動時，宜審慎評估持股結構，適度調整部位，並關注美國政府預算談判進展與企業財報釋出的訊息，以掌握市場脈動，穩健應對接下來的挑戰。（富邦期貨提供）

【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

　　目前黃金市場多方氣勢明顯占優，政策面與基本面均提供支撐，從 技術面觀察，金價近期維持高檔震盪格局，買盤動能仍強，若美國公 布的後續經濟數據持續疲弱，或聯準會官員釋出更明確的寬鬆訊號， 金價有望再度上攻，操作上可採取「逢低偏多」策略。

　　美國聯準會貨幣政策轉向的預期持續升溫，市場預估聯準會在10月 會議降息1碼的機率極高，幾乎已被市場完全定價，12月再降息1碼的 機率亦維持在8成以上，反映市場普遍認為美國經濟已進入放緩階段 ，通膨壓力可控，利率環境可望進一步下滑。

　　隨著美元指數轉弱、實質利率下降，黃金資產吸引力明顯提升，推 動金價在高檔維持強勢整理格局。

　　除利率政策外，美國國內政治與經濟風險也進一步強化市場避險需 求。近期小非農ADP就業報告顯示，勞動市場逐步降溫。就業疲弱意 味薪資成長趨緩，消費動能可能受抑，增加聯準會降息的急迫性。同 時，美國國會預算爭議延燒，聯邦政府已關閉多數部門，部分行政機 構暫停運作，若情況持續，將拖延非農就業報告、CPI等官方數據的 發布時程，導致市場短期不確定性升高，亦使黃金成為最大受惠者。

台股進入「光輝十月」時刻，川普新關稅政策的潛在影響不容忽視。投資人宜保持審慎，短線可留意非農就業與薪資數據對市場心理的牽動，並作為風險控管的重要依據。

操作建議關注小型台指期及微型台指期作為靈活配置工具，以便在政策與數據交錯的環境中，更有效掌握市場機會與風險平衡。

美股延續升勢，資金信心逐步回流，帶動市場氛圍改善。連假期間，富台期上漲主要反映市場對聯準會持續降息的預期升溫。投資人對小型台指期（MTX）及微型台指期（TMF）的參與意願同步增強，短線交投熱絡。

富邦期貨分析師曹富凱表示，美國8月PCE與核心PCE數據符合市場預期，顯示通膨壓力持續緩解，市場情緒顯著回暖，科技股及AI概念股再次扮演領漲要角。

展望後市，市場焦點將轉向本周五即將公布的美國9月非農就業報告。

市場普遍預估新增就業人數約5萬人，若實際數據明顯高於10萬人，將顯示美國勞動市場仍具韌性，恐壓抑聯準會的降息幅度與節奏；反之，若數據疲弱，將進一步鞏固市場對10月及12月各降息1碼的預期，為全球風險資產再添支撐。（富邦期貨提供）

【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

　　今年歐元兌美元（EUR／USD）展現強勁升勢，創近四年新高。展望 後市，歐元多頭格局有望延續，主要驅動力來自美元走弱、歐元區經 濟韌性提升等多重因素，建議採順勢操作，逢低布局多單，並嚴設停 損控管風險。

　　一、美元走弱：美國啟動降息循環，美國經濟雖有韌性，但通膨回 落、就業市場降溫，疊加美債規模高與財政赤字擴大，導致美元指數 （DXY）年內跌幅逾10％，為歐元提供強力支撐。若聯準會進一步釋 放寬鬆訊號，歐元兌美元有望挑戰1.20關卡。

　　二、歐元區基本面改善：歐洲央行政策步伐謹慎，市場預期寬鬆周 期接近尾聲，為歐元提供穩定利差優勢。此外，德國等核心國家推財 政刺激方案，提振市場對歐元區復甦信心，形成內因助漲格局。

　　歐元3月來穩站多條移動平均線之上，RSI指標顯示買盤強勁，後市 需留意美國非農就業、通膨等數據，若意外強勁，美元或短線反彈， 歐元面臨調整壓力。中長線只要歐洲經濟維持復甦、聯準會維持寬鬆 ，歐元多頭格局不變。