臺灣證券交易所前進台北國際電腦展（COMPUTEX 2025），除了與外貿協會合作之外，亦攜手國際時尚集團GQ，在會場提供COMPUTEX Hospitality Lounge休息室服務，作為報名參加證交所活動的國內外機構投資人會談及休憩場域。

在矚目的科技盛會台北國際電腦展中，證交所今年創意盡出，大力行銷台灣資本市場，並與外貿協會、GQ合作，自昨（20）日至23日期間，在會場設置COMPUTEX Hospitality Lounge，盼透過在全球AI科技領袖與國際投資人雲集之際，打造結合科技、永續與市場交流的休憩場域，行銷臺灣資本市場特色與潛力。

證交所表示，這次COMPUTEX Hospitality Lounge以「臺灣智慧科技島」為概念，築起溫潤質感的空間，設有專屬休憩區、資訊牆與舒適座席，並結合多個台灣知名品牌，提供台灣獨有的精緻餐飲，例如台灣特有咖啡等，讓國內外機構投資人、企業代表以及觀展民眾來此會談與休憩之際，也能更了解台灣資本市場。

臺灣證交所首度前進台北國際電腦展（COMPUTEX），以台灣ICT產業為橋梁帶領台灣資本市場打國際盃。董事長林修銘表示，台灣在全球科技供應鏈居關鍵角色，ICT產業占台股市值近七成，證交所作為資本市場窗口，透過COMPUTEX的全球視野，正可展示台灣資本市場強項。

全球科技產業年度盛事 COMPUTEX 2025昨（20）日起登場，林修銘再度發揮創意，帶領證交所乘機為台灣資本市場造勢，昨日舉辦大型記者會，除證交所高層出席外，尚有本國法人代表券商公會理事長陳俊宏、投信投顧公會理事長劉宗聖、期貨公會暨理事長陳佩君、國泰投信董事長張錫、群益投信董事長賴政昇、中信金控證券事業長張浴澤等出席。

外資代表方面，則包括美林證券總經理陳守輝、大和國泰證券總經理光田岳史、摩根大通銀行台北分行董事總經理汪雅美、滙豐銀行環球資本市場暨證券服務處負責人何汝平、高盛證券執行董事郭益智，創下最多外資高層共同出席紀錄，而國內外法人難得共聚一堂，也展現證交所號召實力。

林修銘表示，今年證交所首度與外貿協會攜手合作，結合全球科技產業年度盛事COMPUTEX，舉辦「台灣智慧科技島主題式業績展望會」，以「台灣智慧科技島、智慧運算與機器人、次世代科技、永續願景」四大主題，透過wish list票選後邀請25家上市櫃公司舉辦業績展望會，透過財務與營運簡報，向國內外機構投資人展現台灣產業的未來動能，透過COMPUTEX深化產業價值與資本市場的連結。

林修銘說，證交所一直以來致力於打造一個具透明度且與國際接軌的市場環境，而在當前全球資本快速流動與科技顛覆創新的時代，更需要主動走出去，讓世界認識台灣資本市場，瞭解台灣企業的價值；相信資本市場不只是企業籌資的管道，更是推動創新、促進國際連結的重要平台。

最後，林修銘表示，台灣證券交易所致力引資、招商，開創台灣資本市場傲人成績，這活動是台灣資本市場與科技產業結合的嶄新里程碑，不僅是個起點，將持續發揮證交所連結國際的角色。

　　第三方支付業者LINE Pay連加網路（7722）20日表示，已向主管機 關提出電子支付執照申請，目前一切進行順利，希望今年內可取得電 子支付執照。屆時該公司會提供錢包等功能，鎖定沒有信用卡的族群 。

　　LINE Pay參加證交所舉辦的台灣智慧科技島主題式業續展望會。L INE Pay表示，前四月營收24.05億元，年增26.37％，第一季稅後純 益1.62億元，低於去年同期及上季，主因研發經費的持續投入，今年 第一季每股稅後純益2.39元，較去年同期3.46元下滑。

　　目前LINE Pay的用戶達1,310萬，商店合作據點達61萬。

　　LINE Pay最主要的營收為交易手續費，約占83％，但毛利率僅20％ ，其他如金融業務（信用卡點數的合作）營收占比12％，毛利率達9 3％，至於行銷產品等業務，營收占比3％，毛利率亦高達92％。展望 未來，將積極發展高毛利的產品和業務，但第三方支付的交易仍是基 礎。未來將以第三方支付服務為核心，再去擴展高毛利的商品。

　　LINE Pay表示，展望2025年的發展策略，以深化國內市場及擴展海 外用戶為主。

　　此外，該公司已積極將AI技術運用於精準行銷及公司內部的業務優 化。以精準行銷而言，該公司舉例，會針對消費者的消費明細進行分 析，例如，新北市住戶如果在台北市上班，LINE Pay會根據支付地點 的不同，進行差異化的精準廣告行銷，比方說，上班時段（如中午） ，提供台北市商店的廣告訊息，而早上或晚上，則是會推播新北市相 關的廣告訊息。

　　該公司表示，目前申請電子支付的進度很順利，也得到金管會的支 持，LINEPay希望今年底前可以申請到執照。目前台灣零售市場有一 半是使用信用卡及現金，未來成長動能來自於消費者習慣的改變，例 如爭取有信用卡者下載LINE Pay APP。未來電子支付執照申請後，亦 可以爭取到沒有信用卡的客戶來使用該公司的錢包。

2025年台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）20日登場，加上下午開 展的InnoVEX，不僅讓台灣成為全球焦點，也讓南港展覽館兩館商圈 呈現萬頭攢動。外貿協會董事長黃志芳預估，今年來自全球各地買主 達5萬名為歷年最多，所創造商機一定也最大。

　　首度與與外貿協會攜手合作，於20日至23日舉辦「臺灣智慧科技島 主題式業績展望會」的臺灣證券交易所董事長林修銘致詞時指出，台 灣在全球科技供應鏈中扮演關鍵角色，ICT產業不僅具備高度國際競 爭力，更在我國資本市場中市值占比近7成，又以AI及半導體供應鏈 扮要角，這次以「臺灣智慧科技島、智慧運算與機器人、次世代科技 、永續願景」四大主題，精選25家、總市值7.3兆元的上市公司，在 展望會中大秀肌肉，並首度邀集摩根大通、美林、高盛、滙豐、大和國泰等五大外資券商齊聚一堂。

　　至於輝達黃仁勳在中東行拿下大單，而證交所早在去年就前往中東 引資，今年5月初再度展開中東行，與杜邦交易所簽署合作備忘錄（ MOU）， 對此林修銘表示，目前台股外資以歐美為主，約占3~4成， 中東對台股投資占比僅占2～3％，未來成長空間大，10月將邀請中東 交易所來台參加「臺灣周」活動，希望雙方展開更深連結，目前規劃 將朝ETF跨境互掛；此外，中東地區非常看好台灣AI優勢，也希望未 來上市公司可到中東展開交流。

　　今年COMPUTEX以「AI Next」為主軸，計有來自34國1,400家參展商 ，使用4,800個攤位，展示面積達8萬平方米。黃志芳表示，AI已跨越 圖靈邊界，開始擁有記憶（Memory），是連結硬體與軟體、人類與人 工智慧的深度革新。台灣正站在這波轉型的核心，憑藉台灣在半導體 、創新能量與先進運算技術的優勢，引領AI新時代的到來。

　　黃志芳指出，COMPUTEX從晶片到應用，展現AI產業鏈實力，而Inn oVEX的目標是成亞洲新創最大設計商場。今年參展近400家設計商參 展，來自24個國家，顯示平台的國際影響力擴大，其中10個國家的成 員首次參加，特別是泰國和菲律賓首次有代表參與，展現國際參與度 提升與多元化。

　　林修銘說，證交所還提供COMPUTEX Hospitality Lounge，以「台 灣智慧科技島」為概念，目前報名人次已突破95％，將展示證交所推 動多元產品及提供資本市場服務等成果，藉此深化與國際資本的互動 ，強化市場連結。

　　臺灣證券交易所表示，期元大S ＆ P原油反1（00673R），自21日 起恢復融資融券交易、有價證券借貸及當日沖銷交易。

　　證交所表示，期元大S ＆ P原油反1之前因有證交所受益憑證買賣 辦法第23條第1項所定情事，即該檔ETF當時因最近10個營業日平均單 位淨值低於7元，而於今年1月15日起實施管控作業。

　　接下來，該檔ETF自4月8日起，連續30個營業日申報之基金平均單 位淨資產價值較其最初單位淨資產價值累積跌幅均未達65％（5月20 日收在7.45元小跌0.67％），已符合上述辦法同條第2項規定，因此 ，自5月21日起，該檔ETF恢復融資融券交易、有價證券借貸及當日沖 銷交易。

　　企業申請股票初次上市募股（IPO）對獲利能力的要求，將有重大 放寬。臺灣證券交易所20日董事會通過，若公司為無面額或每股面額 非屬10元之公司，申請IPO時，對獲利能力要求的規定，改採用淨值 替代股本，且比率折半計算。

　　證交所舉國內公司申請上市標準為例說明，目前有關獲利能力要求 規定為「稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率，最近二個 會計年度均達6％以上」，未來無面額及每股面額非屬10元公司，其 獲利要求為「稅前淨利占年度決算之財務報告所列示淨值比率，最近 二個會計年度均達3％以上」。

　　證交所指出，考量無面額或每股面額非屬10元公司獲利能力之達成 難易程度，與每股面額10元之公司有不衡平之處，參採主管機關對公 開發行公司監理法規架構，董事會通過修正「有價證券上市審查準則 」、「有價證券上市審查準則補充規定」及「營業細則」中，有關無 面額或每股面額非屬10元之公司獲利能力規定，改採用淨值替代股本 ，且比率折半之方式計算，包括初次申請上市獲利能力、私募有價證 券補辦公開發行獲利能力等規定。

　　證交所說明，無面額或每股面額非屬10元的發行公司，當其募資時 若以溢價辦理現金增資時，其股本一定會比每股採面額10元的股本還 高，造成不衡平的現象，因此，此次修改公司申請上市時有關無面額 或每股面額非屬10元之公司獲利能力規定，改採用淨值替代股本。

　　至於，「且比率折半之方式計算」，證交所表示，依照過去實證統 計，一般公司申請上市時，其淨值大約是股本的2倍，因而，將獲利 率的比率減為一半，即降為3％。

　　證交所舉例，以國內公司申請上市有關獲利能力要求：「稅前淨利 占年度決算之財務報告所列示股本比率，最近二個會計年度均達6％ 以上」，未來無面額及每股面額非屬10元公司，其獲利要求為「稅前 淨利占年度決算之財務報告所列示淨值比率，最近二個會計年度均達 3％以上」。

臺灣證券交易所為開放證券商設置簡易分支機構及增訂無戶籍國民 開戶規範，20日董事會通過證交所「營業細則」部分條文及「證券經 紀商受託契約準則」第三條修正草案。

　　目前銀行有簡易分行，而證券商則無簡易分公司，因應目前電子下 單比重節節攀升、投資人可以線上開戶等，以及證券業者的需要，證 交所說明，證券商簡易分支機構（即簡易分公司）不經營經紀業務， 只能從事財富管理、招攬業務等共同行銷相關務較單純。

　　另外，也有助降低證券商營業成本，包括可拿回或不用繳（新開的 證券商簡易分公司）交割結算基本，以及營業保證金較低等。

　　至於增訂無戶籍國民開戶規範方面，證交所表示，根據113年移民 署資料，約有3,000人持有居留證，目前就已住在台灣，然由於近年 來僑委會對華僑拿身分證的審查趨嚴，以及外國人要取得身分證也有 一定時間規定，上述規範放寬後，將有助華僑二代、三代及外國自然 人在台開戶。

　　證交所表示，為開放證券商設置簡易分支機構及增訂無戶籍國民開 戶規範，修正「營業細則」部分條文及「證券經紀商受託契約準則」 第三條規定，前者增進證券商營運彈性與分支機構滲透度；後者保障 本國自然人開立證券交易帳戶之權利，落實普惠金融之目標，相關條 文核准後公告實施。

全球矚目的科技盛會－台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）於520登 場，臺灣證券交易所（TWSE）與外貿協會、GQ攜手，自20日起至23日 於南港展覽館二館4樓，提供COMPUTEX Hospitality Lounge服務，期 望在全球AI科技領袖與國際投資人雲集之際，打造結合科技、永續與 市場交流的休憩場域，行銷臺灣資本市場特色與潛力。

　　證交所表示，COMPUTEX Hospitality Lounge以「臺灣智慧科技島 」為概念，築起溫潤質感的空間，設有專屬休憩區、資訊牆與舒適座 席，並提供臺灣獨有精緻餐飲，提供國內外機構投資人、企業代表以 及觀展民眾會談與休憩場域。期間也同步展示證交所推動多元產品及 提供資本市場服務等成果，藉此深化與國際資本互動，強化市場連結 。

　　證交所近年持續強化國際能見度，並致力推動台灣成為具代表性的 智慧科技與永續資本市場，透過此次COMPUTEX Hospitality Lounge 的服務，不僅為國際與本地參展者提供專業溫馨的交流空間，更彰顯 臺灣資本市場邁向未來的開放與創新服務行動力。

　　證交所表示，COMPUTEX Hospitality Lounge地點在南港展覽館二 館4樓，時間自5月20至23日，09:30～17:30。

　臺灣證券交易所20日召開董事會，通過中華電（2412）持股62.35 ％的中華資安（7765）上市案，中華資安20日在興櫃股價收在310元 小跌0.6％，日均價為311.4元。依一般作業時程來看，中華 資安可 望在第三季到第四季間上市掛牌。

　　據統計，目前已有多家公司上市案陸續獲證交所董事會通過，同時 ，上市契約也報請主管機關備查，即將成為上市新兵，包括創控預計 21日以每股32元上市掛牌交易，兆聯實業預計28日以每股262元上市 掛牌交易。

　　另外，意騰-KY、台康生技（櫃轉市）、新代、熙特爾（創新板） 、愛派司、微程式等，均從去年底到5月初來陸續獲主管機關備查通 過，可望在第二季到第四季之間上市。

　　而上述準上市公司中，多數以科技事業申請上市，包括意騰-KY、 台康生技、愛派司、微程式及中華資安等，均以科技事業申請上市。

證交所及櫃買中心公告，嘉鋼（2067）淨值低於股本二分之一，且會計師出具繼續經營重大不確定性核閱報告，因此將變更交易方法，於今（20）日起打入全額交割；嘉鋼昨日開盤不久股價即跌停。

此外，上櫃有價證券經列為變更交易方法三個月內無法補正或改善者，致其上櫃有價證券經予以停止買賣，停止買賣六個月內無法補正或改善者，有價證券將有終止上櫃之虞，提醒投資人審慎注意投資風險。

嘉鋼資本額4.5億元，1974年成立，兩岸都有布局，主力產品砂型灰鑄鐵、球墨鑄鐵、高矽鉬鑄件等，從傳統的核心業務鑄件發展到新的應用科學，如冶金粉末工廠。

台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）今（20）日開展，臺灣證券交易所今年首度攜手此國際科技大展，舉辦「台灣智慧科技島主題式業績展望會－COMPUTEX群雄競起 證交所精選25」，截至昨日，已有逾200名機構投資人報名，多達2,200場次。

台灣智慧科技島主題式業績展望會20日至23日於南港展覽館一館登場，活動開幕首日邀集多位重量級嘉賓與產業代表蒞臨，見證台灣資本市場與智慧科技產業接軌的時刻。

證交所表示，本次主題式業績展望會，聚焦半導體、AI算力、智慧製造、綠色永續等前瞻議題，攜手25家優質上市櫃企業登場，橫跨多元領域，包含全球製造龍頭、半導體封測霸主、IC設計領航、智慧製造整合先驅及金融服務巨擘等，展現台灣企業於全球產業鏈中的創新實力與國際競爭潛力。

證交所在活動期間安排產業專家舉辦多場主題演講，針對科技趨勢如AI、機器人及半導體等核心領域進行深入解析，提供國際視野與多元觀點，共同探討台灣產業在全球市場的新定位與新機會。

同時，證交所亦將進行說明會，聚焦「亞洲資產管理中心」政策，以及在全球貿易競合壓力下，台灣資本市場如何以制度創新與政策支持開創突破路徑，展現市場韌性與競爭力。

統計至昨日，已有逾200名機構投資人報名證交所活動。證交所提醒，完成報名的機構投資人除可自由進出COMPUTEX展場，亦可憑證進入南港展覽館2館COMPUTEX Hospitality Lounge，體驗資本市場綜覽等服務，讓機構投資人觀展與參與業績展望；活動期間25場業績展望會亦將同步於YouTube直播，供投資人線上參與。

臺灣證券交易所持續在國內外辦理引資活動，昨（19）日與野村證券首次攜手合作，共同舉辦「APAC Tech Forum 2025」活動，聚焦科技領域的機構投資人與30餘家科技相關產業的上市櫃公司，以一對一或小組會議形式交流前景及趨勢。

在「APAC Tech Forum 2025」活動期間，證交所與野村證券更安排共同舉辦以機構投資人服務與科技產業展望為主軸的專題會議。會議由野村證券Global Head of APAC Cash Equity Sales, Kentaro Watanabe開場，並邀請證交所總經理李愛玲開場致詞。

李愛玲致詞時表示，台灣眾多上市公司在全球人工智慧（AI）革興中扮演要角，儘管近期市場或有波瀾，但證交所致力維持市場透明度、效率性及韌性，很高興與野村首次攜手合作，共同將台灣資本市場發展最新藍圖提供給投資人參考。

專題演講部分，由證交所代表及野村三位分析師分別以「從數據到決策：精進投資人服務的最佳實踐」與「2025 Tech Outlook」為主軸，進行專題演講。

證交所代表深入介紹近年推出之Investment InfoHub、ETF e添富、ESG InfoHub、永續報告書自動申報及IR平台等多元平台和服務，向機構投資人提供交易面、商品面、上市公司ESG及議合等多元資訊之便捷管道。

繼與野村證券合辦的「APAC Tech Forum 2025」後，證交所本周將首度進軍台北國際電腦展（COMPUTEX 2025），在會展期間舉辦「台灣智慧科技島主題式業績展望會－COMPUTEX群雄競起 證交所精選25」，將為上市公司打開機構法人投資大門。

證交所表示，今年以來，持續積極透過引資活動及投資人拜會，向全球投資人展示台灣資本市場的韌性與發展潛力，未來證交所將持續秉持服務精神，與券商合作引資，促進上市公司與機構投資人交流，吸引國際資金參與台灣資本市場。

　　年輕投資人逐漸成為股市的重要力量，根據證交所統計，全市場3 0歲以下開戶人數已達220萬人，較前一年大幅成長32％，增幅為各年 齡層之冠。同時，30歲以下族群平均每戶每月交易量約16萬元，普遍 採取「積少成多」、「長期布局」的穩健投資策略。口袋證券為滿足 年輕人與小資族的投資需求，推出「小資方案」，大幅降低交易手續 費成本，真正解放小資投資人的口袋。

　　證交所數據指出，年輕及小資族群「定期定額」人數占整體36％， 「零股交易」人數占整體25％。口袋證券表示，此次推出的小資方案 ，只需一個銅板的手續費，即可滿足絕大多數年輕投資人的「定期定 額」與「零股交易」需求，只要每月交易量符合台股28萬台幣以下或 美股2,000美金以下，並符合交易筆數限制，即能輕鬆享有超低的手 續費用，活動相關細節資料可參考口袋證券小資專案活動頁。

　　口袋證券表示，近期美國對等關稅政策造成市場明顯波動，而口袋 證券的18至30歲新開戶人數在政策發布後的一周內逆勢成長217％， 充分展現年輕與小資族群透過口袋證券的數位工具積極抓住市場震盪 中的投資機會。年輕及小資族群更可透過本次「小資方案」超低手續 費的優勢，更有效且靈活地布局市場。未來，口袋證券將持續推陳出 新，提供更多適合年輕族群及小資投資人的理財工具與方案。

　　全球科技盛典—台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）於20日隆重開 展，臺灣證券交易所今年首度攜手此國際科技大展，舉辦「臺灣智慧 科技島主題式業績展望會－COMPUTEX群雄競起 證交所精選25」，自 20日至23日於南港展覽館一館6樓登場。活動匯聚科技與金融領域專 業人士，展現資本市場與產業創新融合的嶄新樣貌，為COMPUTEX注入 雙軸動能，開啟跨界合作新篇章。

　　活動首日開幕將邀集多位重量級嘉賓與產業代表蒞臨，見證臺灣資 本市場與智慧科技產業深度接軌的重要時刻。本次主題式業績展望會 ，聚焦半導體、AI算力、智慧製造、綠色永續等前瞻議題，攜手25家 優質上市櫃企業集結登場，橫跨多元領域，包含全球製造龍頭、半導 體封測霸主、IC設計領航、智慧製造整合先驅及金融服務巨擘等。

　　活動期間特別安排產業專家進行主題演講，針對科技趨勢如AI、機 器人及半導體等核心領域進行解析，為與會嘉賓提供國際視野與多元 觀點，探討臺灣產業於全球市場的新定位與新機會。

　　同時，證交所也將進行說明會，聚焦「亞洲資產管理中心」政策， 以及在全球貿易競合壓力下，臺灣資本市場如何以制度創新與政策支 持開創突破路徑。

　　證交所統計，截至開幕前已有逾200名機構投資人報名，多達2,20 0場次。完成報名之機構投資人除可自由進出COMPUTEX展場，亦可憑 證進入南港展覽館2館4樓COMPUTEX Hospitality Lounge，體驗資本 市場綜覽等服務，讓機構投資人觀展與參與業績展望，一次到位。活 動期間25場業績展望會亦將同步於YouTube直播，供投資人線上參與 。

　　臺灣證券交易所與野村證券首次攜手合作，於19日共同舉辦「APA C Tech Forum 2025」活動，協助聚焦科技領域之機構投資人與30餘 家科技相關產業之上市／櫃公司，以一對一或小組會議型式交流前景 及趨勢。

　　證交所與野村證券更安排於活動期間，共同舉辦以機構投資人服務 與科技產業展望為主軸之專題會議。會議由野村證券Global Head o f APAC Cash Equity Sales, Kentaro Watanabe開場，並邀請證交所 總經理李愛玲開場致詞。

　　李愛玲表示，臺灣眾多上市公司在全球AI革興中扮演要角，儘管近 期市場或有波瀾，但證交所致力維持市場透明度、效率性及韌性，很 高興與野村首次攜手合作，共同將臺灣資本市場發展最新藍圖提供予 投資人參考。

　　專題演講部分，由證交所代表及野村三位分析師分別以「從數據到 決策：精進投資人服務的最佳實踐」與「2025 Tech Outlook」為主 軸，進行專題演講。

　　證交所代表深入介紹近年推出的Investment InfoHub、ETF e添富 、ESG InfoHub、永續報告書自動申報及IR平台等多元平台和服務， 向機構投資人提供交易面、商品面、上市公司ESG及議合等多元資訊 之便捷管道。

　　今年以來，證交所積極透過引資活動及投資人拜會，向全球投資人 展示臺灣資本市場的韌性與潛力，未來將持續秉持服務精神，與券商 合作引資，促進上市公司與機構投資人交流，吸引國際資金參與臺灣 資本市場。

　　台股趕在科技業傳統旺季之前，於第二季就飄散濃濃電子味，輝達 執行長黃仁勳抵台，炒熱COMPUTEX人氣，輝達本身也即將於28日公告 財報，科技產業二大事將是鎂光燈所在，搭配國際資金持續流入台股 ，有望推升指數續揚。

　　輝達執行長黃仁勳已經抵台，並展開與其他重量級供應商會晤行程 ，比起市場鋒頭16日被航運股搶走，單日占大盤成交比重直逼2成， 致使電子類股成交占比降至5成以下，市場焦點很可能重新轉回科技 產業，營造電子、傳產齊心協力推升指數的榮景。

　　PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，證交所首次結合COMPU TEX辦理招商及國際引資，邀集多家業者舉辦台灣智慧科技島主題式 業績展望會，搭配黃仁勳主題演講，除吸引投資人再度聚焦AI趨勢發 展，預料行情將由AI概念股引領風騷。

　　廣發證券海外電子通信主管蒲得宇推斷，在Blackwell出貨帶動下 ，輝達財報成績單應會小幅優於市場預期。不過，包括AI擴散規則（ AI Diffusion Framework）、GB300的進展，以及2026年資本支出展 望，市場仍存在看空因素，顯示股價短期內可能維持區間震盪。

　　摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻最新強調，目前完全沒看 到輝達取消任何CoWoS-L預定產能；同時，大摩下游硬體團隊的調查 也顯示，廣達、緯創、鴻海等三大ODM廠4月共出貨1,500櫃GB200 NV L72機架，此重要轉折呼應摩根士丹利對輝達的正面預期，也化解投 資人疑慮。

　　摩根士丹利、廣發證券對輝達投資評等分別是「優於大盤」與「買 進」，目標價各為160美元、146美元。

　證交所2025年第一季上市公司財務報告形式審閱結果出爐，福懋油 （1225）停止買賣、瑞利（1512）恢復交易方法、大飲（1213）繼續 列為變更交易方法、台揚（2314）、力銘（3593）繼續列為變更交易 方法，併加採行分盤集合競價交易，將於5月20日起執行處置措施。

　　證交所公告指出，1、併案停止買賣：福懋油前因有證交所營業細 則第50條第1項第1款規定情事，其上市有價證券停止在證券集中交易 市場買賣在案。嗣查該公司未依法令期限公告申報2025年第一季財務 報告，核有同細則第50條第1項第1款規定情事，其上市有價證券併案 停止買賣。

　　2、恢復交易方法：瑞利前因有同細則第49條第1項第1款規定之情 事，其上市有價證券經列為變更交易方法在案，嗣查該公司最近二期 公告申報之財務報告顯示淨值均逾3億元並達所列示股本二分之一以 上，其上市有價證券原列為變更交易方法原因業已消滅，且無其他應 列為變更交易方法之情事，其上市有價證券恢復交易方法。

　　3、繼續列為變更交易方法：大西洋飲料前因有同細則第49條第1項 第1、14、19款情事，其上市有價證券經列為變更交易方法在案，嗣 查該公司最近二期公告申報之財務報告顯示淨值均逾3億元並達所列 示股本二分之一以上，核已符合同細則第49條第2項第1款規定，惟仍 有同細則第49條第1項第14、19款情事，其上市有價證券繼續列為變 更交易方法。

　　4、繼續列為變更交易方法，併加採行分盤集合競價交易方式：台 揚前因有同細則第49條第1項第1款規定之情事，其上市有價證券經列 為變更交易方法在案。嗣查該公司最近期公告申報之財務報告顯示， 淨值已低於財務報告所列示股本十分之三，核有同細則第49條第1項 第1款及第49條之2第1項第4款規定情事，其上市有價證券繼續列為變 更交易方法，併加採行分盤集合競價交易方式。

　　力銘前因有同細則第49條第1項第1、3款規定之情事，其上市有價 證券經列為變更交易方法在案。

　　嗣查該公司最近期公告申報之財務報告顯示，淨值已低於財務報告 所列示股本十分之三，且經會計師出具繼續經營能力存在重大不確定 性之核閱報告，核有同細則第49條第1項第1、3款及第49條之2第1項 第4款規定情事，其上市有價證券繼續列為變更交易方法，併加採行 分盤集合競價交易方式。

　　證交所表示，本國上市公司及第一上市公司（不包含金融控股公司 14家）2025年第一季財務報告分別計937家（不含福懋油一家未申報 ）及88家，已於5月15日完成公告申報。

　　經統計前開全體上市公司第一季營業收入10兆3,014億元，較2024 年同期成長1兆5,760億元，增幅18.06％；2025年第一季稅前純益1兆 1,130億元，較2024年同期成長2,451億元，增幅28.24％。

　　上市公司與去年同期比較營收與獲利均增長，反映出上市公司於國 際動盪局勢中展現營運韌性與穩健的競爭力。證交所表示，整體市場 具獲利之上市公司計797家，約占78％，另較去年同期成長者計497家 ，約占48％。

　　其中，獲利成長產業如半導體業，憑藉領先技術及多元供應鏈布局 ，成功把握AI市場機遇，收穫豐碩。而電腦及週邊設備業受惠AI伺服 器需求強勁，帶動獲利成長。其他電子業則受惠AI伺服器及半導體與 光子測試解決方案需求強勁，致獲利上升。

　　獲利衰退產業主要為其他業、金融保險業及汽車工業。其他業受基 期較高及提列鉅額預期信用減損損失，獲利銳減。金融保險業受國際 金融市場波動影響，股市劇烈震盪，致獲利衰退。汽車工業則受轉投 資事業表現不佳及整體車市景氣回檔之影響，致獲利衰退。

　　證交所提醒投資人，從事股票交易前應參閱上市公司財務報告及相 關資訊，其中財務報告可至公開資訊觀測站之「財務報表專區」（含 「XBRL資訊平台」）查看，或至「基本資料專區」下載電子書，並善 用公開資訊觀測站「財務比較e點通」，以快速解讀財務資料。

　　另公開資訊觀測站「投資專區」中之「財務重點專區」，是將公開 資訊觀測站所揭露資訊依九項營運風險指標彙整列示，協助投資人快 速重點檢視公司之財務、營運概況，當公司符合指標項目時以紅色標 記凸顯區別，提醒投資人注意重要風險資訊，證交所鼓勵投資人多加 利用，作為投資決策參考。

美國總統川普的政策走向充滿變數，全球經濟前景疑慮加劇，不確定性顯著升高，法人認為，投資人與其猜想該投資什麼才能押對寶，不如均勻配置各種資產，透過多重資產基金掌握輪動機會。

合庫核心趨勢多重資產基金經理人王慎中表示，限制性的貿易與移民政策，可能進一步抑制全球成長動能，風險環境升溫下，資金正重新調整布局，近期市場聚焦美國經濟是否邁入衰退與聯準會的政策路徑，同時川普政策、言論變化，也加劇全球經濟與政治秩序重塑的不確定性，促使投資策略需更加靈活調整。

國泰美國多重收益平衡基金基金經理人范姜佩瑩指出，主動型基金最大的優點是由專業經理人機動性操盤，能根據市場變化調整投資組合，敏捷應變市場波動，關稅政策的不確定性將持續成為市場風險因素，投資人應時刻關注政策走向，將靈活資產比重拉高，建議可以用投資等級債券或公債為核心部位，衛星部位則配置基本面良好且評價面較為合理的美股，並以定期定額的方式加碼。

在美股市場，美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆．斯托菲爾表示，市場波動期是一般股票（特別是微型股）的特殊切入點。在2024年表現強勁後，微型股在今年第1季市場震盪期間陷入熊市，但這在意料之中，因它們的股價表現與經濟活動掛勾。

經理團隊趁市場震盪中尋找機會。展望未來，儘管關稅談判過程仍將顛簸，但深入檢視現階段投資組合應對未來多變的市場環境，對未來仍充滿信心，現階段布局主要掌握兩大主軸，包括將受惠於併購和放寬監管題材；另外是布局在政府和私營部門合作推動基礎建設設施、提高晶片製造能力、製造業回流帶來的持續需求所推動的企業；產業別則看好科技、工業、天然氣和發電相關的能源公司，並趁近期市場震盪中尋找醫療類股被錯殺的機會。

此外，主管機關於2024年12月開放主動式ETF及被動式多資產ETF新商品，全台首檔股債平衡多重資產ETF-平衡凱基美國TOP已於4月14日取得核准函。也就是說，未來除了多重資產基金外，也會有被動式多資產ETF等更多投資選擇。

被動式多資產ETF與現行被動式ETF相較之下，唯一不同的在於成分證券，被動式多資產ETF追蹤的標的指數成分證券同時包含股票及債券共二種資產，而現行被動式ETF標的指數成分證券僅可包含股票、債券、商品或期貨等單一資產。

兩者同樣有標的指數；操作策略同樣有追蹤、模擬或複製標的指數績效表現；在績效表現上，目標是與標的指數的表現相符；交易市場均為在證券交易所上市交易的開放式基金；交易稅率均為千分之一（債券ETF停徵證交稅）。

盤面分析

晶圓龍頭大廠昨（16）日拉尾盤，台股終場漲113點，指數收在21,843點。

貿易戰降溫，帶動市場投資情緒回穩，台股順利收復關稅大跌缺口，並站穩季線、持續向半年線挺進，加上台北國際電腦展（COMPUTEX）下周登場、輝達執行長黃仁勳來台等，預期相關AI話題持續發酵。

臺灣證交所首次結合COMPUTEX辦理招商及國際引資，邀請20多家業者舉辦科技島主題式業績展望會，搭配黃仁勳及多家科技大廠高層演講，以及晶圓龍頭大廠技術論壇，揭露A14最先進製程技術，除吸引投資人再度聚焦AI趨勢發展，預料這波反彈將由AI概念股引領指數向上。

投資建議

台股籌碼面呈穩定狀態。隨這波融資急降溫，波段減幅近35%，不僅提供台股籌碼面安穩大優勢，也讓市場注意力再度回到經濟環境對基本面的影響。

雖然市場情緒回溫，但在選股上，仍建議採多元平衡布局方式，科技族群可聚焦半導體製造、IC設計與IP股、邊緣運算、網通、光電，非電族群可以消費性及非必需性消費品、金融、高殖利率族群為主。