台股2026年一開年氣勢如虹，在內外資買盤挹注及AI相關題材提振下，不斷帶動指數續創新高，並站穩3萬點大關。隨著台股攀高，在主動策略奏效下，規模前十大的主動式台股基金持續繳出相對亮眼成績，近一個月績效，以安聯台灣科技、安聯台灣智慧、安聯台灣大壩等三檔位列前三。

安聯投信台股團隊表示，觀察近期盤勢，盤面上以AI供應鏈，包括Foundry、OSAT、CPO、 PCB╱CCL、記憶體等族群表現相對亮眼，傳產股則以金融股、運輸表現較佳。

現階段市場焦點聚焦AI需求成長、上游材料供需吃緊、關鍵零組件規格提升以及股價基期等概念。隨著行情走高伴隨潛在波動可能放大，預期市場資金有望更集中在這些族群。

就國際情勢方面，安聯投信台股團隊指出，關稅影響尚屬可控，AI推升需求，美國第3季GDP年化季增率達4.3%，美國聯準會將2026年GDP年增率由去年6月1.6%、9月1.8%，上調至12月2.3%，正向經濟數據營造好的基本面自然有助股市表現。

但優於預期的經濟表現、去年12月聯準會預防性降息，聯準會政策行為將更加數據導向，這也是市場保守預估今年降息幅度的原因。

安聯投信台股團隊分析，歷史經驗顯示，評價來自於成長預期、資金寬鬆，前者表現正向；在企業獲利預估部分，2026年企業獲利成長超過二成，有利股市。

台股創高後連續兩天拉回整理，昨（8）日大盤小跌74點，觀察80檔台股ETF表現，成交量逾萬張的十檔台股ETF，有四檔是高息型ETF，顯示在大盤高檔震盪之際，投資人青睞穩健高息的ETF。

法人表示，市場震盪有時，震盪的市況中穩步達成財務目標，高息股便可納入考量，從存股角度來看，台股高息ETF有息收保護，也適合作為穩健投資以及逢低分批布局的投資工具。

群益台灣精選高息ETF經理人謝明志表示，全球金融市場變化瞬息萬變，要能抵禦台股市場的波動度，建議配置中要有高息ETF，因為在市場波動時，高息資產具備易漲抗跌的特性，可為投資組合帶來平衡風險效益。

台股高息ETF有股息、又有潛在的價差空間可期，除了適合長期投資外，更是愛好存股領息的存股族投資人，參與台股投資的好選擇。建議投資人可續抱台股高股息ETF，並搭配市值型或主動式台股ETF，透過股性互補讓台股配置更能因應類股頻繁輪動。

此外，目前全球AI應用持續擴強，衍生對算力的強勁需求，台灣半導體供應鏈在IT及AI應用上仍極具競爭優勢，在沒有經濟衰退和沒有升息的背景下，股市沒有轉為空頭市場的疑慮。台股中長期後市表現仍可期，投資人可逢低分批布局。

安聯投信台股團隊表示，觀察近期盤勢，盤面上以AI供應鏈，包括晶圓代工、CPO、PCB╱CCL、記憶體等族群表現相對亮眼，現階段市場焦點聚焦AI需求成長、上游材料供需吃緊、關鍵零組件規整提升以及股價基期等概念。

台股500億元資金活水來了，勞動基金運用局公告，2025年新制勞退及國保基金國內投資「絕對報酬型」委託經營案昨（8）日完成評選，由元大投信、安聯投信、施羅德投信、野村投信及摩根投信取得簽約資格，總委託金額500億元。

勞金局表示，此次委外代操規模為新制勞退基金每家90億元、國保基金每家10億元，共100億元，五家總委託金額共500億元，此次選出五家受託機構，後續將辦理簽約及撥款事宜。

此次委任類型為絕對報酬型，委託期間為五年，目標報酬率設定為臺灣證券交易所公告近五年年底股票集中市場平均殖利率，加計300個基本點。以2025年為例，近五年平均殖利率約3.33%，加計3個百分點後，年化目標報酬率約6.33%，五年累計目標報酬率至少達三成以上。

勞金局指出，近年國內上市櫃公司基本面穩健，並受惠AI等產業趨勢發展，具備長期投資價值。在全球市場波動加劇背景下，透過絕對報酬型投資策略，有助掌握進場時點、分散風險，並在不同市場情境中持續創造收益。

勞金局說，此次遴選亦將投標業者在永續投資策略與實際執行情形納入評分項目，期望透過受託機構影響力，引導企業強化ESG作為，推動永續發展，讓投資成果回饋社會。

台股將再增添股市新活水，勞動基金運用局辦理114年度國內投資委外結果出爐，共釋出500億元資金，將委由5家投信代操，每家各分配100億元，預期最快2月初完成簽約後，就可視市場狀況陸續撥款進場，為台股注入一波新的資金動能，亦為2月23日金馬年開紅盤後，提供反映農曆年封關期間國際股市波動的下檔保護。

勞動基金運用局辦理新制勞工退休基金及國民年金保險基金114年度國內投資（絕對報酬類型）委託經營，評審小組8日完成評選程序，錄取5家投信，由元大、安聯、施羅德、野村、摩根投信取得簽約資格。依過往經驗，完成開戶、簽約及系統建置等作業後，最快可於2月初完成相關程序，屆時將可視市場情況隨時撥款。

目前勞動基金在手可動用資金已急速掉到千億元以下，預期500億元新金資將成為挹注股市的新活水。

勞動基金運用局此次辦理「國內投資絕對報酬型」委託經營案，總金額500億元，每家受託金額分別為新制勞退基金90億元及國保年金10億元，合計100億元，總委託金額共計500億元，委託期間為5年。

目標報酬率為年報酬率達臺灣證券交易所公告之近5年年底股票集中市場平均殖利率，加計300個基本點（即加計3％）。以109～113年平均殖利率約3.33％估算，再加計300個基本點為目標報酬率（即6.33％），換算5年委任期間累計目標報酬率至少約3成以上。

勞動基金運用局指出，為追求長期穩健報酬，每年均會考量各基金資產配置、國內外金融市場情勢，期借重專業資產管理業者投資操作，提升基金整體收益。

台股2026年開年延續多頭氣焰，台灣加權指數直衝3萬點之上。法人指出，元月資金行情加上AI需求持續擴大，台廠供應鏈加快受惠；同時，聯準會降息循環也有利於風險性資產，非AI族群今年有望復甦，樂觀看待台股全年維持多頭格局，可透過台股基金掌握行情。

根據彭博統計，過去預防性降息周期通常持續半年至兩年，期間台股平均漲幅約50%。此次降息循環尚未結束，代表上漲空間仍值得期待。

瀚亞菁華基金經理人葉彥廷表示，美國科技巨頭擴大資本支出，逐步將AI導入營運，財報也驗證AI帶來的獲利能力。隨晶片與伺服器需求攀升，將帶動高頻寬記憶體、PCB、散熱、機櫃滑軌等台股供應鏈成長。

葉彥廷強調，AI股價上漲並非泡沫，只有當評價過度飆升才會形成泡沫前兆，目前AI類股估值仍屬合理。基金布局將從晶片擴展至伺服器及其他相關供應鏈，採取高度主動選股策略，僅有37%持股與前50大持股相同，更專注AI相關科技供應鏈，從AI趨勢中挖掘投資機會，追求超額報酬。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏補充，台股第1季產業焦點將集中在AI伺服器供應鏈，包括先進製程晶圓代工、電源、CCL、散熱；AI邊緣運算應用的電子原物料（如記憶體、載板）；以及網通產業的光通訊與機器人。

安聯投信台股團隊指出，隨2026年開年，包括元月營收即將公布、部分企業將先行公布自結財報數據，以及部分重要企業法說相繼登場，其企業資本支出與展望等訊息，是否與市場原先預期出現落差等，將會是短線上牽動市場氛圍的關鍵因素。此外，台美貿易談判尚未公告，不過目前市場偏向正面看待最終結果，稅率下調的可能性高。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，外資在去年12月大幅賣超，可期待1月的回補；電子業年初會有更多產能建置計畫相繼公布，值得關注。在投資上，建議以現有主流股為核心布局，搭配產業基期較低的類股，前者為AI相關，後者則傾向選股操作。非電部分，AI電力相關如重電、銅價走勢有利電線電纜與軍工概念、運動休閒受惠世足賽主題、產業低基期如自行車、家飾，以及季節性概念股如汽車零部件、運輸等。

台股指數持續創新高，台股基金績效也水漲船高，根據統計至1月5日資料顯示，147檔主、被動台股基金表現中，包括群益馬拉松、野村臺灣增強50主動式ETF（00985A）及安聯台灣科技等共86檔淨值與大盤同創新高。

群益群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。資金仍持續推升台股走高，可逐步分批佈局成長動能與基本面良好的中長線趨勢標的。在AI發展趨勢不變下，台廠作為全球AI產業最重要的供應商，可望持續享有獲利與資本雙漲利多。在投資布局上，可聚焦科技趨勢+定價權強的企業，以及內需、零售、百貨、餐飲、旅行、非建設資產股。

野村臺灣增強50主動式ETF的前十大持股中，以台積電、聯發科及南亞科的投資組合獲利顯著，反映在淨值創高。野村臺灣增強50主動式ETF經理人林浩詳指出，AI相關族群仍是資金主線，核心焦點集中於晶圓代工、散熱與電源供應鏈；上游晶圓代工與封裝廠如台積電、日月光，受惠高階AI晶片需求，訂單能見度已延伸至2026年下半年；中游散熱、電源及PCB族群，包括奇鋐、雙鴻、台達電、光寶科，因AI伺服器效能與散熱需求強勁，成長動能顯著。

安聯投信台股團隊表示，AI熱潮將跨入第四年，預期AI基礎設施需求在算力擴充下有望延續，加上受惠中美同步擴張，預期半導體、晶片製造及伺服器仍有表現。

另外，美國通膨數據低於市場預期，挹注美股，投資人重新押注聯準會未來降息空間；美科技大廠繳出亮眼財測，亦暫時緩解市場對科技股估值過高疑慮，重新點燃AI題材投資氣氛與投資信心。

隨美國失業率在2025年後下降、通膨接近政策目標，加上當前仍偏寬鬆的政策環境，有望繼續支撐風險資產表現。

　2026年台股投資開年第一槍，由LINE Bank攜手安聯投信重磅出擊。LINE Bank宣布，即日起領先全市場、獨家開放預購全台2026年首檔發行的台股主動式ETF－安聯台灣主動式ETF基金（00993A），為目前唯一提供此檔ETF預購服務的銀行通路。投資人不受時間與地點限制，平日、例假日皆可24小時透過手機預購，最快一分鐘內完成操作，提前卡位台股主動選股投資先機。

　LINE Bank表示，其持續推動創新金融服務，「新募集ETF快速申購服務」已獲市場高度認同。投資人預購或申購新募集ETF時，僅需填入既有任一證券帳戶，募集期正式開始後，即由LINE Bank主帳戶自動扣款完成申購，並於ETF掛牌前自動將部位撥入指定的證券集保帳戶，流程簡化且效率兼具。

　安聯投信指出，面對市場變化速度加快，搶先布局往往是影響投資成效的關鍵，因此今年首檔台股主動式ETF，特別選定全台唯一支援24小時新募集ETF申購服務的LINE Bank，作為唯一預購通路，讓上班族與投資人即使在深夜或清晨通勤時段，也能隨時完成預購，實現「金融服務隨手可得」。

　回顧2025年，主動式ETF投資熱度持續升溫，根據臺灣集中保管結算所資料，單周曾創下逾11萬名投資人進場紀錄，全台主動式ETF受益人數突破69萬。展望2026年，台股進入高檔震盪階段，市場焦點逐漸回歸基本面與企業獲利表現，專業選股能力重要性持續提升。

　安聯台灣主動式ETF基金（00993A）經理人施政廷表示，Fed進入「預防性降息」下半場，資金面利多逐步鈍化，後續將更重視企業獲利能否接棒，投資策略也須更主動且精準。該基金結合安聯台股團隊深度質化研究與量化模型配置，精選具長期成長潛力標的，動態調整投組權重，力求在風險與報酬間取得平衡，助投資人主動掌握2026年台股行情。

台股氣勢如虹，在台積電帶領下，大盤5日創高並站上三萬點大關。根據投信統計資料顯示，台股大盤從25,000點到30,000點僅花78天，回顧台股走勢，過往突破5,000點常需花費多年；近幾年隨著AI題材發酵，激勵台股短短數月即上攻數千點，顯示股市成長動能強勁。市場法人表示，台灣科技創新題材商機多元，投資科技股不能只聚焦特定個股，更應該主動選股掌握先機。

主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，台股接下來布局策略應著重公司長期發展優勢，可優先佈局半導體先進製程、半導體材料、通訊等族群，以及AI應用以及提高生產力族群。AI伺服器升級循環、網通設備提高頻寬的需求、低軌衛星帶動的軍備競賽，都是2026年仍將持續發酵的重要推力。

隨著各大科技企業積極布局AI設備、雲端架構與自研晶片，台灣在製造、封裝、散熱、光電、網路交換設備與高階電路板等關鍵零組件上的角色益發重要，相關供應鏈仍有機會迎來新一輪成長動能。

安聯投信台股團隊表示，近期盤面上以AI供應鏈，包括Foundry、OSAT、CPO、PCB/CCL、記憶體等族群表現相對亮眼；傳產股以金融股、運輸表現較佳。現階段市場焦點聚焦AI需求成長、上游材料供需吃緊、關鍵零組件規整提升及股價基期等概念。隨著行情走高伴隨潛在波動可能放大，預期市場資金有望更集中在這些族群。

PGIM保德信金滿意基金理人郭明玉認為，留意CES展的發展，作為新年首場全球科技盛會，焦點集中在AI技術落地應用，輝達與超微執行長皆將於開展前一天發表專題演講，預料將引爆2026年AI市場熱潮，CES展為2026為首季科技與AI成長循環的前哨站，後續還有MWC與輝達GTC等利多接棒，顯見CES不僅是新品展示，更是觀察AI晶片、終端裝置與應用服務量產節奏的重要窗口，有助判斷技術商業化進程。

　台股持續創新高，台股ETF也讓投資人趨之若鶩，特別是主動式台股ETF更是人氣強強滾。根據集保戶股權分散1月2日最新統計資料顯示，台股ETF受益人數上周增加2.1萬人，統計總人數來到1,219.5萬人，統計2025年共增加196.93萬人，整體以主動式台股ETF有6檔上榜最多。

　台股ETF受益人數上周再增2萬人，統計2025年全年台股ETF受益人數增加196萬人，整體人數突破1,200萬人創新高，不過隨著台股ETF投資人數與規模逐年快速成長，去年整體受益人數增幅不及2成，與2022年起年增的72％、2023年46％與2024年的68％相比，整體成長進入穩健階段。短線人氣明顯集中主動式台股ETF。

主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，台灣科技創新題材商機多元，更應該主動選股掌握先機。AI伺服器升級循環、網通設備提高頻寬的需求、低軌衛星帶動的軍備競賽，都是2026年仍將持續發酵的重要推力。每年歲末年初作帳行情與資金進場帶動台股偏多，加上近年科技主題年初常有題材發揮，故於此時間點布局有望同步卡位資金行情與產業動能。

安聯投信台股團隊表示，隨著2026年開年，包括元月營收即將公布、部分企業將先行公布自結財報數據以及部分重要企業法說相繼登場，其企業資本支出與展望等訊息，都將可能成為短線上牽動市場氛圍的關鍵因素。台美貿易談判尚未公告，但目前市場偏向正面看待最終結果。

主動安聯台灣高息成長（00984A）經理人施政廷認為，台股元月行情歷史上漲機率高，具基本面支撐，資金面相對友善，M1B年增率持續正成長，顯示資金回流，有助於買盤進場；且AI產業基本面持續強勁、持續上修，為台股提供成長動能；另景氣領先指標持續上揚，且台灣庫存循環已邁入正向循環，為企業獲利奠定基礎。

貴金屬無疑是2025年投資市場大黑馬，在主要產業型基金中，黃金貴金屬股票型基金12月平均上漲9.27%、全年漲幅逾150%均居冠，主要反應地緣政治風險升級、美國聯準會降息及主要央行買盤所推升。受金礦股帶動，天然資源股票型基金平均也有4.62%漲幅。

黃金價格上漲主要受結構性轉變推動，包括央行需求、財政憂慮及去美元化。但一些較傳統因素也起推波助瀾的作用，例如，黃金與股票和美國國庫債券相關性低，加上其作為「實體資產」在保護購買力方面價值，在地緣經濟格局日益分散環境將進一步加強。展望未來，安聯投信預期，黃金的策略性價值將持續至2026年；短期市場調整或可帶來入市良機。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，黃金後市有望受惠於停滯性通膨避險需求增、全球主要央行維持淨買入、消費性需求進入旺季；另外，美元下跌、持續的地緣政治緊張局勢及全球黃金ETF強勁的資金流入，加上中國大陸和印度是全球黃金首飾的主要消費國，其需求是推動全球黃金市場的重要因素。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德表示，黃金具備不與任何政府或金融體系掛鉤、與其他投資資產相關性低的獨特優勢。其可做為美元替代貨幣、價值可保存，亦可做為市場動盪時的防禦資產。尤其目前全球投資人持有其他國家債務與貨幣的意願愈來愈低，黃金成為很好的分散投資工具。

不僅黃金，近期不少原料料都出現大幅飆漲。復華全球原物料基金經理人蔡盛宇表示，隨美國聯準會重啟降息後，後市布局將加碼黃金、銅礦、房地產建材類股，以及其他原物料類股比重，搭配核能相關、電網建設及AI電力公司等類股。預估2026年全球銅礦將供不應求且供需缺口將持續放大，看好銅礦商類股後市表現機會。

至於能源股部分，由於OPEC+持續增產，導致原油供過於求，短線採減碼因應，持續留意中東地緣政治與旺季需求變化。

安聯投信表示，關稅影響放緩、人工智慧（AI）結構利基驅動成長引擎企業、寬鬆政策周期，都有利多頭行情延續。在2026年第1季，建議60%資金配置在美國及全球收益成長基金；15%在多重資產基金，增加AI投資加速器；10%在投資級及非投資等級債基金、5%新興債，放眼收益機會；10%在台股基金，參與輪動行情。

安聯投信指出，儘管關稅仍是不確定因素，但美國經濟預測描繪出更理想的金髮女孩情境。隨著失業率可望下降、通貨膨脹接近政策目標，貨幣政策有望偏寬鬆，都將繼續支撐風險資產。不過，歷經2025年的強勁表現之後，金融市場動盪程度可能加大，建議投資人以多元布局來應對波動環境，同時平衡收益與成長。

在收益成長資產方面，安聯收益成長基金全部持有美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡。這是國人持有最多的一檔基金，到2025年11月底持有金額為8,002億元，遙遙領先其他基金。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.73~7.92%。這檔基金的境內版為安聯收益成長多重資產基金，增加新台幣及人民幣計價類別，到11月底規模達647億元。

至於安聯全球收益成長基金，除布局股票（搭配選擇權）、可轉債、非投資等級債外，也增加投資等級債部位，以優化投資組合平均信評。目前基金以美國資產占68.7%最多，其次是歐洲的15.2%。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.04~7.28%。

在多重資產方面，面對AI產業升級加速，布局策略也要跟上，可增加AI投資加速器。安聯AI收益成長多重資產基金到11月底的規模達142億元。股票部位以資訊科技占44.3%最多，其次是工業股的15.2%、金融股的11.3%。如果選擇新台幣月配息級別，半年來的年化配息率介於8.04~9.18%。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，隨著產業發展，各階段主導者將更迭。AI熱潮將跨入第四年，發展將從基礎建設轉向應用端。AI基礎設施需求的算力擴充有望延續，加上受惠於中美同步擴張，半導體、晶片製造及伺服器仍有表現機會。

在AI時代，台股基金自然不能缺席。安聯投信是主動式台股基金龍頭，到11月底，安聯台灣科技基金規模821億元、安聯台灣大壩基金409億元，安聯台灣智慧基金340億元，分別是台股基金第一、三、六名，這三檔基金2025年的漲幅介於54-69%，都遙遙領先大盤及同型基金平均。

另外，安聯在2025年7月中旬推出第一檔台股主動式ETF，即主動安聯台灣高息（00984A），掛牌以來上漲逾一成。經理人施政廷持續看多的族群包括AI供應鏈，尤其是電源、散熱、印刷電路板（PCB）及記憶體等；傳產如運動品供應鏈，將受惠於世足賽等題材；金融股則可望成為降息環境中穩定的配息來源。

在固定收益方面，安聯投信認為，投資人可以布局安聯投資級公司債基金、安聯美國短年期非投資等級債券基金、安聯新興債券收益組合基金等標的，來獲取多元優質收益。尤其新興市場債受惠於供應鏈及貿易重組，信評可望調升，除債息有吸引力外，也可能有資本利得的空間，有利於持續吸引資金進駐。

　台股2025年挺過波動的一年，儘管經歷包括關稅變數、地緣政治、聯準會降息步調與AI前景雜音與評價面諸多挑戰，主動式台股基金不但繳出相對亮眼成績、買氣亦顯著增溫。統計2025年前十大規模台股基金中，有七檔年度報酬率超過5成，表現出色。

　據投信投顧公會統計，主動式台股基金2025年11月淨申購131.03億元，明顯較10月10.52億元熱絡；主動式台股基金規模前十大集中在安聯、統一、國泰、元大與野村；其中安聯投信旗下三檔主動式台股基金，包括安聯台灣科技、安聯台灣大壩與安聯台灣智慧基金規模分別位居第一、第三與第六，全數上榜，合計規模超過1,571億元。

　安聯投信台股團隊表示，美國關稅影響放緩，且S&P 500企業2025、2026年獲利預估也開始觸底上修，意味基本面繼續支持股市表現；展望後市，AI熱潮將跨入第四年，預期AI基礎設施需求在算力擴充下有望延續，加上受惠中美同步擴張，預期半導體、晶片製造及伺服器仍有表現。

　另外，美國通膨數據低於市場預期，挹注美股，投資人重新押注聯準會未來降息空間；美科技大廠繳出亮眼財測，亦暫時緩解市場對科技股估值過高疑慮，重新點燃AI題材投資氣氛與投資信心。隨美國失業率在2025年後下降、通膨接近政策目標，加上當前仍偏寬鬆的政策環境，有望繼續支撐風險資產表現。

　野村投信表示，AI晶片格局正從「單一架構主導」轉向「多元技術共存」，不論運算架構選擇或需求擴大，都為台廠供應鏈提供強力支撐，並成為台股2026年持續上攻的重要助力。近期台股受惠於資金回流與類股輪動，金融、傳產及部分電子族群表現亮眼，市場情緒逐步回穩。展望2026年，AI應用擴張、半導體高階製程需求、能源與儲能題材將持續推動多頭格局。

　整體來看，投信法人認為，儘管2025年年底法人資金減碼，但第四季營收動能仍強，可持續到2026年1月作夢行情。接下來可持續聚焦美國科技股財報作為判斷景氣的重要指標；另外也可留意在聯準會降息後其他主要央行政策走向，並持續關注美國關稅政策及川普動態發展、聯準會利率政策及後續可能對經濟的影響。

2025年封關，台股不畏關稅變數、地緣政治與利率政策等重重考驗，挾AI題材與資金行情，日、月、季、半年及年線五線收紅、劃下完美句點。而規模前十大的主動式台股基金不論在規模成長與績效表現上，也多繳出搶眼成績單，從容應對波動的2025年。

根據投信投顧公會統計，截至2025年11月底，主動式台股基金規模前十大集中在安聯、統一、國泰、元大與野村等投信；其中安聯投信旗下三檔主動式台股基金，包括安聯台灣科技、安聯台灣大壩與安聯台灣智慧基金規模分別位居第一、第三與第六，合計規模超過1,571億元。

觀察主動式基金前十大規模和績效表現，安聯台灣科技、統一奔騰兩檔2025年11月底前基金規模增幅逾六成，安聯台灣科技基金規模達821.1億元，為最大主動式台股基金；再看績效，前十大主動式台股基金2025年有22.5%到67.3%不等表現。

展望後市，安聯投信台股團隊指出，美國關稅影響放緩，且S&P500企業2025、2026年獲利預估也開始觸底上修，意味基本面繼續支持股市表現；預期AI基礎設施需求在算力擴充下有望延續，加上受惠中美同步擴張，預期半導體、晶片製造及伺服器仍有表現，結構式成長動能仍有望支撐後市。2026年台股整體企業獲利預估將成長21%，動能預期超越2025年。分產業看，預估電子2026年仍維持高速成長約24%，而金融、傳產受惠於低基期，預估將分別成長7%、16%。觀察產業面，根據美國大廠及供應鏈訪查，AI人工智慧相關需求真實且強勁，資料中心建置及AI硬體擴產持續，AI軟體及應用也持續發展。

統一投信台股團隊表示，AI是美國展示下一波戰力最重要投資。沙烏地阿拉伯、卡達、歐盟、英國等國家紛紛投入主權AI建置，整體產業成長趨勢非常明確。

在全球經濟成長趨於穩定、主要央行貨幣政策逐步轉向寬鬆的背景下，市場關注2026年投資主軸是否出現轉向。本報調查十大投信法人結果顯示，多數法人並未全面翻新配置方向，而是持續押注具備結構性成長動能的市場與產業，其中美股、台股與AI科技股形成高度一致的「續漲鐵三角」。

從票數統計來看，美國股市獲得9家投信一致看好，居所有標的之冠；台股與科技（AI股）則各獲8票緊追在後，顯示法人對成熟市場與科技成長動能仍具高度信心。

野村投信投資長陳致洲指出，2026年相對看好受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的陸股。在近年來的美股強勁上漲後，獲利了結可能帶來短期的波動，企業的盈利增長趨勢持續，將推動美國股市指數走高，但估值、部位配置與政策恐限制了上行空間，除非出現放鬆監管及AI生產力廣泛提升的證據。

安聯投信表示，隨著失業率在2025年後下降、通膨接近政策目標，加上當前仍偏寬鬆的政策環境，大環境有望繼續提供風險資產表現支持。面對2025年市場強勁表現後的波動環境仍建議以多元布局應對波動平衡收益與成長，在結構創新領域則聚焦如AI、台股、台股高息成長策略、智慧城市趨勢。

復華投信認為，預期AI應用蓬勃發展，進一步提供相關科技供應鏈成長動能仍將是布局2026年成長題材首選。

雖然近二年AI產業及股價表現一枝獨秀，難免引發投資人對AI是否過熱的疑慮，台新台灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥分析，目前有AI投資比重占美國GDP仍低、科技巨頭密集發行高等級公司債、本益比在合理範圍、科技股財務健全、CSP大廠持續上修資本支出等五大利多支撐AI成長動能，打破市場泡沫化的疑慮。

　日本股市則以6票位居第二梯隊。法人強調，日本正處於溫和通膨與薪資成長並行的結構轉型期，加上公司治理改革持續推進，有助企業資本效率與股東回饋提升，形成長期評價重估（rerating）動能。

十大法人整體票數債券明顯低於股市，反映2026年法人配置仍以股優於債為主，然在股市之外，非投資等級債亦獲4家投信點名，主要看好聯準會降息循環帶動收益吸引力回升。

　美股上周適逢耶誕假期，交投趨於清淡，不過道瓊及標普500指數，在強勁的經濟數據激勵下持續創高。法人觀察上周資金流向，新興亞股整體淨流入41.4億美元，其中，南韓、台股最受外資青睞，分別獲買超29億美元及13.2億美元，且買超印尼1.1億美元、泰國0.7億美元、越南0.6億美元，僅有印度呈現賣超3億美元。

　中信策略優利多重資產基金經理人羅世明表示，短線需留意川普將於1月初提名新的聯準會主席人選，市場緊盯關稅議題後續發展，市場普遍預期，最高法院可能宣判不得依據IEEPA加徵關稅，但川普或許改以122條款對各國加徵關稅，並展開301調查等替代措施，引用法條調整過程仍充滿不確定性，加上投資人對部分AI股有估值過高疑慮，恐怕進一步引發市場震盪，建議可採取多元資產配置策略，降低投資組合的波動風險。

　安聯投信台股團隊估算，2026年台股整體企業獲利預估將成長21％，動能預期超越今年。分產業看，預估電子2026年仍維持高速成長約24％，而金融、傳產受惠於低基期，預估將分別成長7％、16％。

　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，25日越南最大的企業集團Vingroup拋出震撼彈，宣布撤回對越南南北高鐵計劃的投資提案，此舉可能使得投資金額高達670億美元的越南南北高鐵興建計劃出現變數，引發市場高度關注，也讓越南股市出現大幅波動。

　2026年越南將開始反映基本面，除了越股升級新興市場，政府也持續釋出政策利多。越南企業維持良好的雙位數字增長態勢，細看族群板塊，受惠基礎建設推助的工業股、原物料、公用事業，以及搭上經濟成長的金融族群，可望為明年成長主軸。而不動產部分，應看重銷售動能以及預售狀況，整體來說，越南經濟維持上行看法不變。

　群益印度中小基金經理人向思穎強調，今年來印度股市陷入盤整格局，導致引發失望性賣壓，不過這將有利市場籌碼獲得健康整理，預期接下來股市表現將逐步反應中期的經濟與企業成長前景。

　迎接2026年至來，統計過去十年全球主要股市在第一季度的平均表現，整體來看漲跌各半，以前十強股市來看，幾乎都繳出正報酬，表現依序為台灣2.77％、美國NASDAQ2.08％、新加坡1.62％、巴西1.59％、香港1.48％等，整體來看成熟股市與新興股市各有表現。投信法人看好台股元月行情，因新基金掀起募集熱潮，6檔確定1月開募，就有3檔是台股ETF，包括兩檔主動式與一檔被動式。

　群益投信台股研究團隊表示，台股受惠景氣穩步增長，AI需求帶動出口亮眼，市場預估台股企業獲利明年可望延續雙位數長，後市表現仍樂觀看待。投資操作科技股仍是布局核心，建議透過主動式台股科技ETF布局。

　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政分析，台灣半導體供應鏈在IT及AI應用仍極具競爭優勢，目前四大CSP與主權基金的資本支出對於AI伺服器部分仍持續增長，加上CSP同步發展其自己的ASIC晶片，可望為台廠帶來相關AI商機。

　安聯投信台股團隊指出，2026年台股企業獲利估成長21％，動能預期超越今年，預估電子2026年仍維持高速成長約24％，金融、傳產受惠低基期，預估將分別成長7％、16％。

　主動安聯台灣高息成（00984A）經理人施政廷認為，台股元月行情歷史上漲機率高，因資金面相對友善，M1B持續正成長，顯示資金回流，有助於買盤進場，加上AI產業基本面持續強勁且持續上修，為台股提供成長動能。

　近年來被動ETF基金席捲基金市場，整體規模均靠ETF衝刺創高，不過隨著主動式ETF問世，各家投信主動選股的操盤實力重新被市場檢視，也回歸基金經理人選股功力的考驗，根據統計，目前各類主動式海內外股票基金規模前五大投信全數都有千億元以上，近半年來成長最多的統一、安聯和野村投信成為主動股票基金三巨頭。

　11月台股拉回吸引投資人逢低加碼，據投信投顧公會11月底資料，全市場主動式股票ETF及基金規模逆勢成長至1.42兆元，單月增額678億元。

　其中，有219億元的增額由統一投信貢獻，並帶動其主動式股票ETF及基金規模增胖至1,891億元，一躍成為規模第一大的基金公司，奠定主動式股票投資領域的首席地位。

　統一投信規模成長最大動力為主動統一台股增長ETF（00981A），單月規模大增逾百億元，也是全市場主動式股票ETF及基金中，單月規模增額最多者。

　主動統一全球創新ETF（00988A）於11月初掛牌後，規模也從62億元成長至90億元以上；統一奔騰基金也獲資金青睞，單月規模成長38億元至361億元。

　安聯投信的安聯台灣科技基金至11月底規模達821億元，為目前國內規模最大的台股基金，今年以來規模暴增63％，績效更是飆漲6成；安聯台灣大壩基金規模也達410億元、安聯台灣智慧也有341億元，三檔旗艦基金規模就超過1,500億元。

　最早跨足主動式台股ETF市場的野村投信，主動式基金近半年來規模成長超過5成，整體主動基金規模達1,300億元。

第4季以來，台股儘管面臨包括美國政府關門、聯準會降息步調、AI前景雜音與評價面諸多挑戰，台股基金不但繳出相對亮眼成績、買氣亦顯著增溫。根據理柏統計，近三個月主動式台股基金前十名繳出逾兩成表現；另據投信投顧公會統計，主動式台股基金11月淨申購達131.0億元，明顯較10月10.5億元熱絡。

安聯投信台股團隊表示，美國通膨數據低於市場預期，挹注美股，投資人重新押注聯準會未來降息空間；美科技大廠繳出亮眼財測，亦暫時緩解市場對科技股估值過高疑慮，重新點燃AI題材投資氣氛與投資信心。

安聯投信台股團隊指出，這波降息政策仍處在預防性降息周期當中，預期在經濟溫和增長與結構成長保持動能情境下，後續仍有長線行情可期。就資金面，不論從基本面或資金面來看大盤結構仍相對持穩，建議優先布局具業績支撐與AI題材等族群，包括具長期成長趨勢主題，如AI、雲端伺服器、高速傳輸與規格升級相關。

安聯投信表示，儘管AI熱潮將跨入第四年，預期AI基礎設施需求在算力擴充下有望延續，加上受惠中美同步擴張，預期半導體、晶片製造及伺服器仍有表現。據安聯投信投資團隊與供應鏈訪談訂單展望來看，2026~2027年GPU及ASIC將呈現百家爭鳴，部分供給有限零組件甚至已成為戰略物資，顯示AI供應鏈仍具成長利基，短線雜音並不會影響其長線趨勢。

展望後市，安聯投信台股團隊分析，儘管年底法人資金減碼，但第4季營收動能仍強，可持續到明年1月作夢行情。接下來可持續聚焦美國科技股財報作為判斷景氣的重要指標；另外也可留意在聯準會降息後其他主要央行政策走向，並關注美國關稅政策及川普動態發展、聯準會利率政策及後續可能對經濟的影響。

復華高成長基金經理人呂宏宇表示，因記憶體大廠美光近期公布財報財測皆優預期，緩解市場對AI產業泡沫化疑慮，加上美國最新公布消費者物價指數低於市場預期，提高降息機率，帶動資金重返美國科技股，同步激動台股大盤止跌翻揚，再度站上各均線之上，由於整體企業獲利維持成長趨勢，產業能見度較佳的AI族群，仍是資金布局台股主軸。

　明年元月ETF持續熱鬧滾滾，根據統計，共計有大華美國MAG7＋、野村10＋澳洲公債、中信台灣卓越成長主動式ETF、凱基台灣TOP 50、安聯台灣主動式ETF與國泰大和日本不動產收息ETF都將展開募集，其中台股主被動ETF持續有新兵加入，且多檔具有首創特色，預期將帶動整體ETF持續熱絡。

　元月多檔ETF都推出ETF首創的商品特色。其中國泰投信推出台灣首檔台日跨境連結日本不動產ETF－「國泰大和日本不動產收息ETF基金，連結日本指標性的REITs ETF「iFreeETF東証REIT指數（1488.JP）」預計具備配息機制，投資人只要萬元即可進軍日本房市，開啟低門檻直通日本具成長潛力的不動產市場大門。

　凱基台灣TOP 50 ETF（009816）則首創台股ETF不配息，更聚焦台股前50大龍頭企業分享其成長紅利；並在篩選指標加入近四季稅後純益總和必須大於0的條件，以避免買到市值大但獲利表現起伏大的成分股；另以前五大成分股權重總和不超過65％分散過度集中持股風險。

　野村投信推出國內第一檔澳洲公債ETF（00987B），主要基於目前全球同時獲得三大信評機構AAA評級的國家並不多，多數集中在北歐或西歐財政紀律嚴謹的國家，而澳洲能擠身其中，顯示其財政健全。另相較其他AAA國家，澳洲公債最大優勢在於較高的殖利率水準。目前10年期公債殖利率超過4.7％，不僅高於美國，也遠高於其他AAA國家。考量債券品質與收益，預期澳洲公債是分散美債部位的優質選擇。

　大華銀投信則推出台灣首檔聚焦七大科技巨頭的全球科技股ETF，以7成的權重鎖定科技七巨頭，再搭配23檔全球頂尖科技企業，希望透過「100％受惠AI趨勢」的投資組合，讓AI成長趨勢不漏接。

　另外，今年台股基金績效與規模大躍進的安聯投信，則是將在元月推出旗下第二檔主動式台股ETF，00993A主要透過安聯投信台股投資團隊選股策略，輔以計量模型優化投資組合，來追求超額報酬；中國信託投信推出旗下首檔主動型台股ETF，主打「量化打底」結合「主動加乘」雙重策略搶搭台股元月紅包行情，將是明年首檔募集的主動台股ETF。

台股上周周線收黑，昨（22）日在台積電等權值股助攻下，一舉收復28,000點大關。近一周因台股走低，台股ETF績效以高息型ETF表現較佳，昨天在大盤上漲帶動，市值型台股ETF也跟進回神，再現投資吸引力。

法人指出，護國神山昨天上漲2%，成為撐盤關鍵引擎，加權指數單日也上漲1.6%。隨著大盤結束一周鬱悶表現，台股ETF跟進上揚，市值型ETF也一掃上周陰霾。觀察近一周市值型台股ETF表現，凱基優選30（00938）表現突出，不僅成為近一周績效唯一突破2%的市值型ETF，也在市值型ETF表現承壓的一周，逆勢攻進台股ETF績效前十。

此外，包括富邦旗艦50、聯邦台精彩50、華南永昌優選50、富邦摩台等市值型ETF，單周也都有逾1.1%的報酬。

凱基優選30 ETF研究團隊表示，台灣今年前3季GDP 較去年同期成長7.1%，主計處也將明年GDP年增率估值上修至3.5%，後市前景看好。除了AI出口動能仍受市場看好，景氣回升與資金輪動，也有望推升傳產與金融類股表現。投資人可以在波動中把握產業成長機遇，以實現資產長期增值目標。

安聯投信台股團隊表示，大型雲端服務供應商（CSP）持續提高資本支出，顯見擁有足夠算力仍是競爭關鍵，算力硬體不論GPU或ASIC等主要零組件、組裝及配套網路設施仍以台鏈為主，台灣AI供應鏈仍將是未來市場資金焦點。展望2026年到2027年，GPU及客製化晶片（ASIC）將百家爭鳴，部分供給有限零組件甚至已成為戰略物資，顯示AI供應鏈仍具成長利基。