打造友善棲地守護自然資本，中信金控攜手內政部國家公園署台江國家公園管理處，自2025年起投入濕地治理、友善魚塭與生態保育，昨（5）日再添佳音，中信金控與多位子公司董事參與瀕危物種黑面琵鷺復原野放，以實際行動實踐企業對自然資本保育的具體承諾。

台江國家公園為全台唯一濕地型的國家公園，濕地不僅是大地糧倉，更是瀕危物種黑面琵鷺最大的度冬棲息地；中信金控獨立董事劉長春、許文彥、楊聲勇、季崇慧與總經理兼永續長高麗雪，台灣人壽副董事長許東敏、獨立董事林建智、周冠男與總經理莊中慶，中信證券副董事長傅祖聲與總經理林佳興，中信投信董事長陳金榮與總經理陳正華及中信銀代表等熱情參與野放行動，中信金控企業永續委員會召集人劉長春表示，此次野放使用中國信託贊助的特製輕量無線電發報器，觀察黑面琵鷺遷徙路線、日夜活動與棲地利用，同時號召各子公司響應，為公私協力攜手守護生態的最佳示範。

2025年年底在台南七股區及北門區，分別發現來台度冬不慎中毒的黑面琵鷺「W27」，以及翅膀被漁網纏繞的「W28」，他們都在台江處與台南市野鳥學會悉心照料下恢復健康。

昨日由台南市野鳥學會常務理事郭東輝於台江國家公園的野生動物保護區野放，郭東輝感性地說，相信黑面琵鷺把這片濕地當成真正友善的「家」，人與鳥共好是台灣最美麗的風景；中信金控獨立董事季崇慧及多位各子公司獨立董事皆肯定台江處的作為，並鼓勵中國信託各子公司繼續支持相關永續活動。

中信金去年5月號召中信銀行、台灣人壽、中信證券、中信投信四家子公司，與台江處簽署ESG合作備忘錄，攜手推動棲地治理及生態保育；黑面琵鷺是台灣濕地生態健康的指標物種，其穩定存續反映濕地系統韌性，中信不僅參與黑面琵鷺發報器追蹤計畫，更進一步串聯在地漁民與社區，推動台灣首例公私協力營造的「保育共生地」（OECM），於候鳥度冬期間鼓勵魚塭進行「曬坪」，連續五天以上放低水位維持20公分，保留雜魚、不驅趕鳥類與避免使用化學藥劑等友善行為，擴大黑面琵鷺等覓食棲地，提供獎金支持漁民永續轉型、發展黑琵自有產品品牌，讓漁業經營與生態保育得以共好，「養魚」與「養鳥」和諧共存。

中信金2022年率先加入自然相關財務揭露工作小組（TNFD），2023年發布全台首本TNFD報告書，將自然資本納入風險管理與決策核心。

中國信託投信表示，在川普政府「美國優先」政策與人工智慧（AI）應用高速擴散的雙重驅動下，市場不乏優勢題材。在2026年第1季，90%可配置在純股票資產，聚焦總經基本面健康且具長期成長主題的美股、台灣高價股、越南及日本股市；10%則在收益型債券，把握潛在息收與資本利得機會。

中信投信表示，在投資組合中，美股可占30%，配置中信Nasdaq（009800）及主動中信ARK創新（00983A）。AI領頭羊正處於AI變現的關鍵轉折點，獲利前景明確。009800追蹤Nasdaq 100指數，目前以資訊科技股占54.1%最多，其次是通訊服務股的15.5%、非核心消費股的12.7%；前五大成分股為輝達、蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉。

另外，川普政府推動「天才法案」與去監管化政策，有利於創新科技發展。00983A為全台第一檔海外主動ETF，掌握區塊鏈、數位資產與顛覆性創新的政策紅利，目前以資訊科技股占21.8%最多，其次是醫療保健股的20.1%、金融股的17.1%；前五大持股為特斯拉、數據分析公司Palantir科技、串流媒體公司Roku、美國最大加密貨幣交易所Coinbase、Shopify。

中信投信指出，截至2025年第3季，在S&P 500指數中，高達93%的資訊科技企業財報優於預期，顯示AI浪潮並非泡沫，而是進入「邊建設、邊變現」的雙軌並進階段。四大雲端服務供應商（CSP）資本支出強勁，且已透過廣告、訂閱與企業賦能將AI轉化為實質獲利。

中信小資高價30（00894）可配置25%，這檔ETF成立滿四年，最近淨值跟著台股創歷史新高，成分股以資訊科技股占92.4%最多，其次是工業股的5.8%；前五大成分股為台積電、鴻海、台達電、智邦、台光電。

中信投信指出，台股受惠於AI需求深且廣，台灣供應鏈地位無可取代。00894精選熱門高價股，鎖定台廠AI供應鏈中最具競爭力的龍頭企業，可參與台股科技長線多頭行情。

中國信託越南機會基金可配置20%。這檔基金成立五年多，備受國人青睞，規模達156億元。基金以金融股占39.8%最多，其次是不動產股的29.2%、工業股的10.1%、原材料股的6.2%。

2025年越南股市大漲40.8%，在亞洲主要股市中僅次於南韓。中信投信指出，越南可望持續受惠於全球供應鏈重組，經濟成長動能強勁，加上大規模的基礎建設投資，加速內需增長。

日股可望受惠於企業治理改善與內需復甦，可分配15%。中信日本商社（00955）成立一年多，為台灣唯一一檔專注於日本商社產業的ETF，前五大成分股為日本五大商社，依次為三井物產（比重14.5%）、伊藤忠商事（13.7%）、丸紅（12.7%）、三菱商事（12.6%）、住友商事（11.2%）。另外，00955還持有其他知名商社、醫療保健、日常消費、資訊科技股等。

在債市方面，中信投信建議布局10%於主動中信非投等債（00981D）。在經濟健全的背景下，非投資等級債違約風險可控，且能提供較佳的票息收益。隨著政策不確定性降低，適度布局公司債可把握潛在息收與資本利得機會，可作為投資組合中的穩健後盾。

00981D為國內第一檔主動式非投等債ETF，聚焦成熟市場非投等債，以BB到B級債為核心，優先選擇票息較高的債券，並挖掘墮落天使的投資機會。00981D為月配息，去年9月成立以來已配息兩次，年化配息率都有9.1%。

台股迎接2026年開局，面對市場波動與類股輪動加速，投資人可考慮將投資交給專業。中國信託投信旗下首檔台股主動式ETF-中信台灣卓越成長主動式ETF基金（00995A），5日至9日正式展開募集。強調不追求帳面高息，而是鎖定「高填息率」個股，透過主動操作的靈活優勢，聚焦三大面向選股，力求在AI浪潮下，為投資人取得超越大盤的超額報酬機會。

　中國信託投信表示，00995A採季配息機制，最低申購為新台幣1萬元，讓投資人能以親民的門檻，由專業經理人代為操盤，參與台股優質企業的成長果實。在股市創新高之際，投資決策更需精準，00995A透過「主動x量化」相輔相成效益，可望成為投資人掌握AI長線趨勢、追求資產成長的極佳選擇。

　近年來高股息ETF成為市場顯學，但投資人恐會面臨「領了股息、賠了價差」的痛點。00995A經理人張書廷指出，真正的總報酬應包含資本利得與股息收益，而「填息能力」更是關鍵指標。當該公司股票除息後，隨即吸引投資人買盤進場，代表該公司的成長性與獲利展望受市場看好，也較容易有優於其他股票的表現。

　為此，00995A特別聚焦高填息率個股。張書廷說，根據彭博統計數據顯示，填息表現前段班的個股（平均填息天數僅12天），其近5年的平均漲幅高達101.70％；反觀填息表現後段班的個股（平均填息天數達69天），同期間漲幅僅64.10％。數據證明，鎖定具備成長動能、能快速填息的企業，長線報酬率明顯較佳。

　中國信託投信表示，被動ETF受限於指數規則，容易在市場反轉時錯過調整時機。00995A發揮主動ETF優勢，由經理人依據三大面向進行戰略配置，首先是掌握產業動能。近年因AI應用發展迅速，台灣作為全球AI晶片生產核心，掌握63％的7奈米以下先進製程產能，因此成為營運動能最強的產業。00995A積極配置如台光電、富世達、台燿等AI供應鏈龍頭，精準卡位趨勢熱點。

　其次是配置高填息率個股，透過籌碼面與基本面分析，主動挑選市場認同度高、填息機率高的個股，力求獲取超額報酬的機會。最後是挖掘潛力產業，由經理人主動追蹤評價面與產業復甦契機，如傳產復甦，在股價被低估時提前布局，發掘一些尚未被市場完全定價的潛力股。

據彭博統計，2025年新興市場債指數漲幅5%~10%等表現亮眼，連帶國內債券ETF漲幅前十強名單中，有高達九檔都是新興債ETF。展望2026年，法人認為，聯準會（Fed）仍然會持續降息，維持寬鬆政策，看好新興市場債券表現。

統計至12月31日，2025年債券ETF漲幅前十強依序為凱基新興債10+漲8.5%、中信低碳新興債6.8%、復華彭博新興債6.38%、台新JPM新興債6.35%、群益投等新興公債6.33%、國泰新興投等債5.9%、復華新興企業債5.8%、富邦歐洲銀行債5.7%、富邦新興投等債5.5%、元大15年EM主權債5.2%。

展望2026年，中國信託投信ETF經理人張瓈尹表示，全球主要央行仍保持資金寬鬆立場未改變，新興國家央行可能會維持寬鬆環境以提振經濟，有助資金回流，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞。整體而言，產業面受到政府支持，有助信用利差穩定。

群益投等新興公債經理人謝明志表示，隨新興市場通膨壓力緩解，為多數央行在2026年延續寬鬆政策提供空間，有望支撐經濟動能。

受到美股四大指數收黑影響，台股昨（30）日收跌逾百點，不過，仍有 11檔台股ETF逆勢收紅，市價再創新高紀錄，如中信小資高價30（00894）、野村臺灣新科技50以及新光臺灣半導體30等，法人建議逢低分批布局，掌握2026年向上趨勢與多元題材機會。

台股昨日盤中回測5日線支撐，雖然午盤過後指數翻紅，不過，尾盤再度遭遇賣單調節，台股ETF則呈現漲跌互見，觀察2025年以前成立的ETF共計有11檔收盤價領先大盤創下新高，更加具有代表性。

以今年市價（含息）漲幅觀察，據CMoney統計至昨日，依序為中信小資高價30的40.3%、野村臺灣新科技50的39.8%、新光臺灣半導體30的34.3%、富邦摩台32.3%、元大MSCI台灣31.9%、台新臺灣IC設計31.1%、兆豐台灣晶圓製造27.6%、富邦台灣半導體26.8%、中信上櫃ESG 30的22.8%、第一金工業30的22.5%、元大富櫃50的16.09%。

中國信託投信指出，總統賴清德日前接受紐約時報專訪時表示，川普提出的未來二至三年內美國製造全球40%到50%的半導體晶片，台灣積極協助再加上美國配合，這個目標自然可以達到；半導體美國製造是一把雙面刃，短期來看將提高半導體廠商成本，長期來看有利於人才、電力、土地等各方面供應，鞏固台積電等半導體供應鏈的全球領先地位，而中信小資高價的半導體權重高達45%，將持續受惠於國家政策所帶來的利多。

展望2026年，野村臺灣新科技50經理人林怡君表示，台股與美股深度連結，受惠美國推動AI科研與創新政策，創新科技主題具爆發力與輪漲特性，成長空間可期。

美國聯準會（Fed）12月降息，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值，台灣基本面同步改善，主計總處上修2025年經濟成長率至7.37％，資訊產品出口持續成長，且台股殖利率居全球前段班，加上企業獲利上修，具投資吸引力，投信法人表示，展望2026年，受惠AI供應鏈動能持續暢旺，且經濟成長與出口動能向好，台股長多格局不變。

投信法人認為，2026年台股展望三大驅動力明確，即全球景氣回溫、政策寬鬆延續、AI資本支出擴張，為電子與傳產供應鏈提供結構性成長機會。台股EPS成長約16％，AI需求強勁推動企業獲利延續上行，建議逐步拉高持股比重，迎接2026年～2027年長多格局。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出，2026年AI資本支出與CSP長約綁定降低了僅靠敘事的風險，基本面支撐仍強。2026年台股將呈現「景氣溫和回升＋AI長期資本支出驅動＋傳產補庫與事件拉抬」三重奏。當前台股估值雖偏高，但在企業獲利上修、資金面偏多、政策面寬鬆的背景下，台股動能仍然具延續性。投資人可聚焦AI主線與傳產利基，迎接2026年～2027年的長多格局。

　華南永昌Nasdaq 100科技ETF擬任經理人蔣松原分析，2026年隨法律訴訟案件將於年初揭曉裁決，一旦關稅不確定性消除，搭配AI變現力道爆發，科技股有望迎來估值修復的噴發式行情。回顧過去五年，科技股雖經歷市場波動，但始終能以強韌的修復能力創下新高，不應因短期漲幅而卻步，應將眼光放在未來三至五年的產業轉型趨勢。透過定期定額或分批布局股市，將能有效分散成本，在2026年迎來更豐碩的投資成果。

中信投信強調，根據統計過去十年數據，若選擇在1月至2月期間進場布局台股，受惠於元月效應與農曆春節後的資金回籠，持有半年的平均漲幅可達7％以上，且上漲機率高達7至8成。此外，國發會最新公布台灣景氣燈號續亮黃紅燈，顯示國內景氣仍延續成長態勢。歷史經驗也佐證，當景氣亮出黃紅燈時進場，台股平均報酬率達8.5％，顯示進場時機相對有利。

　「三明治世代」是經濟壓力最大的一群人。投信法人建議透過紀律 性的「理財三心法」來構建護城河，並依據風險屬性動態調整資產配 置，其最大挑戰，在於現金流吃緊與禁不起巨大虧損。因此，退休規 劃的核心不在於追求暴利，而在於現金流管理與複利效應。

　　過往三明治族常犯的錯誤是將退休金與子女教育金混用，中國信託 投信建議採用「雙帳戶」策略，第一層（防禦）是預留六個月的緊急 預備金，並配置足額壽險與醫療險，避免因突發狀況中斷投資。

　　第二層（進攻）是利用ETF或基金創造被動收入，且ETF或基金若有 配息，在退休前應自動再投入以滾大本金；退休後則轉為生活費，減 輕對薪資的依賴。

　　由於無法承受資產大幅縮水，建議採取核心衛星策略。核心部位（ 60％～70％）應放置於波動度較低、收益穩定的資產，如投等債ETF 或高股息ETF，可提供穩定的殖利率保護；具備長線成長動能的主題 （如半導體、AI應用、綠能）則可視為衛星部位（30％～40％）進行 布局，以此賺取資本利得，對抗長期通膨風險。

　　最後是定期定額，中國信託投信表示，時間是投資最好的朋友，即 使每月僅能撥出3,000至5,000元，透過定期定額分散進場成本，長期 下來能有效平滑市場波動。特別是在市場回檔時，定期定額能發揮微 笑曲線效果，累積更多單位數。

　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，儘管近期市場再現 波動，但獲利仍是股市向前最大動力，拉長來看2026年獲利不僅可望 成長，還可望加速；面對成長又波動的市場，策略上仍建議以美股、 可轉債、非投資等級債的均衡配置，掌握長期投資機會。

　12月聯準會如預期降息，寬鬆貨幣環境延續，但其他成熟市場央行對於接下來貨幣政策方向則有所分化，如日本續升、歐洲央行態度轉鷹，若聯準會於明年獨自沿續降息，資金可能流向高利率市場，也為美債前景增添變數，債券資產表現仍受預期變化所牽動，觀察12月以來投信發行債券ETF表現，整體來看跌多漲少。

　不過，仍有22檔產品繳出正報酬，當中更有9檔日均量超過千張，市場熱度不俗，值得一提的是，這9檔ETF皆為持債存續期間相對短的產品，包括群益優選非投等債（00953B）、第一金優選非投債ETF（00981B）、主動中信非投等債（00981D）、群益ESG投等債0-5（00985B）等，可見在利率前景仍具變數下，天期短、利率風險低的產品相對仍受青睞。

　群益00953B經理人李忠泰表示，現階段景氣仍具韌性，非投等債企業基本面正向（升評家數大於降評家數），財務體質歷經過去兩年再融資潮強化的背景下，預期違約率持續低於長期均值，再加上非投資級債因具有票息高和低存續期的特性，既能滿足投資者對於收益的追求，料將持續吸引資金配置，表現仍值留意。

　群益E00985B經理人呂汶芳指出，近兩次降息前後，利率結構出現明顯變化：短端利率隨政策利率下行，長端則因財政支出與通膨預期支撐而維持高位，導致殖利率曲線明顯陡峭化。在此環境下，債券投資策略宜從過去偏好拉長存續期，轉向中短天期配置，以提升彈性、降低利率波動風險。

　第一金00981B經理人王心妤表示，在避險情緒回落下，11月以來美國非投資等級債利差小幅收斂，再加上企業財務體質仍具韌性，償債能力維持健康，基本面穩定，聚焦短存續期間的非投資等級債券資產，降低利率敏感度並兼具防禦特性，同時也以穩健收益特性，吸引投資人在震盪環境中持增加相關收益型信用資產配置。

　中信00981D經理人陳昱彰表示，觀察聯準會過去兩次降息循環，在「降息＋軟著陸」的環境下，恰好是投資非投等債的良機。今年以來非投等債券各信評表現，BB級約8％以上報酬，B級約7％，CCC級以下僅5.5％。此數據背後隱含市場對未來景氣保持審慎的投資態度。所以中國信託投信的投資團隊盡可能挑選提高收益下兼顧信用風險可控的標的，以信評BB的債券為主，追求穩健息收；並以信評B的債券為輔，進可攻退可守。

　明年元月ETF持續熱鬧滾滾，根據統計，共計有大華美國MAG7＋、野村10＋澳洲公債、中信台灣卓越成長主動式ETF、凱基台灣TOP 50、安聯台灣主動式ETF與國泰大和日本不動產收息ETF都將展開募集，其中台股主被動ETF持續有新兵加入，且多檔具有首創特色，預期將帶動整體ETF持續熱絡。

　元月多檔ETF都推出ETF首創的商品特色。其中國泰投信推出台灣首檔台日跨境連結日本不動產ETF－「國泰大和日本不動產收息ETF基金，連結日本指標性的REITs ETF「iFreeETF東証REIT指數（1488.JP）」預計具備配息機制，投資人只要萬元即可進軍日本房市，開啟低門檻直通日本具成長潛力的不動產市場大門。

　凱基台灣TOP 50 ETF（009816）則首創台股ETF不配息，更聚焦台股前50大龍頭企業分享其成長紅利；並在篩選指標加入近四季稅後純益總和必須大於0的條件，以避免買到市值大但獲利表現起伏大的成分股；另以前五大成分股權重總和不超過65％分散過度集中持股風險。

　野村投信推出國內第一檔澳洲公債ETF（00987B），主要基於目前全球同時獲得三大信評機構AAA評級的國家並不多，多數集中在北歐或西歐財政紀律嚴謹的國家，而澳洲能擠身其中，顯示其財政健全。另相較其他AAA國家，澳洲公債最大優勢在於較高的殖利率水準。目前10年期公債殖利率超過4.7％，不僅高於美國，也遠高於其他AAA國家。考量債券品質與收益，預期澳洲公債是分散美債部位的優質選擇。

　大華銀投信則推出台灣首檔聚焦七大科技巨頭的全球科技股ETF，以7成的權重鎖定科技七巨頭，再搭配23檔全球頂尖科技企業，希望透過「100％受惠AI趨勢」的投資組合，讓AI成長趨勢不漏接。

　另外，今年台股基金績效與規模大躍進的安聯投信，則是將在元月推出旗下第二檔主動式台股ETF，00993A主要透過安聯投信台股投資團隊選股策略，輔以計量模型優化投資組合，來追求超額報酬；中國信託投信推出旗下首檔主動型台股ETF，主打「量化打底」結合「主動加乘」雙重策略搶搭台股元月紅包行情，將是明年首檔募集的主動台股ETF。

【■中國信託投信台股投資團隊】

盤勢分析

台股12月多頭氣勢重燃，指數站穩月季線後，再度逼近歷史新高。昨（23） 日加權指數終場上漲160點，收28,310點，成交量約4,319億元。

觀察近期台股盤勢結構，在權值龍頭台積電強勢領軍下，大盤不僅穩住市場軍心，更連帶激勵封測族群繳出亮眼成績單。特別是隨Google Gemini 3.0重磅更新，展現出強大模型運算能力令市場驚艷，進一步確立AI產業長線成長主軸，相關供應鏈迅速成為資金追捧新主流。

然科技股內部近期出現強弱分歧態勢，部分AI伺服器組裝與周邊供應鏈，因受到輝達可能對供應商進行砍價干擾，導致股價面臨修正壓力，表現相對疲弱。

值得市場關注的是，資金流向已開始鎖定下一代輝達Rubin平台供應鏈布局。由於Rubin平台規格大幅調升，對傳輸速率與運算效能要求更趨嚴苛，進而引發新一波缺料行情。這種因技術升級導致的供不應求，已成為當前盤面中小型股領漲指標，連帶推升光通訊與矽光子族群表現。

科技股想像空間更延伸至太空領域。馬斯克積極推動的星鏈計畫意圖布建太空AI運算網絡，帶動太空經濟概念股強勢表態。

投資建議

展望後市，鑑於台股目前處於歷史高檔區，且近期經歷急漲急跌洗禮，盤勢已顯露出高度波動性。因此風險控管應被置於當前投資決策首位。配置上，投資人應持續關注AI長線趨勢，但宜聚焦於具備核心技術、獲利能見度高，且因Rubin規格調升而直接受惠的缺料漲價題材股。

歷史數據顯示，台股在年初往往有元月效應與紅包行情。中國信託投信推出主動中信台灣卓越（00995A），主打「量化打底」結合「主動加乘」雙重策略，明年1月5日至9日募集，是2026年首檔募集的主動台股ETF，最低申購金額只要新台幣1萬元，採季配息機制 。

中國信託投信總經理陳正華指出，回顧今年，中國信託投信推出的產品在績效、配息、規模、成交量、受益人數等都有不錯的表現。而中信關鍵半導體、中信日本商社、中信中國高股息，以及主動中信非投等債等ETF，都是該類別受益人數最高的。

彭博資訊統計，過去十年若在1~2月間布局台股，受惠元月效應與農曆春節資金回籠，上漲機率高。

2026年將至，根據投信統計資料顯示，2000年至2025年歷年第一季陸港股市平均表現中，以深圳綜合指數7.19％表現最佳，上證指數也有3.17％的好表現。法人表示，大中華股市表現出色，主要是每年第一季大中華股市搭配農曆春節紅包行情可期，陸股後市看俏。

　群益深中小ETF（00643）經理人洪祥益表示，根據過去陸股投資經驗，代表春季躁動的Q1進場陸股往往報酬率都不錯，特別是成長型類股漲幅更是領先；整體而言，陸股歷史經驗顯示Q1上漲機率高，又以深圳板塊成長性為佳，除了2008年遭逢金融海嘯外，A股市場每年都有春季躁動，特別是近幾年趨勢都站在成長股，在經濟持續轉型下，預估今年春季躁動仍將由成長股領頭。

　群益中國新機會基金經理人謝天翎指出，展望A股中期向好預期未改，產業創新突破的底層驅動力依然穩固。雖然信用週期可能震盪走弱，但A股估值在全球橫向對比仍具吸引力，滬深300股息率較10年期國債收益率高出80bp，提供良好配置價值。港股則需等待基本面明確修復信號與流動性改善。

　中信投信認為，今年以來新興亞洲（不含大陸）累計外資淨流出高達360億美元，但外資調節新興亞洲之際，代表大陸內地投資人動向的南向資金卻大舉流入港股，顯示對港股配置的意願持續升溫，不僅填補外資流出的空缺，更成為支撐港股與大陸離岸市場的中長期堅實力量。

　根據歷史數據統計，大陸股市在每年1月平均表現相對亮眼，隨農曆春節前的消費旺季來臨，政策紅利與內需動能往往能帶動股市一波紅包行情。南向資金持續挹注、企業獲利回升、外資看好的多重利多，建議透過陸港股ETF，參與大陸市場結構性轉型，掌握陸港股中長期成長潛力。

ETF進入2025年壓軸除息期，昨（16）日共計有44檔ETF進行除息交易，其中，
有13檔完成一日填息，占比約29.5%，清一色都是月月配，且僅中信全球高股
息（00963）一檔是股票ETF，且收盤價還一舉改寫掛牌以來新高，成為亮點。

根據CMoney統計13檔一日填息今年以來表現，截至昨日，唯一的股票ETF-中信
全球高股息上漲19.5%；至於其他債券ETF依序為國泰10Y+金融債3.6%、中信優
先金融債3.5%、凱基金融債20+漲2.6%、富邦全球投等債1.7%、富邦全球非投
等債1.2%、中信高評級公司債1.07%、中信優息投資級債0.74%、凱基美國非投
等債0.70%、凱基IG精選15+漲0.43%、凱基ESG BBB 債 15+漲0.40%、凱基AAA
至A公司債0.36%、中信ESG投資級債0.32%。

面對科技股的高檔修正，資金明顯轉向具防禦性質的標的。中信全球高股息經
理人陳雯卿表示，ETF成分股聚焦海外具備一定市值（40億美元）以上、有穩
定現金流，且股息配發率較高的企業，其產業分布主要為金融、能源，房地產
（REITs）以及原物料類股。目前持有的個股（REITs除外）本益比約為12倍左
右，評價相對便宜。

近期因科技股拉回修正，資金轉向具防禦性的傳產金融股，也帶動海外高股息
的近期表現，尤其今年以來歐洲金融股表現優於大盤、以及受惠於原物料價格
上漲帶動相關類股表現，眾多利多因素，也反應在中信全球高股息的淨值成
長。

中信全球高股息成分股為海外高股息族群，當中的產業分布並未包含科技族
群，可提供台灣投資人在高股息族群當中與台股（科技為主）不同投資主軸的
海外高股息投資標的，希望能與台股高股息ETF達成互補，也讓追求穩定現金
流的投資人能夠多一個分散風險的選項。

在債券市場部分，國泰10Y+金融債經理人鄭凱允表示，美國財報季以來，市場
持續上修S&P 500獲利，其中金融板塊上修幅度最超乎預期，投資人可適時關注
美國大型銀行發行的投資等級金融債，具備資本充足、基本面穩健等特點，兼
具國債性質與較高債息的獲利機會，是兼顧安全與收益的理想選擇。

千億元新兵國泰10Y+金融債為全台第一檔採月配息機制並納入收益平準金的債
券ETF，為投資人提供更高的資金運用彈性與規劃空間，可根據市場變化靈活
調整資產配置，投資人有望先享息收，並提前佈局捕捉資本利得成長機會。

美國能源資訊署（EIA）預估，美國電力需求今明兩年連創新高，負責監管電網穩定度的NERC近日更示警，資料中心用電需求持續飆升，如果今年冬季再遭遇極端氣候，全美多個區域恐怕發生停電的風險，美國缺電，快速成為隨時引爆國難危機，美國電力供需失衡隱憂浮現下，帶動海外能源基建相關ETF，下半年來股價或單位數都呈跳躍式成長。

　新光009805經理人劉恆誌表示，在AI與數據中心拉動用電需求同時，美國能源投資商品，已從過去傳統公用事業類型，轉型為搭載AI能源概念，兼顧美國新政策紅利，整體電力產業發展，開始出現「超級週期」現象，建議投資人布局美國能源相關ETF，宜從長線投資著手，透過能源股+基建股雙主軸布局美國電力基建產業，未來有望隨AI科技股價同步成長，拉長投資期間分批布局，亦有機會降低科技股波動風險，建構資產組合具防禦型成長配置，穩健增長潛力值得期待。

　富邦00920經理人洪珮甄指出，在「電力即算力」的趨勢下，AI 興起正推動全球能源結構重組；同時，各國加速布局淨零排放政策，使綠色電力成為兼具政策支持與市場需求的雙核心受益產業。綠能具備長期供需缺口與跨市場延續性，有望成為繼科技股之後，下一波跨年度投資主題，成為中長期布局重要新主流。

　中國信託投信認為，明年全球ESS電池需求前景更樂觀，看好自動化等驅動能源與儲能長期需求，將電池龍頭寧德時代明年獲利調升10％，將目標價上調至520元，稱其為全球最具估值吸引力電池股。寧德時代為00902最大成份股，大陸「十五五」政策推動新型儲能裝機規模上看3億千瓦，產業景氣加速升溫，也推升電池原料與儲能設備需求。

　近期國際能源署數據顯示，全球儲能需求持續創歷史新高，產業訂單能見度極佳，基本面穩健向上，同步帶動電池需求，且固態電池產業化落地加速，也對電池產業帶來新的契機。

近期台股呈現高檔整理，但AI題材持續發酵、科技股走勢回穩，連帶台股ETF近一周表現也是漲多跌少，觀察規模超過百億元的人氣台股ETF表現，共有24檔產品，當中以主動式ETF表現最為亮眼，在靈活彈性選股策略下，繳出優於大盤的成績。

群益00982A經理人陳沅易表示，台灣經濟表現強韌，在AI與新興科技應用需求強勁帶動下，出口動能大幅優於預期，內需亦保持穩定，故儘管台股來到高檔，短線震盪或可續存，但在基本面有撐與企業獲利持續創高的支持下，股市仍具上行空間。在投資題材方面，AI仍持續為市場資金圍繞重點，算力需求提升刺激CSP大規模資本支出，形成持續且規模化的採購動能，也將同步帶動其他AI次產業的發展，故相關供應鏈如伺服器、散熱、被動元件、封測、半導體廠務工程等可持續關注。

富邦科技（0052）ETF經理人洪珮甄指山，AI投資已從具景氣波動的週期性支出，轉為長期且結構性成長，相關供應鏈，例如先進製程、高階封裝、AI伺服器、運算晶片與散熱等次產業，可望持續享有技術紅利與成長優勢，台灣科技供應鏈將是全球資金關注焦點，有利長線布局科技型ETF，把握下一波AI成長機會。

中信投信認為，全球ASIC市場受惠於AI、機器學習與消費性電子等領域對高性能晶片的需求提升。預計ASIC市場規模將以7.6％複合年增長率，從去年的200.2億美元增長至2032年的359.7億美元；同時預計明年ASIC晶片出貨量將年增36％。

ASIC動能有望提升半導體產業的附加價值。投資人除了直接布局ASIC概念股外，由於半導體產業的上、中、下游皆可望受惠於ASIC的推動力，因此也可以透過投資半導體相關ETF，掌握整體產業的成長商機。

臺灣證券交易所積極推動商品國際化，落實主管機關將台灣打造為亞洲資產管理中心的政策，董事長林修銘偕同六家台灣投信公司（群益、國泰、中信、台新、統一、元大）赴日與東京證券交易所及多家資產管理機構交流，強化台日市場合作。

今年9月台日首次啟動跨境ETF商品合作，已展現亮眼成效。於台灣掛牌的野村日本東證ETF（009812）自上市以來，規模及受益單位數快速攀升。截至11月底規模成長89％，顯示國內散戶投資人對日本市場投資熱度持續提升。

另一方面，日本市場對台灣科技主題亦反應熱烈，赴日掛牌之野村臺灣新科技50 ETF（東證代碼：00412A）與國泰台灣科技龍頭ETF（東證代碼：00413A）規模同步大幅成長，分別增加410％及522％，凸顯台日雙方投資人對彼此市場展現高度興趣。

藉由促成台灣投信業者及日本資產管理業者交流，使雙方更深入瞭解彼此產品特色、投資人結構、熱門商品趨勢及跨境ETF發行面與交易面的相關議題，並就未來合作方向交換意見，為後續擴大合作奠定良好基礎。

本次亦於東京舉辦記者會，林修銘表示，台日市場在產業布局與市場特性上具備高度關聯性，跨境合作不僅能豐富兩地資本市場商品，也能為投資人提供更具策略價值的投資選擇。

亞資中心推動辦公室執行長胡則華則說明亞洲資產管理中心目的與預期效益；元大投信董事長劉宗聖綜觀說明台灣ETF發展，並由已有發行經驗的國泰投信分享跨境ETF發行經驗，期望借重雙方市場優勢，為投資人帶來更完善且多元的投資選擇。

展望未來，證交所將持續推動更多跨境合作，深化與國際主要市場的連結，透過擴大商品多樣性、強化市場制度配套及與海外機構定期交流，打造更具吸引力的投資環境，使台灣在邁向亞洲資產管理中心的目標上持續展現實質成果。

台灣ETF市場六大亮點

一、亞洲第三大ETF市場

●2025年11月台灣整體ETF市場AUM約2,356億美元（彭博資料），僅次於中國、日本

●市場產品線完整，包含國內外股票型、債券型、槓桿反向型、商品型、REITS、主動式ETF、多資產（股債平衡）ETF等

二、市場規模快速擴大，滲透率創新高

●2025年10月AUM達2,370億美元，ETF占總基金AUM比重逾66%

●2025年10月ETF受益人數達1,580萬（未歸戶），超越股票開戶數1,366萬，滲透率達115.7%

●2024年底台灣ETF市場AUM約為1,955億美元，至2025年11月底AUM成長超過20%

三、台股ETF是主要成長來源

●75%ETF受益人集中在台股ETF（2025年10月）

●台股ETF AUM 2025年已達1,144億美元，今年增加261億美元（2025年10月）

●台股ETF AUM占比超過50%（2025年11月）

●散戶投資人積極參與，台灣整體ETF成交值占比超過5成

四、台灣ETF 2.0：政策驅動與生態系完整

●金管會推動打造「亞洲資產管理中心」：2024年底開放主動式ETF、多資產ETF

●具備完整生態系：指數公司編製指數、投信公司發行

台灣正式邁入超高齡社會，退休財務缺口成為年輕世代不得不面對的課題。投信投顧公會持續攜手業者走入多所大學開講，協助同學們建立正確理財觀念，包括TISA基金制度、定期定額投資策略與複利的重要性。業者一致強調「愈早開始，愈能掌握資產累積速度」，也提醒同學定期定額投資基金切勿因市場波動而停止扣款，才能真正享受到長期投資的效果。

投信投顧公會副秘書長蔡長銘日前到臺北商業大學財金系說明，台灣在人口快速老化下，退休制度正面臨重大挑戰。國人目前主要以勞保年金與勞工退休金作為退休金來源，但距離世界銀行建議的「七成退休所得替代率」仍有明顯差距。參考英、美等國使用個人投資儲蓄帳戶（ISA）累積退休金的經驗，台灣版TISA上路後，費用與可望免稅優勢將成為年輕人更有效率的退休準備工具，建議具備時間優勢的學生族群「愈早開始愈有利」。

路博邁投信副總裁張台雲則赴健行科大資管系，以共同基金與ETF為例，分享投資工具特性。他強調，年輕人最大的優勢就是「時間」，複利效果在長期投資中威力驚人。基金定期定額具有「趨勢向上可參與、震盪向下可累積」的特性，是適合初學者且能克服心理障礙的投資方式。

　張台雲提醒，定期定額最大的風險不是市場波動，而是投資人自己「停扣」。他指出，「停扣」與「不停利」是投資兩大常見失誤，往往錯失反彈契機，因此建議面對短期下跌仍要維持扣款，才能真正享受「微笑曲線」的報酬。

中信投信業務副總詹益銘在臺北醫學大學分享退休金缺口問題。他指出，台灣邁向超高齡社會後，若未妥善準備退休金，未來甚至可能連基本生活開銷都具壓力。更需注意通膨與平均餘命延長，使退休所需儲備金額被迫拉高。他以20歲與45歲兩人，每月投資2萬元、年報酬率5％為例，20歲者到65歲累積資產高達2,182萬元，45歲者僅約822萬元，差距逾一倍，充分展現時間複利的力量。

詹益銘建議，同學應善用定期定額，牢記四大金律：「選有波動性的標的、堅持長期、下跌不停扣、漲多要停利」。若停利後可提高扣款金額或增加扣款基金，將本金與利息持續滾入再投資，有助加速資產成長。

群益投信副總呂鴻德在佛光大學通識教育中心，則以具體數字展現複利效果：每月投資1,000元於年化報酬率10％的工具，15年後可累積逾41萬元。他並介紹境內外基金與ETF，包括最新上市的主動式ETF，認為定期定額又稱「時間複利術」、是最適合學生族群的紀律理財方式。

不過呂鴻德也提醒，定期定額並非僵化策略，仍需適度調整，才能成為長期贏家。他建議掌握「漲多停利、下跌不停扣、超跌再加碼」的原則；選基金時則可優先挑選全球股票型、成熟市場股票型與科技類股等長期趨勢向上的類別，並留意基金規模需在3億元以上、成立超過3年，避免投資基金被清算。

投信業者普遍認為，台灣即將面臨世代退休壓力，年輕族群若能透過TISA制度與定期定額策略提早部署，將能有效強化財務自主性。

臺灣證券交易所積極推動商品國際化，落實主管機關將臺灣打造為亞洲資產管理中心的政策，董事長林修銘10日偕同群益、國泰、中信、台新、統一、元大等六家投信公司，赴日與東京證券交易所及多家資產管理機構交流，強化臺日市場合作。

　證交所表示，今年9月，臺日首次啟動跨境ETF商品合作，已展現亮眼成效。於臺灣掛牌的野村日本東證（009812）ETF自上市以來規模及受益單位數快速攀升，截至11月底止，規模成長89％，顯示國內散戶投資人對日本市場投資熱度持續提升。

　另一方面，日本市場對臺灣科技主題也反應熱烈，赴日掛牌之野村臺灣新科技50（東證代碼：00412A）ETF與國泰台灣科技龍頭（東證代碼：00413A）ETF規模同步大幅成長，分別增加410％及522％，凸顯臺日雙方投資人對彼此市場展現高度興趣。

　證交所強調，藉由促成臺灣投信業者及日本資產管理業者之交流，使雙方更深入瞭解彼此產品特色、投資人結構、熱門商品趨勢及跨境ETF發行面與交易面之相關議題，並就未來合作方向交換意見，為後續擴大合作奠定良好基礎。

　證交所此次也在東京舉辦記者會，林修銘於會中表示，臺日市場在產業布局與市場特性上具備高度關聯性，跨境合作不僅能豐富兩地資本市場商品，也能為投資人提供更具策略價值的投資選擇。

　亞資中心推動辦公室執行長胡則華則說明亞洲資產管理中心目的與預期效益。

　元大投信董事長劉宗聖綜觀說明臺灣ETF發展，並由已有發行經驗之國泰投信分享跨境ETF發行經驗，期望借重雙方市場優勢，為投資人帶來更完善且多元的投資選擇。

　展望未來，證交所表示，將持續推動更多跨境合作，深化與國際主要市場之連結，透過擴大商品多樣性、強化市場制度配套及與海外機構定期交流，打造更具吸引力的投資環境，使臺灣在邁向亞洲資產管理中心的目標上持續展現實質成果。

近期在降息預期再度升溫，及降息趨勢並未改變下，仍吸引資金朝向債券資產配置，自11月以來投信發行之債券ETF全數表現走揚。法人觀察，人氣較旺、11月來日均量超過萬張的ETF，共計有8檔，也都繳出超過1％的績效，前三強的群益優選非投等債（00953B）、第一金優選非投債（00981B）、群益ESG投等債0-5（00985B）更繳出超過2.5％的表現，值得投資人多加關注。

　群益優選非投等債（00953B）經理人李忠泰表示，近日在聯準會部分官員表態支持降息，再加上零售數據、就業數據表現不如預期，再次點燃市場對於12月降息的預期，資金也重新回流至非投等債。

　後續鑒於景氣仍保溫和與韌性，聯準會降息趨勢不變，加上非投等債發行企業財報表現穩健，未來一年再融資壓力有限，整體信用品質結構持續改善，並且非投等債於收益水準上仍相當具備吸引力下，仍可望吸引資金配置，不妨透過於成分券篩選上，採信用加權因子計算、鎖定高票息的非投等債ETF來參與。

　國泰10Y+金融債（00933B）基金經理人鄭凱允指出，投資先求不傷身，多數債主首重安全，若是想追求資本利得，可以考慮長天期公債，與基準利率連動度高；若是想存債領息，則可以布局投資等級金融債，相比公債，更具收益率優勢，00933B已經於1日發布最新配息公告，本次配息金額為0.072元，依照公告日當天收盤價16.58元計算，單次配息率為0.43％，年化配息率為5.21％。

　中國信託投信基金經理人張瓈尹分析，觀察近期的投資等級債市，信用風險仍處於低檔，且信用利差維持在相對低位，顯示企業體質良好。雖然根據美銀（BofA）統計，今年以來評級上調的規模約為2,740億美元，相較於2024年同期的4,560億美元，速度確實有所放緩，但若展望未來三個月整體評級調升的動能與前景，仍可正向看待。

Google最新發表的Gemini 3效能亮眼，證明模型在規模提升下仍具強勁成長力，重燃市場對AI概念股信心，加上12月聯準會（Fed）降息預期升高，帶動台股反彈。法人建議投資人可透過規模百億以上的台股ETF布局，把握整體行情表現。

台股第3季財報受惠於AI商機全面爆發，繳出史上最佳成績。展望後市，在經濟基本面仍具韌性、Fed降息趨勢未變，以及技術指標翻多等利多帶動下，台灣AI龍頭企業可望持續受惠國際科技大廠的訂單動能。

觀察規模逾百億的台股ETF近期績效表現，其中：中信關鍵半導體（00891）、野村臺灣新科技50（00935）、主動統一台股增長、群益半導體收益近周達3%以上；元大臺灣ESG永續、國泰台灣科技龍頭、大華優利高填息30、元大高股息、群益台ESG低碳50、國泰台灣領袖50等也超越大盤表現。

中信投信指出，AI與半導體產業邁入第三波資本競賽，Oracle、OpenAI、Microsoft等巨頭推動「Stargate」架構，將帶來龐大運算需求，同時CSP資本支出延續，若聯準會轉向寬鬆，AI紅利仍有機會持續。不過，2026年市場仍存有不少變數，尤其是在政策面，美中角力、川普政策、美國稅改與信用條件，均可能影響台廠全球布局。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，近期Google Gemini強勢崛起，Meta擬採購Google TPU，顯示AI產業正進入大洗牌。然而，無論哪家科技巨頭勝出，從AI基礎建設角度來看，必須釐清：ASIC並非取代GPU。GPU擅長AI模型訓練，而ASIC則針對不同模型與多樣化推論場景優化，兩者屬於不同賽道，但同樣受惠於AI應用創新。

群益台ESG低碳50ETF經理人邱郁茹表示，台股市場近期呈現高檔震盪，資金輪動快速，但仍可看出資金還是持續圍繞AI題材打轉。鑒於台灣基本面仍穩健有撐，AI長期發展趨勢不變，台廠又於當中作為最重要的供應商，可望持續吸引資金目光。

此外，隨著台灣進入碳有價時代，碳排放量管理良好的企業也可望成為低碳趨勢下，市場資金偏愛重點，投資人也不妨透過在標的選擇上訴求低碳策略選股的台股市值ETF掌握行情。