櫃買中心ETF市場再添生力軍，由復華投信所發行之復華金融股債雙收傘型證券投資信託基金，旗下包含主動復華金融股息（00998A）及主動復華金融債息（00986D）兩檔ETF，將於15日在櫃買中心正式掛牌交易。

　　復華投信本次以傘型架構同步布局股票與債券之主動式ETF，不僅展現產品設計創新，也進一步完善櫃買中心主動式ETF商品版圖，同時也象徵我國資產管理業在產品多元化與策略整合上的持續深化，展現政策引導與業者創新並進的具體成果。

　　復華投信本次掛牌之股票主動式ETF，主要投資於全球股票市場，並以金融相關產業為核心布局。依據公開說明書，本檔ETF主要透過對總體經濟、產業趨勢及企業獲利狀況之分析，靈活調整投資組合配置，以掌握不同景氣循環下之投資機會。

　　在選股策略上，將以股利率作為初步篩選條件，並進一步綜合評估基本面品質，同時納入具備成長潛力之標的，兼顧收益與資本利得機會，以提升整體投資效益。另本次掛牌之債券主動式ETF，主要投資於全球債券市場，並以金融相關產業之債券為核心配置。依據公開說明書，該檔ETF操作上將優先挑選具備穩定債息收益且風險可控之標的，並透過對總體經濟、貨幣政策及債信品質之研判，動態調整資產配置與存續期間，以因應市場變化並掌握投資契機。

　　截至3月底止，櫃買中心債券ETF已計有99檔、資產總規模達2兆9, 383億元，根據數據統計，債券ETF規模仍領先亞洲主要證券交易所。本次復華投信債券ETF的上櫃掛牌，為櫃買中心迎來第100檔債券ETF ，也為櫃買債券ETF市場樹立重要里程碑，顯示債券ETF市場規模與產品多元化的同步提升，也反映投資人對穩健收益型商品的高度需求。

　　隨著主動式ETF逐漸成為全球資產管理發展趨勢，櫃買中心將在既有產品基礎上，持續推動主動式ETF發展，展望未來，櫃買中心也將持續攜手投信業者與國際指數機構，推動更多元創新ETF商品，深化市場結構與提升國際競爭力。

　　櫃買中心表示，在政策支持與市場需求雙引擎帶動下，臺灣正邁向亞洲資產管理中心之目標穩步前進，ETF市場亦將持續扮演關鍵推手角色，為投資人提供更豐富且有效率的投資商品選擇。

　　櫃買中心提醒投資人，在投資各類ETF商品前，均應充分了解產品特性、費用結構及其投資風險，並詳閱公開說明書。有關ETF相關資訊可至櫃買中心網站（https://www.tpex.org.tw）首頁之「ETF／E TN／ETF／商品資訊／主動式ETF」項下查詢。

看好私募基金大餅，投信紛搶進高雄金融專區。金管會統計，目前已有15家投信獲准進入高雄專區，截至4月13日還有2家申請中，據了解，除審核中的二家投信外，聯邦投信、兆豐投信也已進入最後關頭，積極準備送件申請，預計今年上半年就有近20家搶進高雄專區。

　　投信業者指出，過去國人要買未具證境外基金必須到香港、新加坡，但現在只要到高雄專區就可買到，相當吸引高資產客戶，且高雄專區拿掉許多限制，相當有利基，但想要進入高雄專區要過四關：

　　一是要有「高雄分公司」；二要拿到「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照；三是與高雄市政府簽訂MOU；四是向金管會申請進駐高雄專區。

　　聯邦投信總經理莊雅晴表示，聯邦投信正積極準備申請進駐亞資中心高雄專區，目前已取得「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照、與高雄市府簽好MOU、高雄分公司也準備申請換發營業執照，預計本周就可送件至金管會申請進駐高雄，希望第二季可取得執照。

　　聯邦投信指出，取得執照之後，將可以鎖定高端財富管理未具證市場，將推出私募不動產的聚焦「美國土地資產」的全新投資策略，為高資產客戶開啟差異化配置新選項。

　　兆豐投信近期也已設立好高雄分公司並已獲金管會核准，也正準備「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照，也是瞄準進駐高雄專區試辦業務。

　　金管會表示，截至目前共有17家投信投顧業者向金管會申請高雄專區試辦業務，15家經核准有聯博投信、富達投信、玉山投信、富蘭克林投顧、霸菱投顧、富盛投顧、全球投顧、第一金投信、統一投信、瑞源投顧、中租投顧、宏遠投顧、永豐投信、台新投信、安聯投信。

　　高資產客戶青睞的私募基金，也是投信業者搶攻的大餅之一，據境外基金資訊觀測站統計，目前已有58檔私募境內基金、76種級別，有各種不同策略可選擇，至於投信轉投資子公司擔任普通合夥人的私募股權基金也已有十檔，包括國泰、富邦、復華、第一金、聯邦都已發行各式私募股權基金，有綠能、數位音樂、智慧科技等基金。

櫃買中心ETF市場再添生力軍，由復華投信所發行「復華金融股債雙收傘型基金」，旗下包含主動復華金融債息ETF（00986D）及主動復華金融股息ETF兩檔ETF，將於4月15日在櫃買中心正式掛牌交易。本次復華投信債券ETF的上櫃掛牌，為櫃買中心迎來第100檔債券ETF，也為櫃買債券ETF市場樹立重要里程碑。

櫃買中心表示，復華投信本次以傘型架構同步布局股票與債券的主動式ETF，不僅展現產品設計創新，也進一步完善櫃買中心主動式ETF商品版圖。

復華投信本次掛牌的主動復華金融股息ETF，主要投資於全球股票市場，並以金融相關產業為核心布局。

依據公開說明書，本檔ETF主要透過對總體經濟、產業趨勢及企業獲利狀況之分析，靈活調整投資組合配置，以掌握不同景氣循環下的投資機會。

在選股策略上，將以股利率作為初步篩選條件，並進一步綜合評估基本面品質，同時納入具備成長潛力之標的，兼顧收益與資本利得機會，以提升整體投資效益。

另外，主動復華金融債息ETF主要投資於全球債券市場，並以金融相關產業之債券為核心配置。

依據公開說明書，該檔ETF操作上將優先挑選具備穩定債息收益且風險可控之標的，並透過對總體經濟、貨幣政策及債信品質之研判，動態調整資產配置與存續期間，以因應市場變化並掌握投資契機。

截至3月底止，櫃買中心債券ETF已計有99檔、資產總規模達2.93兆元，以彭博數據統計，債券ETF規模仍領先亞洲主要證券交易所，顯示債券ETF市場規模與產品多元化的同步提升，也反映投資人對穩健收益型商品的高度需求。

隨著主動式ETF逐漸成為全球資產管理發展趨勢，櫃買中心將在既有產品基礎上，持續推動主動式ETF發展，展望未來，櫃買中心也將持續攜手投信業者與國際指數機構，推動更多元創新ETF商品，深化市場結構與提升國際競爭力。

櫃買中心指出，在政策支持與市場需求雙引擎帶動之下，台灣正往亞洲資產管理中心的目標穩步前進，ETF市場亦將持續扮演關鍵推手角色，為投資人提供更豐富且有效率的投資商品選擇。

　　根據統計，台灣基金市場2025年再寫新里程碑。隨ETF熱潮延續、台股表現帶動及多元資產配置需求升溫，整體基金業資產規模一舉突破20兆元，達20.33兆，其中有七家基金公司總管理資產跨過兆元門檻，形成「兆元俱樂部」。

　　依基優網（Fundlover）及碁石智庫統計，2025年總管理資產站上兆元的七家基金公司，依序為元大、國泰、安聯、群益、聯博、富邦及復華等，市場資產正加速向大型平台集中。若就規模來看，元大投信以2.93兆穩居市場龍頭，不僅規模居冠，全年獲利也達41.82億元，為前十大中最賺錢的基金公司；國泰投信以2.395兆元居次，全年獲利23.9億元。外資投信方面，安聯投信規模達1.698兆元，排名第三，獲利29.6億元僅次於元大，其中境外基金規模即近9,245億元，也凸顯安聯境內外基金產品都具競爭力。

　　群益投信規模達1.493兆元，全年獲利25.4億元；聯博投信規模1. 249兆元，獲利為3.6億元，與其他兆元級同業相比落差較大。富邦投信與復華投信也雙雙跨過兆元門檻，規模分別為1.366兆元及1.105兆元，獲利各為13.2億元與20.6億元。整體來看，七家兆元級投信中，五家為本土投信、兩家為外資投信，顯示本土業者在ETF、通路與在地市場經營上仍握有主場優勢，但外資在品牌與獲利效率方面依舊占有一席之地。

　　若把觀察範圍再延伸到5,000億元以上、未達兆元的業者，則還有野村、摩根及中國信託投信。據碁石智庫和基優網（Fundlover）統計，野村投信規模9,657億元；摩根投信規模7,640億元；中國信託投信規模6,798億元。

　機器人理財國銀積極發展，近5成市占都由銀行拿下。金管會統計，銀行業前三大為國泰世華銀、一銀、兆豐銀行，三家市占率合計高達48％，投信方面較積極的是復華投信、國泰投信、群益投信，三家市占合計僅6.36％。

　　證期局統計，目前國泰世華銀行資產管理規模逾32億元，市占19. 84％，排名第一。國泰世華銀行指出，近年來在政策與市場推動下，機器人理財接受度快速提升，未來兩年國泰智能投資的發展將聚焦三大方向：一，深化智能化、個人化的顧問能力。二，擴大產品範圍與市場趨勢同步。三，持續優化用戶體驗。

　　中信銀行則指出，中信銀行的「智主投」提供三大主題式基金投資組合「創新投資組合」、「收益投資組合」、「景氣驅動投資組合」，在提供投資組合建議後，客戶仍可更換自行偏好的投資標的，為其業界少有服務機制。

　　美伊開戰以來市場波動加劇，演算法研判經濟擴張的基調並未改變，近期的估值修正反而為風險性資產創造了有利條件。回顧這段期間績效表現，三大投組績效相對標普500指數有更好的績效回復性與抗跌韌性。

　　永豐銀行指出，目前市場上的機器人理財服務，多半仍以共同基金為核心投資標的—費用結構複雜、成本層層疊加，對長期投資人是一筆不小的隱性負擔。永豐ibrAin以全球股債ETF為主軸，挑選美股交易所掛牌標的之中費用率低、流動性高、資產規模大的優質標的，配置邏輯簡單易懂。入場門檻最低僅需新台幣1,000元，支援單筆申購與定期定額雙模式。

　　台新銀、北富銀的數位理財也發展中。台新銀「智多新」單筆最低 3萬元、定期定額新臺幣3,000起即可投資，同時免收基金申購手續費，僅收取單一費用，依投資組合金額收取0.58～0.98％不等的年費率。

　　北富銀「奈米投」以全球ETF為標的，在投資成本與投組調整效率上，都較使用基金為標的之機器人理財更有利，可將投資ETF的最小單位細切到0.0001股，只要35美元起。

主動式ETF熱潮不斷，去年5月第一檔上市來，至今不到一年，便有 超過20檔主動
式ETF掛牌，整體規模近2,900億元、受益人數也突破1 30萬人，一躍成為投資新
寵，當中主動式台股ETF於發行檔數、總規 模與總受益人各項皆居冠，但近期海
外主動式ETF掛牌檔數也陸續跟 上，下周13～17日有三檔將掛牌上市。

　　海外主動式ETF三檔新兵分別為首檔布局範疇涵蓋美股全產業的主 動式美股
ETF，包括主動群益美國增長（00997A）、瞄準全球金融產 業的主動復華金融股
息（00998A），及主動復華金融債息（00986B） 。00997A是台灣第一檔布局範
圍遍及美股全產業的主動式美股ETF， 以AI科技巨頭、NASDAQ 100強勢股，及
不限產業未來潛力增長股組成 的三大王牌策略；00998A與00986B分別訴求精選
全球金融相關產業股 票和債券，提供收益配置新選擇。

　　00997A經理人吳承恕表示，美國經濟與企業獲利表現仍具韌性，且 美股因題
材多元，資金得以於各產業間輪動配置，建議透過能彈性調 整持股內容的主動式
美股ETF來掌握。

　　00998A經理人張正宇指出，統計過去5年與資訊科技股的相關係數 僅0.58，
加以近年金融股權重提升，受惠財富增長、AI科技加持及政 策鬆綁等利多，增添
金融產業成長及息收機會，適合分散AI配置。

　　00986B經理人黃媛君認為，目前全球金融債規模逾5兆美元，市場 規模大，
債券種類多，投資機會豐富，近年美歐監管放鬆，銀行資金 運用更有效率，提升
金融業投資價值，看好具領先地位的大型金融機 構債券表現。

　時序進入第二季，第一波除息秀已在9日落幕，緊接著迎來22檔重 量級台股ETF
如元大高股息、復華台灣科技優息、富邦科技等在17日 至23日密集除息，總計將
發出200億元現金配息，超過300萬受益人於 5月8日～20日間股息入袋。

　　檢視本次除息秀中，半年配標的中有聯邦台精彩50為去年掛牌以來 第二次配
息，本次將配息金額大幅拉高，每單位受益權預估將配發0 .876元、單次殖利率
有高達4.98％；季配型ETF中，永豐台灣ESG本次 每單位受益權預估將配發1.05
元、單次殖利率有高達4.33％，群益半 導體收益每單位受益權預估將配發0.94
元、單次殖利率有高達3.68％ 。

　　至於規模最大的台股高股息ETF、元大高股息本次每單位受益權預 估將配發1
元、單季殖利率有2.56％，總計將配發出約143億元現金配 息，有超過155萬受益
人將受惠。

　　元大高股息ETF研究團隊指出，去年上市櫃獲利改寫新高，帶動企 業股利政
策普遍正向，相對受市場評價面影響的資本利得，現金股息 無疑是高度可預期的
重要收益來源之一，至首季底，元大高股息有多 檔電腦及周邊設備、電子代工、
金融等成份股，去年獲利與董事會決 議現金股利金額均創新高，將持續挹注帳上
可分配收益，有助未來配 息能力。

　　月配ETF中，中信成長高股息、復華台灣科技優息每單位受益權預 估分別將
配發0.143元、0.13元，單次殖利率雙雙達0.66％，位居月 配高殖利率冠軍。其
中，復華台灣科技優息為月配息ETF中唯一檔千 億ETF，今年以來績效、配息雙
雙爆發，自4月公告配息金額調升至0 .13元以來，受益人數持續湧入，最新來到
46.7萬人。

2025年台灣投信投顧公司財報出爐，總資產管理規模成長14.5%至20.33兆元，總淨利成長10.1%至233.3億元。其中元大投信蟬聯淨利王，大賺41.8億元，安聯投信以98.55元蟬聯EPS王。此外，群益投信淨利成長8億元居冠，EPS增加則以野村投信的10.97元最多。

根據基優網匯整各家財報，2025年台灣投信投顧公司的財務報表分析，涵蓋50家投信暨投顧公司的AUM（含境內外、全權委託和私募等四大類資產管理規模）、營收、淨利、EPS等關鍵財務指標。

2025年整體總資產管理規模較2024年增14.5%，達20.33兆元。50家境內外基金業者全體在2025年創造855億元營收，年增8.7%，淨利合計233億元，年增逾一成。

觀察規模成長幅度，境外基金成長更為強勁。境外基金規模年增22.4%，成長幅度優於境內基金的20.3%，基優網分析這主要是因為境內基金基期已高，再者債券ETF面臨沈重賣壓，規模縮減，境外基金則由品浩、富達和貝萊德等境外基金總代理積極推動後收級別，推升境外基金買氣。

此外，儘管2025年台灣基金業者的規模再創高，但各家財務表現不一，在富邦投信合併日盛投信和台新投信合併新光投信後，基金公司已減少兩家，目前統計共有50家，2025年獲利公司數為41家，較2024年的44家，獲利公司減少三家。

但虧損公司從六家增至九家。三家是以境內基金為主力，其他六家是以境外基金為主力，基優網指出，比較特別的是管理資產規模第13大的富達投信，管理資產規模和獲利沒有成正比，也是規模前20大的基金公司唯一處於赤字經營的投信。

其他亮點方面，基金業的全年淨利王依舊由元大投信以41.8億元蟬連冠軍，其次安聯投信29.5億元、群益投信25.4億元。EPS王則由安聯投信蟬聯第一，EPS高達98.55元，其次野村投信56.77元、復華投信34.37元。

此外，淨利成長最多的是群益投信，淨利增加8.0億元，增加金額最多。EPS增加最多的為野村投信，EPS增加達10.97元，其次是貝萊德投信增加9.43元和統一投信增加8.73元。

美股在中東局勢升溫與油價攀升夾擊下，導致相關ETF價格回落至發行價之下，近期反而提供較具吸引力的進場點。法人建議，對中長線投資人而言，隨美國經濟基本面仍具韌性，AI、科技創新與大型權值股成長趨勢未變，可採取分批布局美股ETF，因應市場回穩後的反彈機會。

美伊衝突未解，連帶影響美股相關ETF表現。觀察目前市面上美股相關ETF，包含：復華富時不動產、大華美國MAG7、富邦基因免疫生技、富邦標普500、國泰標普卓越50、中信美國創新科技、平衡凱基美國TOP等七檔，最新收盤價均跌破發行價，全面落入「甜甜價」區間，為中長線投資人提供分批布局契機。

由價格表現來看，上述ETF原始發行價落在10元至20元區間，但截至3月30日，復華富時不動產配息頻率為季配，目前價格落在8.42元、半年配的大華美國MAG7+今年1月26日才掛牌，隨後便遇美伊衝突，目前價格為8.93元；但若從成交量角度觀察，復華富時不動產近五日均量逾3.2萬張以上、大華美國MAG7+達1.1萬張以上，明顯高於其他標的，市場資金積極輪動。

復華投信表示，美國GDP成長率由2025年2.2%提高到2026年2.6%，REITs獲利成長隨經濟復甦而加速，此外，美國商業地產未來三年的供應量持續降低，有利讓空置率下降，以及租金成長逐步回到疫情爆發前水準，由於REITs目前評價相對低，可留意相關投資機會。

其餘包括，富邦基因免疫生技、富邦標普500、貝萊德標普卓越50、中信美國創新科技、平衡凱基美國TOP等產品皆在9元以上震盪，短線受市場風險偏好轉弱拖累。此外，進一步觀察近一周績效，跌幅普遍落在1%至3%之間，其中以大華美國MAG7、中信美國創新科技跌幅相對較深達3%，反映科技股在利率與地緣政治干擾下承壓較重。

　主動式ETF整體規模在台股型快速成長帶動下衝高至近2,700億元的新高紀錄，統計目前11檔主動式台股ETF、五檔主動式海外股票ETF、五檔主動式債券ETF，總共21檔；主動式台股ETF今年來增加858.46億最多，其次主動式海外股票ETF的62.45億，主動式債券ETF成長52.6 億元。

　　市場法人表示，若加上3月即將募集的七檔新兵，整體規模首季挑戰3,000億元大關。

　　目前主動式ETF仍主要以台股型為大宗，總規模已突破2,000億元大關來到2,122.8億元。觀察目前11檔包括主動群益科技創新（00992A ）、主動第一金台股優（00994A）、主動復華未來50（00991A）、主動統一台股增長（00981A）、主動野村台灣50（00985A）、主動安聯台灣高息（00984A）共六檔規模同創新高。

　　將募集的主動式ETF，類型涵蓋海外股、台股與債券，包括第一檔投資於美國全產業的主動式美股ETF的主動群益美國增長（00997A），及貝萊德投信的投資債主動式ETF、復華投信的金融股與金融債的主動式ETF，還有三檔分別由兆豐投信、國泰投信以及摩根投信將發行的台股主動式ETF也將加入。

　　主動群益美國增長ETF（00997A）經理人吳承恕指出，美股於全球股市中居主導地位，並且在AI科技、生技醫療、國防航太、金融科技等領域中都扮演領頭羊角色，可說是資產配置中必備的一環。

　　主動第一金台股優（00994A）經理人張正中認為，這次GTC大會正式引爆AI發展將從訓練走向推論，算力需求持續擴張，最新預估202 7年GPU出貨將翻倍逾1兆美元，為算力需求持續增長趨勢定調，台廠受惠新世代產品扮演AI供應鏈要角帶動獲利上攻。

3月步入下旬，將迎來新基金IPO超級日，下周一（23日）將有五檔新產品開募，投資標的類型橫跨海外股票、台股及債券，且全數為主動式ETF，足見台灣市場主動式ETF發展蓬勃，愈來愈多投信加入發行行列下，也明顯提升產品多元性。

五檔產品包括首檔以美國全產業為布局範疇、力求掌握美股輪動增長行情的主動群益美國增長（00997A），以及著眼於全球金融業前景的主動復華金融股息、主動復華金融債息，還有兩檔主動式台股ETF也將加入戰局，分別為主動國泰動能高息以及摩根台灣鑫收益主動式ETF。

近期中東衝突掀起能源危機擔憂，全球股市波動加劇，但也正好凸顯主動操作的優勢，能因應市況靈活調整配置。

以美國市場來看，主動群益美國增長ETF經理人吳承恕表示，過往經驗顯示地緣衝突對股市影響多為短暫，不致造成經濟與產業趨勢的根本變化，無礙於溫和成長的長期經濟趨勢，加上美股企業營運保有韌性，今年又逢期中選舉，川普政府也提出包括產業發展計畫、企業併購審查鬆綁等利多政策，皆有助支撐美股表現，主動式美股ETF正能協助投資人市況多變的環境中，動態掌握美股行情。

吳承恕指出，在產業布局方面，AI趨勢未變下，除了美國科技巨頭持續為市場資金布局重點，其他同享AI商機的科技成長股表現也可期待，像是AI決策系統、硬碟製造商、半導體設備等。此外，非科技股中，也不乏優質潛力增長產業如國防航太、數位金融等表現都值得持續關注。

復華投信表示，主動復華金融股息瞄準監管放寬最大，或財富增值最快的地區，以具競爭力的大型金融股為主，並以Fintech金融創新科技股為輔。主動復華金融債息目標以息率6~7%、存續期間八~12年的債券為主，提早布局債信改善標的，追求額外的資本利得機會。

　　投信新基金募集熱潮3月持續升溫，統計當月共13檔新基金展開募集，ETF就有11檔，占比超過8成，顯示ETF仍是目前基金布局與資金競逐主戰場。

　　3月新基金募集呈現三大趨勢，包括ETF主動化、收益化與科技化。進一步觀察新基金結構，主動式ETF成最大亮點，共有7檔主動式ETF 募集，包括兆豐投信的兆豐台灣豐收主動式ETF、復華投信的復華全球金融股票入息主動式ETF與復華全球金融債券入息主動式ETF、群益投信的群益美國增長主動式ETF、國泰投信的國泰台股動能高息主動式ETF，及摩根投信的摩根台灣鑫收益主動式ETF，貝萊德投信的貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債主動式ETF。

　　從投資策略來看，新募集主動式ETF涵蓋台股高息策略、美國成長股、全球金融產業與投資等級債等，顯示投信業者在主動式ETF法規開放後，積極搶占策略型ETF市場。

　　收益型債券ETF仍持續受到市場關注，例如玉山投信的玉山美元嚴選非投資等級債ETF，台新投信的台新美國優選收益非投資等級債ET F，均主打高票息收益，鎖定利率仍處相對高檔環境，追求現金流的需求。

　　股票ETF方面，華南永昌投信的華南永昌NASDAQ 100科技ET，鎖定美國大型科技股與科技龍頭企業；台新投信的台新美國標普日常消費精選行業指數基，布局美國消費產業，反映投信業者仍看好美國產業結構成長機會。

　　另一方面，市場波動加劇，多重資產配置型基金也同步推出，包括中國信託投信中國信託趨勢領袖多重資產基金及東方匯理投信的東方匯理全球策略收益基金，提供兼顧收益與風險分散的投資選擇。

　投資新寵主動式ETF持續發熱，規模再度創高來到2,319.3億元。觀察目前發行概況，計有11檔主動式台股ETF、五檔主動式海外股票ETF、五檔主動式債券ETF，共21檔，加上3月包括主動群益美國增長（00997A）、主動國泰台股動能高息（00400A）、主動復華金融債息（00986D）、主動摩根台灣鑫收益（00401A）等七檔將募集，法人推估，整體主動式ETF規模，上半年有望挑戰3,000億大關，較主管機關去年預期，三年內達2,000億元目標明顯超標。

　主動群益美國增長ETF（00997A）經理人吳承恕指出，美伊戰爭造成的影響，很可能應是短、中期的區域性事件，應不致造成全球經濟與產業趨勢的根本變化，今年美股企業獲利料延續成長態勢，不只科技類股延續強勁的獲利增長態勢，其他醫療保健、工業、金融、非必須消費等獲利成長率也可望優於去年，美股仍值期待。

　復華投信表示，全球金融股近年報酬表現不輸科技股且權重逐年提升，但波動度明顯較低；金融債因降息環境且價格處於長期折價狀態，隨監管放鬆將迎來成長新局，使金融股債市成為2026年布局全球產業的新亮點。

　主動國泰台股動能高息（00400A）經理人梁恩溢分析，近期AI類股受地緣政治衝突拖累而出現回檔，但觀察其跌勢多屬非理性震盪，據美國總統川普過往決策邏輯，已明確將AI等科技產業定調為國家級的戰略性資源。

　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，台股近期的大幅震盪，主要源自於中東地緣政治風險，建議穿透眼前的紛擾，聚焦於結構性的增長動能。大盤後市仍為偏多看法，中長線趨勢標的持續分批逢低布局。

　金融債多由知名機構發行，財務資訊透明、流動性佳，近年持續吸引台積電等大型企業及各國主權基金青睞。投信法人表示，由於金融債券殖利率較高、波動相對較低，讓金融債有較好的收益機會，加上波動度也低於美國20年期以上公債，成為債市布局首選。

　復華投信推出國內首檔主動式金融債ETF─主動復華金融債息（00986D）。根據官網資訊顯示，預計3月23日展開募集，發行價15元，並採月配息。

　00986D經理人黃媛君指出，美國聯準會自2022年急速升息後，全球投資等級美元金融債債券價格仍在相對低檔，處於長期折價狀態，預估聯準會重啟升息機率低，有利債市表現，看好美歐監管放鬆後帶來的產業成長投資機會，後市布局將以已開發國家金融債為核心，挑選息率6％～7％、存續期間8年～12年，具寡占地位的成熟國家金融債為主，並發掘債信改善的金融債，主動掌握賺取資本利得的機會，並參與債息與資本利得成長潛力，提供收息族另一個投資好選擇。

　黃媛君認為，除降息循環利多外，金融業歷經金融海嘯等重大事件洗禮，持續汰弱留強，大型金融機構競爭力強，具有寡占優勢，預期隨美歐監管放鬆，銀行資金運用將更有效率，可增加投資與併購，預期發債量也將減少，供需面將有利金融債表現。

　根據統計，彭博全球投資等級美元金融債指數截至去年底的殖利率為5.53％，優於彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券指數的5.48％、彭博美國20年期以上公債指數的4.88％；若以波動度觀察，上述全球投資等級美元金融債指數近五年波動度為11.35％，低於美元公司債指數的12.52％、美國20年期以上公債指數的15.49％。

　信用評等機構標普自1981年至2024年的統計顯示，保險、金融機構平均違約率分別為0.2％、0.6％，遠低於其他產業，並與公用事業的0.4％相近，此外，自金融海嘯過後藉由良好的債息累積及資本利得機會，帶動金融債總報酬表現自2010年以來優於其他公司債。

除了AI，市場上還有其他創新、成長及息收投資機會？復華投信表示，全球金融股近年報酬表現不輸科技股且權重逐年提升，但波動度明顯較低；金融債因降息環境且價格處於長期折價狀態，隨監管放鬆將迎來成長新局，使金融股債市成為2026年布局全球產業的亮點。

復華投信指出，即將於3月23日展開募集的「復華金融股債雙收傘型基金」，旗下有兩檔主動式ETF：主動復華金融股息（00998A），將以獲利趨勢變好且股息率表現突出的歐洲金融股為主、美國及日本為輔，並挑選有寡占潛力及新興Fintech金融科技股，掌握全球金融業整併與財富成長契機，採季配息，發行價格15元。

主動復華金融債息（00986D），預計以息率6%至7%、存續期間8至12年，具寡占地位的成熟國家金融債為主，並發掘債信改善的金融債，主動掌握賺取資本利得的機會，採月配息，發行價格15元。

彭博資訊統計，2025年MSCI全球金融指數累積含息報酬率達29.5%，優於MSCI全球資訊科技指數的23.7%，拉長至近五年則有124.7%略低於資訊科技股的128.5%，但同期間波動度僅15.5%，明顯低於資訊科技股的23.6%。

00998A經理人張正宇表示，從連動性來看，金融股與資訊科技股過去5年相關係數僅0.58，加以股價波動性較小、產業趨勢上升，可做為擔憂AI泡沫或者要分散AI配置的投資人，是科技股以外的重要配置。

2008年金融海嘯過後，市場對金融機構發行債券要求給予更高回報，進一步帶動金融債總報酬優於其他公司債。與其他主要債券相比，金融債殖利率較高、波動度亦較低。

00986D經理人黃媛君指出，美國聯準會自2022年急速升息後，全球投資等級美元金融債債券價格仍在相對低檔，處於長期折價狀態，預估聯準會重啟升息機率低，有利債市表現。

　全球金融股近年報酬表現不輸科技股，且在全球股市權重逐年提升，但整體波動度明顯較低。另一方面，金融債在降息環境下，加上價格仍處於長期折價狀態，隨監管逐步放鬆，有望迎來新一波成長契機，使金融股與金融債市場成為2026年布局全球產業的重要亮點。

　復華投信指出，即將於3月23日展開募集的「復華金融股債雙收傘型基金」，旗下規劃兩檔主動式ETF。其中，「主動復華金融股息」（00998A）將以獲利趨勢轉佳、股息率突出的歐洲金融股為核心配置，美國及日本為輔，並挑選具寡占潛力與新興Fintech金融科技企業，掌握全球金融業整併與財富成長契機，採季配息，發行價格15元。

　另一檔「主動復華金融債息」（00986D），預計布局息率約6％至7％、存續期間8至12年的成熟國家金融債為主，鎖定具寡占地位的金融機構，同時發掘債信改善的金融債券，掌握資本利得機會，採月配息，發行價格同為15元。

　據資料統計，2025年MSCI全球金融指數累積含息報酬率達29.5％，優於MSCI全球資訊科技指數的23.7％；近五年累積報酬124.7％，略低於資訊科技股的128.5％，但同期波動度僅15.5％，明顯低於資訊科技股的23.6％。

　00998A經理人張正宇表示，金融股與資訊科技股過去五年相關係數僅0.58，加上波動度較低、產業趨勢向上，可望成為分散AI投資風險的重要配置。

　2008年金融海嘯後，市場對金融機構發行債券要求更高回報，也帶動金融債總報酬優於其他公司債。

　00986D經理人黃媛君指出，美國聯準會自2022年急速升息後，全球投資等級美元金融債價格仍處相對低檔，預估再度升息機率不高，有利債市表現。未來布局將以已開發國家金融債為核心，兼顧債息收益與資本利得成長潛力。

全球金融股近年報酬表現不輸科技股且權重逐年提升，但波動度明 顯較低；金融
債因降息環境且價格處於長期折價狀態，隨監管放鬆將 迎來成長新局，使金融股
債市成為今年布局全球產業的新亮點。看好 金融股債未來發展，投信推出國內首
檔聚焦金融股債的主動式ETF。

　　主動復華金融股息（00998A）經理人張正宇表示，從連動性來看， 金融股與
資訊科技股過去五年相關係數僅0.58，加以股價波動性較小 、產業趨勢上升，可
做為擔憂AI泡沫或者要分散AI配置的投資人，是 科技股以外的重要配置。另外，
金融產業正受惠於產業整併、全球財 富累積、監管環境改善以及AI科技導入等四
大結構性利多，帶動整體 獲利能力提升，在報酬與風險之間展現更具吸引力的投
資價值。

　　主動復華金融債息（00986D）經理人黃媛君指出，美國聯準會自2 022年急速
升息後，全球投資等級美元金融債債券價格仍在相對低檔 ，處於長期折價狀態，
預估聯準會重啟升息機率低，有利債市表現， 看好美歐監管放鬆後帶來的產業成
長投資機會，後市布局將以已開發 國家金融債為核心，參與債息與資本利得成長
潛力，提供收息族另一 個投資好選擇。

　　過去幾年股票市場報酬表現亮眼，使得部分資產評價已相對偏高， 債券市場
在經歷長時間低迷後，殖利率水準反而更具吸引力，特別是 金融債在收益率、穩
定度與信用體質方面均具優勢，正成為定存族與 收息族的重要投資選項。

　　復華投信說明，將於3月23日展開募集的復華金融股債雙收傘型基 金，旗下
兩檔主動式ETF，00998A將以獲利趨勢變好且股息率表現突 出的歐洲金融股為
主、美國及日本為輔，並挑選有寡占潛力及新興F intech金融科技股；00986D預計
以息率6％～7％、存續期間8年～12 年，具寡占地位的成熟國家金融債為主，並
發掘債信改善的金融債， 主動掌握賺取資本利得的機會。

因應股市高檔震盪風險升溫，多檔於3月即將推出的主動式ETF規劃 納入「掩護
性買權（Covered Call）」策略，以增加收益來源並降低 投資組合波動，兼顧收
益與防禦的策略型配置。

　　3月有7檔主動式的台股、跨國股、債券ETF將陸續亮相，包括貝萊 德、兆
豐、國泰等投信紛紛加入主動式ETF戰局，摩根、復華、群益 等也皆持續推出
主動式ETF豐富產品線。

　　據了解，由於今年股市來到高檔位階，不確定性因素持續上升，市 場震盪
幅度擴大，多檔主動式ETF新兵將考慮納入「掩護性買權」部 位。

　　摩根投信指出，今年市場動盪仍頻繁，投資人可評估具備「掩護性 買權策
略」（Covered call）的台股主動式ETF，既能參與台股的成 長機會，又可一定
程度對沖市場的波動風險。

　　法人分析，目前主動式ETF已可納入期貨與選擇權交易部位，除了 避險與
相對抗跌功能以外，也有增加收益的特性，由於透過「賣出」 掩護性買權，作
為賣方可收取權利金，無論是在債券或是股票上皆有 助於創造息收來源。

　　主動貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債（00985D）預計16日 募集，其
擬任基金經理人游忠憲表示，00985D以投資等級企業債為核 心，從品質、價值
與市場動態三大面向進行嚴謹選債，並透過主動調 整投資組合及運用衍生性工
具策略，提升整體收益結構與投資效率， 後續不排除會在部位中納入美國公債
的掩護性買權部位，協助投資人 於不同景氣循環中維持穩健配置，實現更具效
率的收益優化。

　　主動摩根台灣鑫收益ETF（00401A）預計23日募集，其經理人沈馨 指出，
雖然「一路大漲」的情況，對掩護性買權策略的操作可能相對 不利，但落實在
實務上，「波動」才是這個市場真正的常態，今年的 台股更是如此，畢竟台股
在今年1月～2月的漲幅已逼近20％，是近年 來少有的現象，展望後市，由於中
東戰事的後續仍要觀察，在此震盪 情境下，建議台股ETF投資人可用搭配掩護
性買權當作核心的策略， 持續參與台股市場的成長機會。

2025年是台灣主動式ETF市場發展元年，合計有17檔產品掛牌上市，而這股風潮也延續到2026年，光今年開春以來就有四檔主動式ETF掛牌，進入3月，還有六檔新產品將募集，主動式ETF躍居投資人理財新寵。

觀察3月將募集的主動式ETF，類型涵蓋海外股、台股與債券，各擁特色，包括第一檔投資於美國全產業的主動式美股ETF—主動群益美國增長（00997A），為台灣投資人提供美股投資新利器，以及復華投信將發行的分別訴求於金融股與金融債的主動式ETF，還有三檔分別由兆豐投信、國泰投信以及摩根投信將發行的台股主動式ETF。

群益投信主動式ETF研究團隊表示，主動式ETF的特色在於透過研究團隊主動挖掘市場潛在投資機會，進行主動配置來尋求超額報酬，並能因應不同市況，更快的調整投資組合內容來應對。

美股於全球股市中居主導地位，並且在AI科技、生技醫療、國防航太、金融科技等領域中都扮演領頭羊角色，可說是資產配置中必備的一環，在美股眾多題材輪動下，建議不妨善用美股主動式ETF來掌握行情，透過投研團隊主動挑選美國優質潛力增長股，並隨市況靈活調整部位，全方位掌握美股行情。

主動群益美國增長ETF經理人吳承恕指出，美國基本面保有韌性，今年仍可望延續增長態勢，就已公布財報的企業獲利表現來看，整體而言也已連續五季雙位數增長，且不單只集中在科技，包括通訊服務、金融、健康照護、工業等也繳出EPS雙位數增長佳績。

隨產業獲利結構均衡，搭配金融環境處於寬鬆，中長期投資前景可期，惟考量川普政策動向多變，接下來也還有期中選舉為市場所關注，在操作上更須保有彈性的調整空間，主動式美股ETF正能協助投資人在類股各擁利基、輪動表現的環境中，動態掌握美股行情。

復華投信表示，因應全球財富增值潮為金融產業帶來嶄新氣象，預計於3月23日推出聚焦金融股債主題傘型主動式ETF—主動復華金融股息、主動復華金融債息，透過金融股掌握產業競爭力升級與成長機會，金融債則強化收益機會與配置韌性，讓投資核心更均衡、也更能因應市場變化，提供國內投資人在AI熱門題材之外，另一個投資好選擇。

　　　記憶體、載板等AI供應鏈股價搶搶滾，進一步帶動大盤及主動式台 股ETF
股價持續奔騰，包括主動復華未來50（00991A）、台新優勢成 長（00987A）24
日漲幅逾4％明顯超越大盤。

　　主動復華未來50（00991A）經理人呂宏宇表示，AI投資發展趨勢帶 動台灣景
氣增長，企業營收與獲利預估加速上修，整體籌碼面維持穩 定，中期台股多頭趨
勢不變，後市台股布局，建議可聚焦AI供應鏈及 因供需失衡帶動的相關電子產業
超級循環機會。

　　AI應用火熱，市場需求呈現指數型成長，但產能供給有限的狀況下 ，因供需
吃緊、缺口擴大進衍生相關族群投資機會，看好AI算力相關 主題，及銅箔基板、
玻纖布、記憶體及載板等供應鏈表現，相關半導 體類股亦是掌握AI浪潮不可或缺
標的。

　　台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥指出， 雖然關稅
風波再起，但分析師認為影響有限，加上春節過年期間美股 半導體指數走強，激
勵台股開紅盤氣勢如虹，連二日創歷史新高。後 市盤面可關注未來川普援引何種
法源重啟關稅、新任Fed主席未來貨 幣政策的動向、重量級科技大廠法說、即將
公布財報的輝達業績表現 。

　　中長線來看，今年台股企業獲利將續增二位數以上，紮實的基本面 提供台股
多頭續航的火種，短線遇大跌皆是布局良機，首選主動式台 股ETF，主動選股策
略，掌握一籃子強勢股漲升行情。