| 項次 |
股票名稱 |
標題 |
訊息來源 |
日期 |
| 1 |
土地銀行 |
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摘錄工商A3版 |
2025-12-19 |
中央銀行第四季理監事聯席會議房市管制仍未鬆綁，公股銀行主管指出，央行最關切的指標就是不動產放款集中度，明年起，總量回歸各銀行內部控管，「可見央行態度已有所放鬆」，但第七波信用管制措施仍維持不變，預估央行短期放寬機率不大，至少要再觀察一、兩季，尋求讓房市健康發展的平衡點，「最快半年後才可能鬆綁。」
土銀則表示，《銀行法》第72條之2限制排除新青安、央行放寬換屋期限，但政策主要聚焦在首購及換屋族群，交易量能尚未見到復甦。
公股銀主管說，今年以來，多數銀行房貸業務成長幅度都不大，甚至持平或下滑，公股銀因為有新青安，在《銀行法》第72條之2比率限制排除新青安後，帶動房貸申請量有所回升。基本上，公股銀已全力配合政策「開大水龍頭」，同時努力吸收存款，讓新青安及一般首購都能隨到隨辦，不需要再預約額度。因建商推案更為謹慎，市場呈現供給及需求同時減少，央行持續維持房市管制，影響應不至於太大；此外，現在有不少建商面臨生存保衛戰，可能也是政府需要留意的部分。
對2026年房市展望，公股銀認為，整體房市表現應會與今年持平，由於央行信用管制持續、美國關稅衝擊、國際情勢變動，房市不確定性仍高，當前交易量能復甦難度高，國內房市將持續修正，預估是「量縮、價盤整」格局，房貸業務也將僅低度成長。
土地銀行則指出，雖然《銀行法》第72條之2限制排除新青安，及央行放寬換屋期限，但政策主要聚焦在首購及換屋族群，交易量能目前仍未有復甦跡象。此外，房價持續面臨下修壓力，不同區域價格分化情形可能將更加明顯，短期內房市將處於修正階段，央行政策方向及國際金融環境為後續房市發展的關鍵因素。
兆豐銀行強調，9月《銀行法》第72條之2限額排除新青安後，挹注房貸市場活水，有利首購客群取得資金相對寬鬆，未來房市仍以自住買盤為主。 |
| 2 |
國城建設 |
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摘錄工商A3版 |
2025-12-19 |
中央銀行18日理監事會議結果，房產業期待的鬆綁救市落空。中華民國不動產建築開發公會全聯會理事長楊玉全說，今年在政策調控下，房市交易大幅萎縮，影響前11月個人房地合一稅收僅474.3億元、年減23％，全年稅收將短收100億元以上，衝擊長照財源，籲請央行苦民所苦，重新檢討鬆綁。
國城建設董事長洪平森也說，從去年第七波打房一年多，房價現在持平、稍微修正，但並沒有降得很厲害，儘管央行維持不變管制措施，但年底房市春暖花開到了、春燕快到了，預期明年3月落底，央行4到6月應適度鬆綁。
針對銀行不動產貸款總量管理的水龍頭「開大了一點」，信義房屋企研室專案經理曾敬德說，從央行全場緊盯，到2026年起轉向銀行自主管理但定時回報與專案金檢，至少對房市是有點正面風向。永慶房屋研展中心副理陳金萍說，央行明確點出「政策尚未到可鬆綁階段」，市場仍以自住買盤為主要支撐力道。富華新．房研所分析，央行態度明顯放緩，未來市況「看淡不看壞」，可視「今年打底、明年反彈」。
高力國際業主代表服務部董事黃舒衛認為，2026年房市將是四趨勢：一、選舉利多難期，住宅買賣市場量縮價修是難逃的宿命；二、「極限壓力測試期」在2026年第一季，建商面臨買氣凍結、限期18個月開工、資金斷鏈三方夾擊，整體房價鬆動趨勢拉開序曲，建商應認清現實、保留現金，勿博弈政策紅利。
三、2026年是「現金為王」的資產重分配年，市場為大者恆大整併期；四、商用市場迎向K型經濟，市場分化更激烈，站上AI的高科技產業，價量表現上再創佳績，但住宅市場近三年核發建照380萬坪，供給巨浪將從明年陸續釋放，市場胃納量面臨極大考驗，房市進入殘酷的淘汰賽。 |
| 3 |
永慶房屋 |
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摘錄工商A3版 |
2025-12-19 |
中央銀行18日理監事會議結果，房產業期待的鬆綁救市落空。中華民國不動產建築開發公會全聯會理事長楊玉全說，今年在政策調控下，房市交易大幅萎縮，影響前11月個人房地合一稅收僅474.3億元、年減23％，全年稅收將短收100億元以上，衝擊長照財源，籲請央行苦民所苦，重新檢討鬆綁。
國城建設董事長洪平森也說，從去年第七波打房一年多，房價現在持平、稍微修正，但並沒有降得很厲害，儘管央行維持不變管制措施，但年底房市春暖花開到了、春燕快到了，預期明年3月落底，央行4到6月應適度鬆綁。
針對銀行不動產貸款總量管理的水龍頭「開大了一點」，信義房屋企研室專案經理曾敬德說，從央行全場緊盯，到2026年起轉向銀行自主管理但定時回報與專案金檢，至少對房市是有點正面風向。永慶房屋研展中心副理陳金萍說，央行明確點出「政策尚未到可鬆綁階段」，市場仍以自住買盤為主要支撐力道。富華新．房研所分析，央行態度明顯放緩，未來市況「看淡不看壞」，可視「今年打底、明年反彈」。
高力國際業主代表服務部董事黃舒衛認為，2026年房市將是四趨勢：一、選舉利多難期，住宅買賣市場量縮價修是難逃的宿命；二、「極限壓力測試期」在2026年第一季，建商面臨買氣凍結、限期18個月開工、資金斷鏈三方夾擊，整體房價鬆動趨勢拉開序曲，建商應認清現實、保留現金，勿博弈政策紅利。
三、2026年是「現金為王」的資產重分配年，市場為大者恆大整併期；四、商用市場迎向K型經濟，市場分化更激烈，站上AI的高科技產業，價量表現上再創佳績，但住宅市場近三年核發建照380萬坪，供給巨浪將從明年陸續釋放，市場胃納量面臨極大考驗，房市進入殘酷的淘汰賽。 |
| 4 |
臺灣銀行 |
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摘錄工商A3版 |
2025-12-19 |
中央銀行18日公布五大銀行11月新承作房貸588.07億元、月增36.71億元，創三個月新高，主要是新青安貸款排撥潮舒緩；央行官員表示，11月五大銀行新增房貸，多數都是新青安房貸。
央行統計，11月新承作新青安房貸266億元，占五大銀行新增房貸比重，從前一個月的40.01％上升至45.15％；因新青安房貸利率較優惠，使11月房貸平均利率跌至2.301％、減0.012個百分點。
央行同步公布11月國銀房貸餘額為11兆5,292億元、月增427億元，年增4.81％為近兩年半新低，11月新青安貸款占國銀房貸餘額比重為12.87％，較前一個月微增。
觀察六都買賣移轉棟數持續衰退，11月較前一個月減少6.3％、年減19.7％；累計今年前11個月約18.5萬棟，為近八年新低。房價方面，信義房價指數（中古屋）大台北地區11月月增0.76％、年增0.33％，變動幅度不大。
建商推案信心指標的建築貸款餘額（土建融）11月來到3兆4,634億元、月增35億元，年增率僅0.68％，顯示建商對房市前景保守看待、推案態度轉趨謹慎。
金管會統計截至10月底，共三家銀行房貸餘額突破兆元，分別為臺灣銀行、土地銀行及中信銀行，至於公股銀行因新青安房貸加持，房貸市占率已來到50.48％。
國內前五大房貸行與上半年排名相同，依序為臺銀1兆2,142億元、土銀1兆2,123億元、中信銀1兆0,179億元、合庫銀行8,701億元、台北富邦銀行7,028億元。第六到十名略有變化，依序是一銀6,260億元、華銀6,208億元、玉山銀5,710億元、國泰世華銀5,642億元及彰化銀行4,813億元。 |
| 5 |
土地銀行 |
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摘錄工商A3版 |
2025-12-19 |
中央銀行18日公布五大銀行11月新承作房貸588.07億元、月增36.71億元，創三個月新高，主要是新青安貸款排撥潮舒緩；央行官員表示，11月五大銀行新增房貸，多數都是新青安房貸。
央行統計，11月新承作新青安房貸266億元，占五大銀行新增房貸比重，從前一個月的40.01％上升至45.15％；因新青安房貸利率較優惠，使11月房貸平均利率跌至2.301％、減0.012個百分點。
央行同步公布11月國銀房貸餘額為11兆5,292億元、月增427億元，年增4.81％為近兩年半新低，11月新青安貸款占國銀房貸餘額比重為12.87％，較前一個月微增。
觀察六都買賣移轉棟數持續衰退，11月較前一個月減少6.3％、年減19.7％；累計今年前11個月約18.5萬棟，為近八年新低。房價方面，信義房價指數（中古屋）大台北地區11月月增0.76％、年增0.33％，變動幅度不大。
建商推案信心指標的建築貸款餘額（土建融）11月來到3兆4,634億元、月增35億元，年增率僅0.68％，顯示建商對房市前景保守看待、推案態度轉趨謹慎。
金管會統計截至10月底，共三家銀行房貸餘額突破兆元，分別為臺灣銀行、土地銀行及中信銀行，至於公股銀行因新青安房貸加持，房貸市占率已來到50.48％。
國內前五大房貸行與上半年排名相同，依序為臺銀1兆2,142億元、土銀1兆2,123億元、中信銀1兆0,179億元、合庫銀行8,701億元、台北富邦銀行7,028億元。第六到十名略有變化，依序是一銀6,260億元、華銀6,208億元、玉山銀5,710億元、國泰世華銀5,642億元及彰化銀行4,813億元。 |
| 6 |
台灣美光 |
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摘錄工商A4版 |
2025-12-19 |
美國記憶體大廠美光端出「史上最強」的財報與財測，第一季營收136.4億美元、非GAAP每股盈餘（EPS）4.78美元，雙雙大幅超越華爾街原先預估的129.5億美元與3.9～4美元水準。法人指出，在高頻寬記憶體（HBM）與高階DRAM全面吃緊的背景下，台系記憶體供應鏈包括威剛、華邦電及群聯等亦開始感受到需求外溢效應，但整體產業焦點仍集中於美光對全球記憶體市場的定錨角色。
在DDR4供給收縮、價格走揚帶動下，華邦電、南亞科營運表現轉佳；模組與通路端的威剛、創見、群聯、十銓等，也隨庫存差價與產品組合升級，獲利動能轉強，整體產業進入結構性成長階段。
展望第二季，美光預測營收中位數上看187億美元，非GAAP EPS達8.19～8.42美元，幾乎是市場原估值的兩倍，毛利率更上看67％，顯示AI伺服器對記憶體的需求強度遠超預期。
美光執行長梅洛特拉（Sanjay Mehrotra）在法說會中直言，AI帶動的記憶體需求正以史無前例的速度爆發，高頻寬記憶體（HBM）供應全面吃緊，2026年全年產能已全數售罄，且供不應求狀況將延續至2026年之後。他更直言：「最好的日子還在後頭」（The best is yet to come），並透露公司已就2026年HBM的價格與供貨數量，與客戶達成具體協議，全年產能可說是「一顆不剩」。
梅洛特拉強調，目前記憶體產業面臨的並非短期景氣循環，而是「結構性短缺」。
美光亦宣布上調資本支出計畫，將2026財年資本支出由原先的180億美元提高至約200億美元，投資重點聚焦HBM產能與1-gamma DRAM先進製程量產。
同時，美光也加速全球製造佈局，美國愛達荷州新晶圓廠將提前於2027年中期投產，紐約州新廠預計於2026年初動工，2030年後提供產能支援，日本、新加坡與印度的製造與封裝測試產能亦將同步擴建。
隨著DRAM與HBM持續被AI需求吞噬，市場目光也開始轉向NAND。業界普遍認為，在控產與去庫存告一段落之後，AI伺服器對企業級SSD與QLC NAND的需求升溫，NAND有機會在明年第一季補漲。 |
| 7 |
中信產險 |
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摘錄工商A 11 |
2025-12-19 |
根據各產險公司財報資料顯示，從2023年底至2025年6月底，儘管所有產險公司資本適足率（RBC）仍遠高於監理最低門檻200％，整體資本體質依然維持穩健，但相較2023年底的高峰水準，RBC已出現明顯回落，顯示產險業在維持保守穩健經營的同時，開始更積極檢視資本運用效率。
2023年底多數產險公司RBC普遍落在400％至700％以上，約為法定標準的2倍至3倍；隨著防疫保單影響逐步淡化、承保規模回溫，以及投資環境波動，至2025年6月底，產險公司RBC水準已出現明顯分化。
其中，台產（740％）、兆豐保（580％）及泰安產（530％）仍維持在500％以上的高檔水準，顯示其資本緩衝相對充裕，淨值結構亦較為穩健。
部分產險公司的RBC自前期高點明顯回落，例如第一保由747％降至494％、明台產由638％降至431％、新光產由506％降至392％，屬於回歸至合理區間的調整。
中信產則由407％降至290％、南山產由435％降至313％，RBC已回落至300％左右水準，反映資本運用效率提高，但未來抗風險空間亦相對收斂。
產險業界指出，RBC下滑並不等同於體質轉弱，而是資本由高度防禦狀態，回歸更貼近實際風險承擔的配置結構。此外，因為2024年第四季導入全險種巨災及部分風險係數有所調升，會讓產險業的RBC略有下降。
至於個別產險公司RBC升降，也有自家公司原因，某產險高層即表示，該公司今年承接了一些較大型的商火業務，導致RBC再向下降一些。
值得注意的是，與RBC相比，產險業淨值比率下修趨勢更為一致。多數產險公司2025年6月底淨值比率低於2023年底水準，台產淨值比率仍高達45％以上、兆豐保回升至近38％，顯示保有相對厚實的資本底盤。然目前產險業資本水位仍足以支撐承保與風險承擔。 |
| 8 |
泰安產險 |
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摘錄工商A 11 |
2025-12-19 |
根據各產險公司財報資料顯示，從2023年底至2025年6月底，儘管所有產險公司資本適足率（RBC）仍遠高於監理最低門檻200％，整體資本體質依然維持穩健，但相較2023年底的高峰水準，RBC已出現明顯回落，顯示產險業在維持保守穩健經營的同時，開始更積極檢視資本運用效率。
2023年底多數產險公司RBC普遍落在400％至700％以上，約為法定標準的2倍至3倍；隨著防疫保單影響逐步淡化、承保規模回溫，以及投資環境波動，至2025年6月底，產險公司RBC水準已出現明顯分化。
其中，台產（740％）、兆豐保（580％）及泰安產（530％）仍維持在500％以上的高檔水準，顯示其資本緩衝相對充裕，淨值結構亦較為穩健。
部分產險公司的RBC自前期高點明顯回落，例如第一保由747％降至494％、明台產由638％降至431％、新光產由506％降至392％，屬於回歸至合理區間的調整。
中信產則由407％降至290％、南山產由435％降至313％，RBC已回落至300％左右水準，反映資本運用效率提高，但未來抗風險空間亦相對收斂。
產險業界指出，RBC下滑並不等同於體質轉弱，而是資本由高度防禦狀態，回歸更貼近實際風險承擔的配置結構。此外，因為2024年第四季導入全險種巨災及部分風險係數有所調升，會讓產險業的RBC略有下降。
至於個別產險公司RBC升降，也有自家公司原因，某產險高層即表示，該公司今年承接了一些較大型的商火業務，導致RBC再向下降一些。
值得注意的是，與RBC相比，產險業淨值比率下修趨勢更為一致。多數產險公司2025年6月底淨值比率低於2023年底水準，台產淨值比率仍高達45％以上、兆豐保回升至近38％，顯示保有相對厚實的資本底盤。然目前產險業資本水位仍足以支撐承保與風險承擔。 |
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南山產險 |
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摘錄工商A 11 |
2025-12-19 |
根據各產險公司財報資料顯示，從2023年底至2025年6月底，儘管所有產險公司資本適足率（RBC）仍遠高於監理最低門檻200％，整體資本體質依然維持穩健，但相較2023年底的高峰水準，RBC已出現明顯回落，顯示產險業在維持保守穩健經營的同時，開始更積極檢視資本運用效率。
2023年底多數產險公司RBC普遍落在400％至700％以上，約為法定標準的2倍至3倍；隨著防疫保單影響逐步淡化、承保規模回溫，以及投資環境波動，至2025年6月底，產險公司RBC水準已出現明顯分化。
其中，台產（740％）、兆豐保（580％）及泰安產（530％）仍維持在500％以上的高檔水準，顯示其資本緩衝相對充裕，淨值結構亦較為穩健。
部分產險公司的RBC自前期高點明顯回落，例如第一保由747％降至494％、明台產由638％降至431％、新光產由506％降至392％，屬於回歸至合理區間的調整。
中信產則由407％降至290％、南山產由435％降至313％，RBC已回落至300％左右水準，反映資本運用效率提高，但未來抗風險空間亦相對收斂。
產險業界指出，RBC下滑並不等同於體質轉弱，而是資本由高度防禦狀態，回歸更貼近實際風險承擔的配置結構。此外，因為2024年第四季導入全險種巨災及部分風險係數有所調升，會讓產險業的RBC略有下降。
至於個別產險公司RBC升降，也有自家公司原因，某產險高層即表示，該公司今年承接了一些較大型的商火業務，導致RBC再向下降一些。
值得注意的是，與RBC相比，產險業淨值比率下修趨勢更為一致。多數產險公司2025年6月底淨值比率低於2023年底水準，台產淨值比率仍高達45％以上、兆豐保回升至近38％，顯示保有相對厚實的資本底盤。然目前產險業資本水位仍足以支撐承保與風險承擔。 |
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國城建設 |
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摘錄工商A 13 |
2025-12-19 |
南台灣都更大王國城建設，在高雄「鳳山都更好」、嘉義市的「嘉義都更好」完銷之後，攜手台日好手，將豪宅建案「定潮」的規劃模式，首次前進台南東區的平實特區，推出1,089戶的造鎮建案「國城寳實」，因該案坐擁森林公園、購物中心、捷運等區位優勢，在房市低迷的此刻，18日正式公開即傳佳音，第一期600戶，實登已經273戶，包括已經簽約的，共售出330戶，占台南市東區2025年全年預售戶數的90％左右，在台南東區房市可說是一人的武林。
國城建設位於台南市東區的平實特區、占地8,600坪的公辦都更案「國城寳實」，分三期銷售，18日公開第一期。根據最新實登資料顯示，該案第一期戶數600戶，預售實登已達273戶，加上已簽約戶數，共售出330戶，銷售率逾50％，每坪實登成交價介於52.78萬到68.47萬元，該案售出戶數，占台南市整個東區2025年全年預售戶數371戶的90％左右，異軍突起。
在房市不景氣的時刻，「國城寳實」能夠順利銷售，業績「在全國可說是獨一無二的」，國城建設創辦人洪平森18日表示，「國城寳實」是國城建設逾40年品牌精神的延伸與再定義，象徵南台灣建築，從在地出發、與國際接軌的實踐，希望藉由此一造鎮大案，讓世界看到台南的潛力，讓府城與國際對話，這不僅是一座建築，更是一座凝聚生活、文化與未來想像的城市地標。
他說，平實特區位居台南東區正核心，結合捷運藍線預定站、轉運站樞紐、7公頃平實公園綠地、南紡購物中心與榮總、成大醫療資源，更擁有復興國中、東光國小與成大等學區優勢，是台南最具文教與藝文氣息的核心區域。
同時，藉由中華東路可快速串聯南科、沙崙智慧綠能科學城兩大產業聚落，形成台南「經濟、生活、綠地、文化」兼容並進的生活藍圖。洪平森指出，從高雄豪宅建案「定潮」，到台南平實特區的「國城寳實」，國城建設持續推動城市與建築、自然與文化之間的平衡共生，讓世界從台南看見城市的高度與未來的可能，「把世界最好的文化、生活，帶到台南」。 |
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萬寶投顧 |
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摘錄工商B2版 |
2025-12-19 |
時序來到2025年歲末倒數，法人預期在外資進入耶誕連假期間，盤勢將由內資接棒主導，鴻勁（7769）、信驊（5274）、旺宏（2337）等12檔投信連買股可望躍居多頭指標，吸引資金卡位，鴻勁18日股價創新高。
萬寶投顧總監蔡明彰表示，超級央行周市場聚焦日本是否升息1碼，造成資金挪移效果，台股今年以來主要由電子股領漲，但在AI泡沫疑慮，使得電子權值股普遍拉回，短線遭買盤調節情況下，市場目光已有轉向金融、營建等漲勢相對落後的跡象，預料隨著內資、投信年底衝刺績效，對相關個股著墨力道可望加深。
統計近期獲投信連續買盤敲進的上市櫃個股，共有鴻勁、信驊、旺宏、台光電、統一、群益證、統一實、卜蜂、義隆、東陽、樺漢、裕融等12檔，在內資積極加碼情況下，帶動18日股價全數收紅。
法人指出，自12月中旬起，投信與集團年底作帳進入衝刺階段，內資法人傾向拉抬持股比重較高的中小型成長股與權值股。根據歷史經驗顯示，12月下半月台股上漲機率高，有利內資作帳行情延續。
觀察投信近期積極敲進股王信驊、以及鴻勁、台光電等千金股，頗有主動式ETF進場布局動作，包括鴻勁自11月27日掛牌以來獲投信天天買超，18日股價收3,300元，再創掛牌新高紀錄。
群益投顧分析，美光表示記憶體供應短缺將持續並維持更久，並將2026財年資本支出預估從180億美元提高至200億美元，加上近期傳南韓三星計畫逐步停止SATA SSD成品製造，激勵記憶體相關族群走強，旺宏獲投信連6日加碼，期間共敲進10,548張。
此外，工業電腦廠樺漢11月營收132.2億元，月增13.6％、年增0.01％，創歷史同期新高，個體營收也受惠於全球智慧製造、Edge AI邊緣運算系統、機器視覺、AI資料中心、網安通訊、數位雙生與雲地整合等應用成長帶動，在業績題材支撐下，投信本周以來積極回補，連四日買超，合計布局1,736張。
而在傳產部分，統一、統一實及卜蜂等食品相關個股，也因為即將進入年底、寒假、春節旺季，加上股價基期較低，也成為投信買盤搶進焦點，推升股價向上。 |
| 12 |
第一金證券 |
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摘錄工商B2版 |
2025-12-19 |
第一金證券為提升防制詐騙效能，與警政署刑事警察局簽署反詐騙合作意向書，由刑事警察局副局長蕭欽杰與第一金證券董事長陳致全代表簽署，透過協防合作，強化雙方情資共享、異常交易通報，以快速反制詐團，並經由資源互助機制，教育宣導合作，共同防禦金融詐欺犯罪。簽署儀式邀請第一金證券獨立董事蕭家旗、陳群志及總經理李美芳併同多位主管參與，展現公司由上至下全員防制詐騙決心。
陳致全表示，公司積極建構防詐機制，以「全員防詐，財產守護」為核心，以「識詐、堵詐、阻詐」三大策略，從源頭的識詐做起，提前預防與宣導，希望藉助警察機關的資源及專業知識，提升公司防制詐騙能力，強化反詐騙成效。
蕭欽杰指出，假投資以及假交友結合假投資，是當前主流詐騙類型，詐騙集團鎖定求職、交友或投資需求者，引導被害人加入詐騙LINE群組，操作虛假網站或APP，誆稱可獲高報酬，最終造成重大財產損失。刑事局下半年亦運用網路投放廣告方式，鎖定上述同溫層族群，播放反詐騙廣告，讓迷失在投資詐騙陷阱的人迷途知返。
第一金證券於官網設置反詐騙宣導專區、專屬簡訊短碼與特碼、反詐專線、拍攝宣導短片等多面向打擊詐騙活動且導入RSA-釣魚網站及偽冒行動偵測軟體，針對釣魚網站、偽冒行動軟體、品牌侵害進行偵測監控，今年以來成功偵測到多件在臉書以第一金證券名義成立之釣魚網站，通報相關單位成功撤下網站。
同時，今年擴大辦理全台「社區防詐列車」宣導，深入基層鄰里，發揮「第一金證在這里」公益宗旨，發掘較少接觸網路、社群媒體的族群，透過面對面雙向交流，即時為民眾解答疑惑，提升防詐宣導效果。
第一金證券連續二年獲得台灣證券交易所證券商「反詐騙評鑑獎項」肯定，第一金證券指出，配合政府防制詐騙的政策，結合金融業職能，並與執法機關合作，導入科技偵測系統，持續以「維持社會經濟穩定與保護廣大投資人的財富」為核心推出各類型防詐活動，為客戶財產安全建立防線，讓民眾遠離詐騙威脅。 |
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富邦投信 |
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摘錄工商B2版 |
2025-12-19 |
富邦投信旗下富邦標普500 ETF（009814）已於12月4日獲主管機關核准成立，於12月19日在證券櫃檯買賣中心正式掛牌，提供投資人以新台幣參與美股核心資產配置的便利管道。富邦投信表示，看好美股中長期成長潛力，在企業獲利成長支撐下，2026年美股基本面有望優於今年。
時序邁入2026年，美股企業獲利成長動能持續增溫，市場對美股長線維持正向看法。多家華爾街投行指出，2026年美股結構將由單一族群領漲，轉為涵蓋科技、醫療保健、公用事業、工業、金融、能源及非必需消費等多元產業的類股輪動格局，顯示整體市場動能趨於均衡，有利指數型投資發揮分散配置優勢。
009814富邦標普500 ETF經理人謝恩雅指出，企業獲利為推動美股類股輪動的關鍵支撐。依據FactSet資料顯示，預估2026年S&P 500企業全年EPS為309.3美元，優於2025年的270.86美元，顯示美國企業營運體質穩健，獲利成長具延續性，長期投資價值仍具吸引力。
009814富邦標普500 ETF追蹤全球最具代表性的S&P 500指數，一次涵蓋美國500家大型龍頭企業，產業分布橫跨科技、金融、醫療、消費等領域，有助投資人掌握美國經濟核心成長動能，並透過指數化投資降低個別產業波動風險。
009814採被動式指數管理策略，投資組合透明、與標的指數連動度高，有助控管追蹤誤差，忠實反映美股整體表現；同時設計季配息機制，為國內追蹤標普500指數ETF中首檔季配息產品，兼顧長期資本成長與現金流配置需求。每單位發行價格為新台幣10元，投資門檻相對親民，適合長期投資人採取定期定額參與美股市場，且不需開立海外券商帳戶，即可在台股交易。
富邦投信指出，美股企業獲利成長趨勢明確、降息循環逐步展開及季節性資金行情助攻，009814於12月19日掛牌上市，有助投資人提前布局2025至2026年美股中長期行情，作為核心資產配置的重要工具。 |
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納智捷 |
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摘錄工商B4版 |
2025-12-19 |
裕隆（2201）旗下納智捷股權將移轉至鴻華先進，傳本周有進展，激勵裕隆18日股價開盤後自平盤附近急拉，快速攻上漲停36.5元後鎖死，站上短中長期均線之上，另拉一根長紅K棒，漲停委買張數達1,663張，單日成交量達1.02萬張。
裕隆計畫將自有品牌納智捷100％股權移轉至鴻華先進，外界解讀，隨兩家公司股東架構一致，將有助於降低協商成本並強化決策效率，進一步強化市場布局及競爭力。車市觀望氛圍逐步消弭，11月國內新車市場回到3.65萬輛，12月可望再攀高。 |
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宏于電機 |
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摘錄工商B4版 |
2025-12-19 |
機電類股再新增生力軍，宏于電機（7869）近年轉型為智慧電力整合商，強攻AI資料中心與海外市場，營收、獲利持續新高，將於22日以169.5元登錄興櫃。
宏于電機成立於1987年，近年積極進行數位轉型，從傳統配電盤製造廠升級為「智慧電力系統整合商」，布局「智能電力」、「電力導體」與「能源系統」三大事業群，與施耐德、三菱、士電等國內外大廠策略聯盟，透過「品牌櫃」策略，結合自主研發的「iPanel電力雲」系統。
針對AI資料中心高耗能與高穩定性需求指出，宏于總經理詹家榮表示，宏于已超前部署，推出適合戶外快速建置的預製型貨櫃變電站，更與施耐德合作製造的Okken低壓配電櫃，鎖定Google、Microsoft等雲端大廠及半導體供應鏈需求。宏于更將AI技術導入配電盤，「iPanel電力雲」系統能透過大數據分析進行故障預判與壽命預測，可降低客戶50％維運人力成本，成這波AI基礎建設浪潮的受惠者。
宏于指出，宏于加速全球化布局。看準東南亞製造業崛起及智慧電網需求，斥資在越南興安省設廠，預計明年第一季投產，將作為宏于海外生產重鎮，並以此拓展東南亞市場。同時著手申請UL認證，積極評估進軍北美市場，以滿足客戶建立「非紅供應鏈」的迫切需求。
宏于去年營收30.7億元、EPS達9.97元；今年上半年營收17.1億元、EPS為6.81元，分別年增35％、58％，創同期新高。 |
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台灣證交所 |
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摘錄工商B5版 |
2025-12-19 |
智慧醫療迎向規模化新時代，臺灣證券交易所與國際創投暨新創加速器SparkLabs Taiwan 18日共同主辦「智慧醫療產業沙龍」，活動聚焦AI臨床應用與資本市場新機會，吸引醫院體系、國際藥廠、雲端與AI科技企業、創投加速器等重量級代表齊聚一堂。
該活動內容緊扣全球醫療科技浪潮，深入探討AI在藥物研發、臨床照護、醫院數位轉型的實際落地案例，更從資本市場的角度分析智慧醫療企業如何加速規模化，打造從技術、場域到資本市場的完整創新生態系。
證交所董事長林修銘致詞時表示，臺灣在半導體與ICT產業的長期優勢，使我們具備把「科技能力」轉化為「醫療價值」的先天條件；資本市場的任務，是讓這股創新動能提供長期資金，創造成長曲線。
林修銘強調，創新板與亞洲創新籌資平臺，將讓全球資本市場看見臺灣在智慧醫療領域的優質公司。
為有效支援智慧醫療在內的創新產業，證交所繼年初啟動「創新板2.0」，開放全體投資人共同參與後，更自11月17日起，將創新板股票納入可當沖交易標的，搭配原有的零股、信用交易及借券機制，在交易制度上與上市一般板完全一致。
證交所指出，創新板要向前瞻產業明確傳遞一個訊息：「企業只要具備國際視野與成長潛力，加入創新板就是正式進入資本市場、放大影響力的起跑線，而不是等待區」。
此次活動的專題演講與論壇，聚焦AI在智慧醫療不同環節的實際應用與成長路徑。專題分享部分，歐嘉隆（Organon）全球決策科學與人工智慧部門張浩發執行董事，以國際藥廠為例，說明AI如何導入藥物研發及工作流程，並分享AI對醫藥產業長期結構與價值鏈的影響。
迪梯西數位科技銷售總監林立，介紹如何協助醫療集團進行數位轉型；智齡科技（Jubo）創辦人暨執行長康仕仲博士，則以智齡科技從概念驗證（POC）到突破千萬用戶的歷程為例，分享智慧長照服務商業化與規模化成長的實務經驗。
而活動重頭戲由合作主辦單位SparkLabs Taiwan國際創投暨新創加速器與國際藥廠、全球AI晶片巨頭的生醫部門負責人、以及醫療AI新創同臺，探討智慧醫療如何從實驗室走向市場。
SparkLabs Taiwan共同創辦人暨管理合夥人邱彥錡表示，AI在醫療領域的價值不只在技術，更在於真正落地到臨床、流程與照護現場。創新板為前瞻產業正式進入資本市場的起跑線，能加速臺灣智慧醫療企業從研發走向規模化商業化。未來將持續與臺灣證交所合作，協助臺灣創新企業走向全球。
創新板自2021年推出以來，鎖定半導體、AI、智慧製造、綠能環保、智慧醫療、無人載具等前瞻領域，致力於成為創新與成長型企業的最佳舞台。
證交所表示，將透過創新板響應政府「亞洲創新籌資平台」政策，持續打造智慧醫療資本生態系，協助臺灣創新企業在國際舞台上嶄露頭角。 |
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台灣證交所 |
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摘錄工商B5版 |
2025-12-19 |
臺灣證券交易所統計，11月台股下跌606點，全體證券商11月稅後淨利下滑至百億元以下的95.55億元；累計前11月稅後淨利972.4億元，蓄勢挑戰113年的1,016.03億元及110年的1,054.27億元歷史前兩高，證券商114年全年稅後淨利有機會創歷史新高。
證交所統計，11月全體證券商稅後淨利95.55億元，較10月衰退37.63億元、月減28.25％；累計前11月全體證券商稅後淨利972.4億元，較去年同期成長28.58億元、小幅年增3.03％。
證交所說明，11月證券市場總成交值（含集中及櫃買市場）約14.108兆元，較10月增加4.08％，惟11月複委託外國有價證券成交金額較10月減少，使證券商經紀手續費收入較10月衰退6.31億元、月減4.2％。
至於11月自營證券評價損失較多，使證券商自營業務淨利較10月衰退46.16億元、月減高達98.03％；另外，11月證券商承銷業務淨利則較10月成長17.43億元、月增高達302.08％。
累計前11月證券商經紀手續費收入因證券市場總成交值減少而較去年同期衰退；而自營出售證券利益也較少，使證券商自營業務淨利較去年同期衰退18.43億元、年減7.51％；至於承銷業務淨利較去年同期成長13.46億元、年增16.18％。
證交所說明，累計前11月國際證券業務（OSU）自營證券評價利益較多，使證券商OSU淨利較去年同期成長30.43億元，帶動前11月稅後淨利較去年同期成長。 |
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麗寶新藥 |
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摘錄工商B6版 |
2025-12-19 |
麗寶新藥（7888）預計23日登錄興櫃，總經理劉朝瀚指出，公司以核心新藥LIB-101（新一代人類重組IL-12細胞激素）為發展基石，規劃「戰備防護、罕病腫瘤、多適應症」三階段研發布局，逐步建構橫跨國防醫療與免疫療法的新藥平台，並為後續國際授權與商業化奠定成長動能。
IL-12為人體天然免疫調節蛋白，具免疫活化與修復功能，長期被視為免疫療法的重要方向。麗寶新藥採取first-in-class策略重新設計分子結構，使LIB-101以低劑量皮下注射即可產生免疫活性，並有效降低不良反應，突破過往開發瓶頸。
麗寶新藥已完成臨床用藥量產，並於多項臨床試驗中展現良好安全性，LIB-101成為全球開發進度最快的IL-12類新藥之一。麗寶首波推進的核心適應症為造血相關急性輻射症候群（HSARS），法人分析，在地緣政治風險與核能使用提升背景，各國政府對輻射防護藥物採購需求明確，HSARS有機會成公司最快取得藥證並率先商品化的市場。
腫瘤治療方面，麗寶新藥以皮膚T細胞淋巴瘤作為首個切入的罕見癌症適應症，LIB-101取得美FDA與歐盟EMA的孤兒藥資格，並規劃於2026年啟動全球IIB/III期臨床試驗，上市後可望享7至10年市場獨占期；另一適應症瀰漫性大B細胞淋巴瘤亦已推進至臨床II期。 |
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永豐期貨 |
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摘錄工商B6版 |
2025-12-19 |
美股四大指數17日同步走低，在美股回檔壓力拖累下，台股18日開低下挫，盤中一度失守季線，所幸盤中跌幅收斂，終場加權指數下跌56點收27,468點，台指期則是下跌98點收27,591點，期現貨正價差為122.47點。
法人表示，現在市場最大的敵人不是基本面，而是來自美股與指數期貨盤中波動所放大的不確定感，只要美盤不再持續製造驚嚇，台股回到以產業趨勢與獲利能見度定價的機率仍然偏高。
台指期淨部位方面，三大法人淨空單增618口至4,549口，其中外資淨空單減301口至28,731口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減69口至5,950口
台指期選擇權未平倉量（OI）部分，12月F3大量區買權OI落在28,200點，賣權最大OI落在27,000點；月買權最大OI落在28,000點，月賣權最大OI落在25,300點；全月未平倉量put／call ratio值由1.08下降至0.81，VIX指數上升0.7至21.9；外資台指期買權淨金額0.27億元、賣權淨金額0.13億元；整體選擇權籌碼面偏空。
永豐期貨指出，近期盤勢明顯被外在變數牽著走，台股本身產業與個股結構並沒有出現系統性轉弱，但美股高檔震盪、美指期於台股日盤時段頻繁急拉急殺的影響下，短線情緒面被迫放大，指數與權值股更像是反映全球風險偏好的即時溫度計，而非自身基本面變化，這是近期盤中波動加劇，量能卻無法有效擴大的核心原因。
其中，市場再傳出甲骨文融資可能不順的消息，然甲骨文個案本質仍偏向資金調度與財務安排層面，並非雲端與AI需求本身出現反轉，就大型雲端服務商的資本支出規模、企業端AI導入速度及高階算力需求觀察，中長期基本面並未遭到破壞，真正受影響的仍是短線風險偏好與情緒面。 |
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中國信託證券 |
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摘錄工商B7版 |
2025-12-19 |
電子代工大廠緯創（3231）近期「走路有風」，不僅11月營收達到2,806.24億元，年增194.64％，前11月累計營收達到1.93兆的規模，年增104.67％，更一舉超車廣達，成為電子二哥，僅次於鴻海。
大摩報告給予維持「優於大盤」的評等，認為緯創的成長動能將持續下去，調升第四季出貨2,300到2,400個機櫃的GB200和GB300，季增92％。
緯創11月營收創新高，本土法人認為，第四季營收將優於市場預期，有望季增雙位數的動能。緯創正在各地增加AI相關產線，擴大產能和靈活性，預估2025年資本支出為300億元，2026年將進一步成長。
展望2026年，法人認為Dell的GB系列AI伺服器出貨可望翻倍至1.1至1.3萬櫃，推升緯創AI伺服器營收。預估緯創明年整體伺服器營收年增6到7成。 |
